金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的阴霾(mái)，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来(lái)近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺(quē)的力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资(zī)者对(duì)日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月海(hǎi)外(wài)投资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成(chéng)为日(rì)本(běn)股市(shì)爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日本前(qián)五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据披露可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦(wéi)目(mù)前在日(rì)本持有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的(de)决(jué)定(dìng)其实非常(cháng)简单，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解他们(men)所拥有的一(yī)大(dà)堆业(yè)务，同时我们还能通过融(róng)资解(jiě)决(jué)汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购(gòu)买了(le)，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的(de)部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可(kě)能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次用行动(dòng)告诉(sù)大(dà)家姜(jiāng)还是(shì)老的(de)辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候决定重新在东京开设(shè)办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合(hé)并(bìng)财(cái)报（国际会(huì)计(jì)准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉(lú)。日(rì)本5大(dà)商社的(de)合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至美国(guó)著名投(tóu)资(zī)家沃纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润(rù纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖n)在短短2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴(bā)菲特宣布持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化(huà)

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出(chū)在过(guò)去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会(huì)撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时，在(zài)国际(jì)格局大变(biàn)化(huà)的(de)背(bèi)景下，日(rì)本(běn)经济的边际变化值得(dé)研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新(xīn)的地(dì)缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在(zài)亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加重要的(de)角色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上的(de)重要变量。仔细观(guān)察日本的(de)经济(jì)脉络，我们(men)也会发(fā)现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大(dà)背景下(xià)反而成(chéng)为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力(lì)的下滑(huá)趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的(de)发展，也意味(wèi)着(zhe)劳动力萎缩的风险在(zài)一(yī)定程度(dù)上出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力(lì)的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是(shì)在今年(nián)3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价跌(diē)破净值(zhí)的(de)情况，发布(bù)《关于(yú)实现关注资(zī)金成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资本(běn)效率从而(ér)提升(shēng)股价后，日本股市开始掀(xiān)起一(yī)波回购热(rè)潮。

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