大(dà)家好，简单(dān)看一(yī)个(gè)基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论一个基(jī)金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海(hǎi)富通(tōng)股票混合来看，截至去(qù一个男人出轨了还爱自己的老婆吗)年(nián)年底，持仓基本(běn)为(wèi)新能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了(le)今年一(yī)季度(dù)末，已经基本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混合外，其(qí)他三只产品也基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一(yī)季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市(shì)场的节奏(zòu)变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权(quán)重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合(hé)调(diào)整取得(dé)了(le)明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色(sè)估(gū)值体系所代表的传统(tǒng)实(shí)体(tǐ)行业正在被(bèi)市(shì)场一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后续可能(néng)成为市(shì)场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场比重超40％的(de)天数已累计达(dá)到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持续成(chéng)交占比超过(guò)40％的(de)板(bǎn)块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累计(jì)成(chéng)交了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈(yì)。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春季(jì)躁动(dòng)后往往会有(yǒu)一(yī)波明显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年在业(yè)绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府(fǔ)支持力度(dù)进一(yī)步加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的改善逐渐(jiàn)一个男人出轨了还爱自己的老婆吗被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或(huò)基本形成。本次大(dà)幅调整主要还(hái)是(shì)因为在(zài)AI相关板块市场情绪处于极(jí)值(zhí)的(de)情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面风(fēng)险因(yīn)素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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