5月9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)金证(zhèng)股份发布(bù)的一则(zé)公告(gào)，在(zài)期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划(huà)发(fā)行股份及支付现金购买上海文华财经(jīng)资讯股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司（下称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星(xīng)期三）开(kāi)市起开(kāi)始停牌，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文(wén)华财经两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经(jīng)系头部期货软(ruǎn)件商。公开资(zī)料显示，截至(zhì)2021年(nián)年末(mò)，文(wén)华财(cái)经与国(guó)内139家期货公司合(hé)作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随身行软(ruǎn)件的(de)月(yuè)活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华财(cái)经(jīng)曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的(de)第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资(zī)料(liào)。不过，在经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决(jué)定终(zhōng)止审(shěn)查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行(xíng)上市申请文件，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止对其首次公开发行股票(piào)并在创(chuàng)业板(bǎn)上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初(chū)步(bù)确(què)定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称苏(sū)州(zhōu)中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投资管理(lǐ)合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴(xīng)富(fù)创业(yè)投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创(chuàng)投）、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前述(shù)交易对方合计(jì)持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示，根(gēn)据《上(shàng)市公司(sī)重大资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易(yì)对方与公司不(bù)存在关(guān)联关系。本次交(jiāo)易(yì)完成后，交易对方(fāng)尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本(běn)次交易预计将构成(chéng)关(guān)联交易。本(běn)次交(jiāo)易(yì)前(qián)，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本(běn)次交易完(wán)成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存(cún)在实际(jì)支配(pèi)公(gōng)司(sī)股份表(biǎo)决(jué)权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无(wú)控股股东、实(shí)际控制(zhì)人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册(cè)资(zī)本(běn)4000万元，实际控(kòng)制人(rén)为该公司董(dǒng)事(shì)长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此(cǐ)前披(pī)露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守(shǒu)哲(zhé)对(duì)文华(huá)财(cái)经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海(hǎi)经一(yī)分(fēn)别(bié)控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对(duì)方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对(duì)文华财(cái)经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融(róng)科技全领域服务商，金(jīn)证股份为证券、基(jī)金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时(shí)与政(zhèng)府机关(guān)、互联网公(gōng)司合作开展包括智慧城(chéng)市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金(jīn)证股份实(shí)现营(yíng)业收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的(de)净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期内(nèi)，金(jīn)证股份证券经(jīng)纪(jì)业务(wù)软件(jiàn)收入较上年同期略(lüè)有增长，资(zī)管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验(yàn)收的(de)大(dà)型(xíng)政务项目(mù)成本增(zēng)幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收(shōu)益减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股份总资(zī)产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份(fèn)2022年(nián)年报显示，报告期内，公(gōng)司(sī)实(shí)现营业(yè)收入64.78亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融(róng)行业(yè)业务方(fāng)面，2022年(nián)，金(jīn)证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司(sī)金融(róng)行业的增长主要(yào)得益于(yú)两方面的因素：一(yī)是公司在证券市场行业(yè)占有率基础稳定，核心产品需(xū)求(qiú)刚性，公司加快产品新一(yī)代(dài)产品布局(jú)、积极推进项(xiàng)目上线(xiàn翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光)验收。二是在资管领域加强了资(zī)管IT业务发(fā)展力度，在多个核(hé)心产品和(hé)技术上形成领先优势，开(kāi)始进入收获期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设(shè)备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金(jīn)融行业的收入(rù)下降，主要由于公司在数字经济业(yè)务(wù)上，不同程(chéng)度受(shòu)到需(xū)求端(duān)的影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行(xíng)业业(yè)务毛利率50.41％，较上(shàng)年(nián)增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的(de)业绩(jì)表现上，公开(kāi)资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)收入分(fēn)别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为1翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光6585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华(huá)财经的毛利率显著高于金(jīn)证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次(cì)交易得(dé)以顺利实(shí)施(shī)，对(duì)于金证股(gǔ)份而言，文(wén)华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升(shēng)；对于(yú)文华财经而言(yán)，多年谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布(bù)的公告中，金证股份并(bìng)未披露(lù)具体(tǐ)的交易细节，例(lì)如交易对(duì)价(jià)等。公告显示(shì)，2023年5月(翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光yuè)9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对方就本次(cì)交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司(sī)拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易对(duì)方发行股(gǔ)份及支付现金的方式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次(cì)交易的初(chū)步合作意(yì)向，交(jiāo)易(yì)各方在本次交易(yì)中的(de)具体权利(lì)义务以(yǐ)及各(gè)项安排以交易各方最终签署的正式交(jiāo)易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示(shì)：截至目前，本(běn)次交易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的(de)交易协(xié)议，本次交易尚需履行必要(yào)的内(nèi)部决策程序(xù)，并经(jīng)有权(quán)监管机构批准后(hòu)方可正(zhèng)式实施(shī)，本次交(jiāo)易最终能否实施(shī)尚存(cún)在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)股(gǔ)价(jià)步入上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)高达(dá)84.06％，总市值178亿(yì)元。

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