5月(yuè)9日(rì)晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公司金证股份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份正(zhèng)在筹划发(fā)行股份及支付现金购(gòu)买上海文华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权(quán)事项(xiàng)，同时募(mù)集配套资金。公司股(gǔ)票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部(bù)期(qī)货(huò)软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文华(huá)财(cái)经与(yǔ)国内139家(jiā)期(qī)货公司合作，占国内(nèi)期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身行软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财经曾两次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第(dì)一(yī)次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次(cì)报(bào)送(sòng)创业板IPO申请资料。不(bù)过，在(zài)经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经(jīng)再次递(dì)交招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申(shēn)请(qǐng)文件(jiàn)，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定终止对其首次公开发行股票并(bìng)在创业板(bǎn)上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告显示，本(běn)次交易事(shì)项尚处(chù)于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意向方接洽(qià)，初步确定的交易(yì)对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴(xīng)产(chǎn)业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)苏州中(zhōng)新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易(yì)对方(fāng)合计持有标(biāo)的公(gōng)司(sī)90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份表(biǎo)示，根据《上(shàng)市公司重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存(cún)在关联关系。本次交易(yì)完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有(yǒu)公司(sī)的股(gǔ)份比(bǐ)例预(yù)计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易。本次交易前，公司(sī)无控股股东、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一大(dà)股东(dōng)不会发生变化，且不存在实际支配公司(sī)股份表(biǎo)决权超过30％的(de)股东，公司(sī)仍将无(wú)控股股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公司(sī)重大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披露的(de)招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海(hǎi)经(jīng)一分别控(kòng)制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方(fāng)中(zhōng)，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富(fù)创(chuàng)投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能(néng)力(lì)有望提升

　　作为金融科技全领域(yù)服(fú)务商(shāng)，金证股份为(wèi)证(zhèng)券、基(jī)金、银(yín)行、期(qī)货、信托、交易所、监管机(jī)构(gòu)等行(xíng)业(yè)客户提供全(quán)技术栈(zhàn)、全(quán)产(chǎn)品线(xiàn)解决方案(àn)，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关(guān)、互联网公司合作(zuò)开(kāi)展包括智慧(huì)城市在(zài)内的数字经济业务(wù)。

　　2023年(nián)一季(jì)报显示，报告(gào)期内，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)证券经(jīng)纪(jì)业务软件收入较上年同期(qī)略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软件收入基本持平。报(bào)告期内，数字经(jīng)济业务因验收(shōu)的(de)大型(xíng)政务项目成本(běn)增幅大于收入增幅，导致业务毛(máo)利(lì)率及利润下降。报告期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实现归(guī)属于上(shàng)市(shì)公(gōng)司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证股份实现营业(yè)收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公(gōng)司金融行(xíng)业(yè)的增长主要得益于两方面的因(yīn)素(sù)：一是公司在证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司(sī)加快产品新一(yī)代产品(pǐn)布局、积极(jí)推进项(xiàng)目上线验收。二是在(zài)资管领域(yù)加强了资管IT业(yè)务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及(jí)科技园租赁(lìn)业务。金(jīn)证股份解释称，非金融行(xíng)业的收入下降(jiàng)，主要由于公(gōng)司在(zài)数字经济业务上，不同程度受(shòu)到需(xū)求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实(shí)施(shī)、验(yàn)收结(jié)算审(shěn)计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百(bǎi)分点。其中，金(jīn)融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个(gè)百分点；非(fēi)金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的净利(lì)润分(fēn)别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业毛(máo)利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别(1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文(wén)华财经(jīng)总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元，所(suǒ)有者权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论从资产规(guī)模(mó)和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著(zhù)高于(yú)金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是一(yī)块优(yōu)质资(zī)产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认为，如果本(běn)次交易得以顺(shùn)利实施，对(duì)于(yú)金证股份而言，文华财(cái)经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将(jiāng)进一(yī)步提升；对于文华财经而(ér)言(yán)，多年(nián)谋(móu)求上市(shì)无果后，可(kě)以实(shí)现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布(bù)的(de)公告中，金证(zhèng)股份并未披露具体的交易细节，例如交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股(gǔ)份(fèn)与主要交易对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及支付(fù)现金的方式(shì)购买其持有的(de)文华财(cái)经(jīng)90.97％的(de)股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各方关于本(běn)次交易的(de)初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次(cì)交易中(zhōng)的具体权利义务以(yǐ)及各项安排以交易各(gè)方最终(zhōng)签署(shǔ)的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本(běn)次(cì)交易仍处于(yú)筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署(shǔ)正式的交易协议(yì)，本(běn)次交易尚需履行必要(yào)的(de)内部(bù)决(jué)策程序(xù)，并经(jīng)有(yǒu)权监管机构批准(zhǔn)后方可正式实施(shī)，本(běn)次交易最终能否(fǒu)实(shí)施尚(shàng)存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以(yǐ)来，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)股价步入(rù)上升通(tōng)道(dào)。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份(fèn)股(gǔ)价(jià)报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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