金融界4月28日消息 为规(guī)范开(kāi)展内地与香港(gǎng)利率互换(huàn)市场(chǎng)互联互通合作相关业(yè)务，保护境(jìng)内(nèi)外投资(zī)者合法权益，维护利率互(hù)换市场秩(zhì)序，中国人民银行制定了《内地与香港利率(lǜ)互(hù)换市(shì)场互联互通合作管理暂行(xíng)办法(fǎ)》，现予以公(gōng)布，自2023年(nián)4月28日(rì)起施行。

　　中国人民银(yín)行有关部门负责人表示，未来中国人民银行将(jiāng)根据市场发展情况，适时增加投资品(pǐn)种，调整交(jiāo)易(yì)和清算额度(dù)，优化交易(yì)清(qīng)算安(ān)排，为境外投资者提供更加(jiā)便利高(gāo)效的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)。另(lìng)外，两(liǎng)地监管当局将结合各方面(miàn)情(qíng)况(kuàng)，在风险可(kě)控、对等互(hù)利的原则下，适时研究扩展至(zhì)“南向(xiàng)互换通(tōng)”。

　　以下为中国人(rén)民(mín)银行(xíng)有(yǒu)关部(bù)门负责(zé)人就《内地与香港(gǎng)利率互换市(shì)场(chǎng)互(hù)联互通合作管(guǎn)理暂行办法》答记者问(wèn)

　　一、符合中国人民银行(xíng)要(yào)求的境外投资者包括(kuò)哪(nǎ)些(xiē)？

　　答(dá)：符(fú)合《中国(guó)人民银行关于境外央行、国际金融(róng)组(zǔ)织、主(zhǔ)权财富基金运(yùn)用人(rén)民币投资(zī)银行间(jiān)市(shì)场有关事宜(yí)的通(tōng)知》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行(xíng)关于进一步做好(hǎo)境外(wài)机构投资者投(tóu)资银(yín)行间债券市场(chǎng)有(yǒu)关(guān)事宜的(de)公告》（中国人民(mín)银(yín)行(xíng)公告〔2016〕第(dì)3号）和《内(nèi)地与(yǔ)香(xiāng)港债券市(shì)场互联互(hù)通(tōng)合作管理暂(zàn)行办(bàn)法》（中国人民银行令〔2017〕第(dì)1号）等文件要求、完成银行间债(zhài)券(quàn)市场准入备(bèi)案(àn)的境(jìng)外投资者(zhě)等，可根(gēn)据(jù)《内地与香(xiāng)港利(lì)率(lǜ)互(hù)换市场互联(lián)互通合作管理(lǐ)暂行办法》（以下简称《办法》）相关规定参与(yǔ)“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”。

　　二、“北向互换通”境内(nèi)外投资(zī)者可以签署的协议(yì)范围是什么？

　　答：根(gēn)据《办法》，境内外投资(zī)者(zhě)开展“北向互(hù)换(huàn)通”交(jiāo)易前可以与(yǔ)交易对(duì)手方签署(shǔ)经中国人民银行认可的衍生品主协(xié)议或(huò)其他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以(yǐ)及中(zhōng)央(yāng)清算(suàn)衍生品执(zhí)行协议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资者应当将是(shì)否签署协议、签(qiān)署协议类(lèi)型等(děng)事项向中国外汇交易中心备案。目前，中国银行间市场交易(yì)商(shāng)协会正在(zài)研究制定“互换通”衍生品(pǐn)协(xié)议，待其正(zhèng)式发布后也可供境内外投资者(zhě)选择签(qiān)署。

　　三、“北向(xiàng)互换通”境外投资者(zhě)的投(tóu)资范围是什么(me)？

　　答：“北(běi)向互换通”境外投资者(zhě)现阶段可在银行间市(shì)场(chǎng)开(kāi)展符合集中清算要求的人民币利率互换交易。

　　四、《办法》中认(rèn)可的境外(wài)电子交易平(píng)台、境(jìng)内电子交易平台(tái)包括(kuò)哪些？境外(wài)投(tóu)资者的(de)对手方、交(jiāo)易模式有哪(nǎ)些要求(qiú)？

　　答：目(mù)前“北向互(hù)换通(tōng)”下受认可的境外电子交(jiāo)易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场(chǎng)需求加入(rù)其他(tā)受(shòu)认可的电子交易平台，受认可的(de)境(jìng)内电子交易平台为(wèi)中国(guó)外汇交易中心。

　　为(wèi)便(biàn)利(lì)境外投资者开展人民币(bì)利率(lǜ)互换交易，“北向(xiàng)互(hù)换通”参照“债(zhài)券通”相关安(ān)排，由境(jìng)内投资者（即“互换通”报价(jià)商(shāng)）与(yǔ)境外投资(zī)者进(jìn)行(xíng)交易，“互(hù)换通”报(bào)价商名单可在中国外汇交易(yì)中心(xīn)网站上查(chá)询。

　　“北向互换通”交(jiāo)易在境内电(diàn)子交易平台达成，交易一经达成即视为交(jiāo)易(yì)已(yǐ)确认。境外投(tóu)资者(zhě)可通(tōng)过中国人民银(yín)行(xíng)认可的境外电子交易平台与境内电子交(jiāo)易平(píng)台(tái)的连接，向境内电子交易平台发送交易指令，与“互(hù)换通”报价商达成(chéng)交(jiāo)易。

　　五、中国人民银行(xíng)认(rèn)可的境内清算机构和香港(gǎng)证监(jiān)会认(rèn)可(kě)的境(jìng)外清算机构包(bāo)括哪(nǎ)些机构？

　　答(dá)：目前，中国人民银行认可的境内清算机(jī)构为银行(xíng)间市场清(qīng)算所股份(fèn)有限公司（以下(xià)简称上海清算所），香(xiāng)港证监会(huì)认可的境外清算机构为香港(gǎng)交易所(suǒ)旗下(xià)香(xiāng)港场外结算有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（以下(xià)简称场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司）。

　　六、境外投资者开展集中清算的主要流(liú)程是(shì)？

　　答(dá)：境外投(tóu)资者需(xū)要申请获得场外结算公司清(qīng)算会员(yuán)资格或作(zuò)为清算客户委托(tuō)场外结算(suàn)公(gōng)司综合清算会员代理清算，并与场外结(jié)算公司综合清算会员签订客户清算协议。交易(yì)达成(chéng)后，境(jìng)内(nèi)外清算机构对交(jiāo)易进(jìn)行风(fēng)控检查，对于符合(hé)集中清算要(yào)求的(de)交易(yì)及时纳入集中清算。境外机(jī)构通过场外结算公司或其综(zōng)合清算会员完成保证(zhèng)金及资金结算(suàn)。

　　七、“互(hù)换通”下，境内外清算机构(gòu)如(rú)何进行(xíng)衍生(shēng)品交易的合约替代？

　　答：合约替代是指清算机构(gòu)作为中央对手方针(zhēn)对已(yǐ)成交的(de)交(jiāo)易充当买方(fāng)的卖(mài)方(fāng)和卖方的买方的(de)一种法律安排(pái)，并据此与买方和卖方建(jiàn)立两个新合约，以(yǐ)清偿(cháng)买卖双方之间的初始债(zhài)务。“北(běi)向互(hù)换通”业务中，境外与境内参与者达成的交易在经过上海(hǎi)清算所(suǒ)与场外结算公(gōng)司的集中清算审核后，上海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)与场(chǎng)外结算公司于(yú)当日(rì)将交易进行(xíng)合(hé)约(yuē)替代，进入集中清算，生成为三个独(dú)立(lì)的新合约，分(fēn)别(bié)为境外(wài)参(cān)与者与场外结算公司、场(chǎng)外结算公(gōng)司与上海清算所、上海清算所与境内参与者之间的合约。境外与境内参与者之(zhī)间将不再存在合同关系(xì)。对于未纳入集中清算的交易，依照成(chéng)交双(shuāng)方(fāng)约定的处(chù)置方式进(jìn)行处置。

　　八、“互换(huàn)通”业(yè)务(wù)场(chǎng)景下的跨境资金流(liú)动如何管理(lǐ)？

　　答：在(zài)“互换通”业务场景(jǐng)下，上海清算(suàn)所与场外(wài)结算公司之间(jiān)的(de)跨(kuà)境(jìng)资金结算主要(瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢yào)通过人民币跨境支付系统(tǒng)办理(lǐ)。同时(shí)，场外结算公司可在(zài)境内银行开立人民币基本存款账户和人民币“互换(huàn)通”结算专用(yòng)存款账户（NRA账户），作为(wèi)极端情况下应(yīng)急结算安(ān)排。NRA账户收(s瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢hōu)支(zhī)范围包括：“互换通”交易(yì)结算资金、因(yīn)“互换通(tōng)”交易结算需要在应急(jí)情况下所(suǒ)融入资(zī)金的(de)本(běn)息(xī)和费用以(yǐ)及(jí)符合中(zhōng)国(guó)人民银行规定的(de)其他收入支出(chū)等(děng)。

　　此外，作为“互换通”业(yè)务风控方案的一部分，上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所与(yǔ)场外结算公司将(jiāng)针对双方清算所之间的风(fēng)险敞口建立“互换通”资源池安排。双(shuāng)方向(xiàng)“互换通”资源池缴纳担保品，该资源池独立(lì)于每一中央对(duì)手方(fāng)从各自清(qīng)算(suàn)参与者收取(qǔ)和追缴的(de)保证金、清算(suàn)基金(jīn)之外，不用于任何会员机构的(de)违约损失分摊。上海清(qīng)算所(suǒ)向资源池(chí)缴纳的资金存放(fàng)在以场外结算公司名(míng)义于境外(wài)开立(lì)的“互换通”专用账户，场(chǎng)外结(jié)算公司向资(zī)源池缴纳(nà)的资金存放(fàng)在以(yǐ)上海清算(suàn)所名(míng)义于境(jìng)内开立的“互换通(tōng)”专用人民币/外(wài)币(bì)账户，相关账户(hù)内资金可豁免跨(kuà)境(jìng)债权债务(wù)登记及(jí)额度(dù)管理要求(qiú)。场(chǎng)外结算(suàn)公司与上海(hǎi)清算(suàn)所每日基于双(shuāng)方清算所之间的风险(xiǎn)敞口(kǒu)计算“互(hù)换(huàn)通(tōng)”资源池要求(qiú)，并通过(guò)境内外(wài)存管银行办理人民币或(huò)外(wài)币资金(jīn)的跨境划转(zhuǎn)。

　　有汇报(bào)责任的机构应当及时履行报送义(yì)务。上海清算所和境内资源池存管银(yín)行应当(dāng)向人民币跨(kuà)境收付信息管理系统（RCPMIS）报送(sòng)跨境人民币收支信(xìn)息；被撤销的交易如涉及双边结算补偿金的，相(xiāng)关境(jìng)内结(jié)算银(yín)行应当进行跨境人民币收支信息报(bào)送。上海清(qīng)算所(suǒ)、境内(nèi)投资者等(děng)相关主体应当按(àn)照(zhào)规定(dìng)履(lǚ)行(xíng)国(guó)际收支统计(jì)申报义务，原(yuán)则上“互换通(tōng)”交易和资源(yuán)池(chí)业务由上海清算(suàn)所(suǒ)集中进行国际收支统计(jì)申(shēn)报(bào)，补偿金等(děng)不经(jīng)由上海清算所(suǒ)清算的(de)交易(yì)或(huò)资金收(shōu)付，由(yóu)境内(nèi)投(tóu)资(zī)者等相(xiāng)关主(zhǔ)体进(jìn)行国际收支统计申报。

　　九、如(rú)何理解(jiě)“北(běi)向互换(huàn)通”实行(xíng)额(é)度(dù)管理(lǐ)？

　　答：为确保市场(chǎng)平稳运(yùn)行，“北向互换通(tōng)”充(chōng)分考虑境外投资者投资银行间(jiān)债券市场的情况(kuàng)，初期(qī)全(quán)市场每日交(jiāo)易净限额为200亿元人民币（即全部境外投(tóu)资者通过“北向互换通”开展利(lì)率互(hù)换(huàn)交易(yì)在轧差后的名义本金净额每日不超过200亿(yì)元人民币），清算限额为40亿元人民币(bì)（即上海清算所与场外(wài)结(jié)算(suàn)公司之间净头寸对应(yīng)的“互换通(tōng)”资源池风(fēng)险敞口上限为40亿(yì)元人民币）。未(wèi)来，可根据(jù)市场(chǎng)发展情况(kuàng)适(shì)时调整额度(dù)，并对外公布。

　　十、香港结算行应当遵守的人民币购售业务相关规定具体包括哪些文件？

　　答：目前，关于(yú)人(rén)民(mín)币购售业务的相关(guān)文件主要包括：《中国人民银行关(guān)于明(míng)确跨(kuà)境人民币业务相关问题的通(tōng)知》（银(yín)发(fā)〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银行关于调整人民币购售业(yè)务管(guǎn)理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于(yú)拓宽人民币购售(shòu)业务范围的(de)通知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中国人(rén)民(mín)银(yín)行 国(guó)家外汇管理局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关(guān)于加强(qiáng)境(jìng)外(wài)金融机构(gòu)进入(rù)银行间(jiān)外汇市场开展人(rén)民币购售业务宏观审(shěn)慎管理(lǐ)有关事项的通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人民银行(xíng)关于完善(shàn)人民(mín)币购售业(yè)务管理有关问题的(de)通知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于(yú)完(wán)善人(rén)民币购售(shòu)业务(wù)境外参(cān)加行和境外清算行进入(rù)银行间外汇市场有关事项的公告》（中(zhōng)汇(huì)交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算(suàn)行在境内银行间(jiān)外(wài)汇市(shì)场平盘头(tóu)寸时，沿用现有境外清(qīng)算行和境外(wài)参加行的(de)业务模式、产(chǎn)品种类和信息报(bào)送等(děng)相关(guān)安排(pái)。根据(jù)《办法》和人民币购售业务管理规定，香(xiāng)港结(jié)算(suàn)行(xíng)在境内(nèi)银(yín)行间(jiān)外汇市(shì)场平盘头寸(cùn)时(shí)，应当(dāng)确保与其相关的境外投资者在本机构的(de)资金兑(duì)换是基于“北(běi)向互换通”的真实合理(lǐ)需求。

　　十一、如何理解“使(shǐ)用外汇参与交易的，其交易到期(qī)或(huò)不(bù)再(zài)继续参与的，原则上应当通过香港结(jié)算行兑(duì)换回外汇”？

　　答(dá)：为方便持有(yǒu)外(wài)汇的境外投资者通过“北(běi)向互(hù)换通”投(tóu)资内(nèi)地银行间金融衍生品(pǐn)市场(chǎng)，使用(yòng)外汇的境外投资者可在香港结算行办理外汇资金兑换，香(xiāng)港(gǎng)结算行(xíng)由(yóu)此所产(chǎn)生(shēng)的头寸可到境内银行间外汇市场平(píng)盘。初期，境外投(tóu)资者可选择(zé)一家香(xiāng)港(gǎng)结算行办理业务。香(xiāng)港结算行为境外投资者办理外汇资金兑换时(shí)，应当做好真实性审核(hé)相(xiāng)关工作，确保所兑换的资金(jīn)用于“北向互换通(tōng)”交易(yì)。其交易到期(qī)所得的人(rén)民币资金，可继续投资，如用于非(fēi)“北(běi)向互换通”投资(zī)用途，应当通过(guò)香港结算行兑换为外(wài)汇(huì)。

　　十二(èr)、“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易报告有(yǒu)哪些要求？

　　答：境(jìng)内外(wài)投(tóu)资者(zhě)和相关(guān)金(jīn)融(róng)市场(chǎng)基础(chǔ)设施(shī)应当向中(zhōng)国人(rén)民银行认(rèn)可的交易报告库报告“北向互换(huàn)通”交易相关数据。中国外汇(huì)交易中心是中国人民银行认可的“北向互换通”数据的交(jiāo)易(yì)报告库，在中国外汇(huì)交(jiāo)易中心达(dá)成的“北向互换(huàn)通”交易，境内(nèi)外投资者无需(xū)另行报告(gào)。此外(wài)，中国(guó)人民银行(xíng)和相关监管部门可以根据需要向(xiàng)基(jī)础设施(shī)调取(qǔ)与境外投资者投资活(huó)动相关的数(shù)据。

　　十(shí瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢)三、《办法》发布(bù)后，还会发布相(xiāng)关配套业务细(xì)则吗？

　　答：配合《办(bàn)法》发布，境内(nèi)电子交(jiāo)易平台、境内外清算机构将(jiāng)制(zhì)订配(pèi)套的业务规则等文件并对外发(fā)布(bù)。

　　十四(sì)、“互(hù)换通”未来有什么发展(zhǎn)计划？

　　答：未来中(zhōng)国人民(mín)银行将根据市场发(fā)展(zhǎn)情况，适时增(zēng)加投资品种，调整交易和清算(suàn)额度(dù)，优(yōu)化交易清算安排，为境外(wài)投(tóu)资者(zhě)提供更加便(biàn)利(lì)高效的(de)风险管(guǎn)理工具。另外，两(liǎng)地监管(guǎn)当局(jú)将结合各方面(miàn)情况(kuàng)，在风险可控、对等互利(lì)的原则(zé)下，适时研究(jiū)扩展至“南(nán)向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢