财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一波(bō)久(jiǔ)违的反弹，据(jù)上海钢联发布数据显示，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始止跌企稳四(sì)个(gè)交易日后价格连续(xù)两日上涨。暖意也(yě)提前传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料(liào)最高涨(zhǎng)超9％、中矿(kuàng)资源和盛新(xīn)锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂(lǐ)涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之(zhī)一是(shì)上海车展有(yǒu)望(wàng)带动购车需求预期的提振。乘(chéng)联会秘书(shū)长崔东树表示，上海(hǎi)车展将让消费者感受到汽(qì)车消费(fèi)的火热，提升消费信心，也(yě)提振士气。国泰君安表示，此(cǐ)前车企大(dà)幅(fú)降价导致消费者(zhě)对(duì)电动车的观望心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改善，市场开始预(yù)期5月(yuè)需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电(diàn)池(chí)企业人士(shì)提到，目前磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)的价(jià)格已经(jīng)逐渐(jiàn)稳定，且(qiě)在谈价(jià)策略上以企稳为主，不太(tài)可(kě)能进行(xíng)降(jiàng)价。但未来(lái)，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受多方因(yīn)素影响。有产业人士分析(xī)称，乐观来看，国内(nèi)动力电池厂商清库存工作(zuò)或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商库(kù)存水平有望逐步恢复至健(jiàn)康水平，并带(dài)动上游材料采(cǎi)购，进而对(duì)碳酸锂价(jià)格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤(luó)资讯近日调查的情况看，一些电池龙(lóng)头企业(yè)5月份的排产预计(jì)将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数(shù)较低，环比增幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日(rì)的业绩说明会上表示，5月份开始会全面(miàn)恢(huī)复生产，排产相(xiāng)比一季度会(huì)有(yǒu)明显(xiǎn)的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖(nuǎn)已是(shì)大势所趋(qū)。

　　另有(yǒu)观(guān)点(diǎn)认为(wèi)，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性反(fǎn)弹还是(shì)底(dǐ)部反(fǎn)转(zhuǎn)，目(mù)前仍难以判(pàn)断。“一方面需(xū)要(yào)观察下游库存状况，另(lìng)一方面还需要看终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士(shì)此前对财联(lián)社记者表示(shì)。该(gāi)人士表示，电池厂商实际上从去(qù)年四(sì)季度开(kāi)始便(biàn)启动大(dà)规模去库存举措，这一举措在一季(jì)度(dù)实(shí)际上(shàng)已经有所反映。

　　不(bù)过(guò)进入4月中旬(xún)以后，相(xiāng)关电(diàn)池(chí)厂商提到(dào)，目前库(kù)存已恢(huī)复至健康水平，此前暂停(tíng)的(de)产线(xiàn)也(yě)已(yǐ)经逐(zhú)渐复(fù)产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池(chí)库存，有业内人士(shì)直言，相(xiāng)关库存(cún)基本出清，后续将根据(jù)公(gōng)司规划，逐步进行(xíng)补货。作为锂电产业的(de)风向标，宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝(jué)对金(jīn)额来看(kàn)，宁德时(shí)代的库存已经退回到(dào)2022年(nián)第一季(jì)度的水平。材料价格和(hé)库(kù)存水平(píng)，两项关键(jiàn)的指标也(yě)构成锂电产(chǎn)业走向的关键，随(suí)价格企(qǐ)稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康(kāng)，将带动锂电产业(yè)恢复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市场激辩(biàn)未来(lái)锂盐(yán)价格走向 最乐(lè)观(guān)者预判涨(zhǎng)回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年看(k破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点àn)跌至(zhì)10万以下

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在不到半年(nián)时间(jiān)跌(diē)去超(chāo)过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的(de)中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟2023年度大会(huì)上，中(zhōng)国汽车工业协会(huì)常(cháng)务(wù)副会长付炳锋(fēng)指出(chū)，国内(nèi)动力(lì)电(diàn)池行业仍(réng)然(rán)存在(zài)一些问题，包括(kuò)电池产业链分工，价值链分配问(wèn)题。“原材料短期大幅下(xià)降也(yě)不(bù)是正常的现象，”他(tā)直言。在他看来，原(yuán)材料(liào)适当涨价是正常现象，行业要以之前大幅涨价为教训(xùn)，保证(zhèng)价值(zhí)链(liàn)的(de)合理(lǐ)分配，避(bì)免大起(qǐ)大落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这些业内人士和(hé)分(fēn)析师近期对锂盐价格未来(lái)走(zǒu)势进行预判(pàn)并阐述具(jù)体(tǐ)逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为(wèi)信(xìn)号，一系列(liè)的(de)数据验证锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点或已(yǐ)经到来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电(diàn)产业进入(rù)调整阵痛期，主要(yào)在于下游车市短期(qī)需求(qiú)下滑，叠加(jiā)中游(yóu)扩产迅(xùn)速从而在(zài)需求表现上提前透(tòu)支(zhī)碳酸锂的(de)未来(lái)增(zēng)长空间。进而导致，碳酸锂价格持续(xù)下跌(diē)，中游(yóu)电池厂(chǎng)商集体进入清库(kù)破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点存阶段。从上游材料价格变化来看，近期(qī)碳(tàn)酸锂价(jià)格率(lǜ)先实(shí)现反(fǎn)弹。更值得(dé)注意(yì)的是，在锂电(diàn)产(chǎn)业链，包(bāo)括(kuò)六氟(fú)磷(lín)酸(suān)锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列(liè)材料(liào)价格(gé)也出现企稳(wěn)甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为(wèi)锂电(diàn)产业拐点的(de)另一关键(jiàn)指标，中(zhōng)游电(diàn)池(chí)厂商的库存也(yě)已经(jīng)逐步恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平。据(jù)高工锂电了解，目前中游(yóu)电池厂商库存(cún)水位回退，此(cǐ)前(qián)部分电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)暂停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企已(yǐ)陆(lù)续重启订单，带动产业(yè)需(xū)求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车市场表现上看，年初的市(shì)场恐慌情绪主要来(lái)自车市(shì)的(de)需(xū)求腰斩。但从整体一季度新能(néng)源汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且(qiě)回暖(nuǎn)速度超过(guò)往年。随着二三季度到来，车(chē)市逐渐转入销售旺季，也将进(jìn)一(yī)步(bù)带动(dòng)锂电(diàn)产业(yè)中上游的(de)订单需求。加上5月(yuè)份临近，企(qǐ)业重(zhòng)新开启月度采购谈判，行业有望迎来(lái)需(xū)求订单的集(jí)中(zhōng)爆发。

　　后续(xù)碳酸(suān)锂价格可能(néng)会有回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业(yè)内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂真实(shí)的供给情况更加(jiā)清晰，市场预期(qī)回调下(xià)，电池厂(chǎng)商在价格谈(tán)判上会更加谨慎(shèn)。同(tóng)时电(diàn)池厂商一体化(huà)带来的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿(kuàng)厂商(shāng)的议(yì)价权(quán)。电池回收端(duān)，邦普、格林美、天奇(qí)股份(fèn)、华友(yǒu)钴业等企业(yè)持续推进电池回收布局，来自终(zhōng)端材(cái)料回收的产能也在稳(wěn)步爬坡。相关数据(jù)显示(shì)，2025年国(guó)内回收的(de)废旧电池的(de)总(zǒng)量将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游(yóu)，电池厂商都已(yǐ)完善(shàn)在锂矿端的(de)布局，包括宁德(dé)时代的宜春(chūn)锂矿(kuàng)项目，亿纬锂(lǐ)能的(de)盐湖提(tí)锂项目均进展破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点顺利，将(jiāng)进(jìn)一步释放碳酸锂供给。经(jīng)历(lì)过复(fù)杂的产业调(diào)整过程(chéng)之后，整个锂电产业(yè)的运(yùn)作模式正从“大开(kāi)大合”的波浪式(shì)变得更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业(yè)链各个环(huán)节的价格以及供(gōng)需(xū)变化也将变得更(gèng)加(jiā)平衡(héng)且具有可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则(zé)认为，当前上(shàng)游库存水平(píng)依旧处于高位，虽(suī)然需求端稍有好转，但是并(bìng)不足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是一(yī)个(gè)下(xià)游获利、上游承(chéng)压的(de)简单(dān)故(gù)事

　　过(guò)去(qù)一段时(shí)间，碳酸锂和电池材(cái)料的价格(gé)下跌(diē)过快(kuài)，但这并不为业内人士(shì)所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不(bù)到，价格跌去近(jìn)7成，最直接受到冲击的(de)当属锂矿企业。根据(jù)藏格矿业一季度数据，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四(sì)季度(dù)销(xiāo)量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四(sì)季度的2461吨，削(xuē)减至今年一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸(suān)锂出(chū)货价格，部分锂矿企(qǐ)业已经出现主动减(jiǎn)产(chǎn)的情况。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季度营业收入(rù)7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股价(jià)跌(diē)停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企(qǐ)业(yè)则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有机(jī)会在价格下降(jiàng)周期中获得更(gèng)多市场份额(é)，行(xíng)业将变(biàn)得更集中(zhōng)。这是2016年到(dào)2018年(nián)上一轮锂价下降中(zhōng)发生过的事。而同环节的(de)大量中小企业，尤其是最近(jìn)两年(nián)追高(gāo)入局的新公司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价(jià)的东(dōng)风(fēng)，赣锋锂业(yè)在(zài)去(qù)年轻松赚出了(le)0.66个宁德(dé)时(shí)代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮价格下降长期(qī)利好中国(guó)最大的两个锂盐供(gōng)应商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它(tā)们去年(nián)的净利(lì)润都超过200亿(yì)元，比中(zhōng)国最(zuì)大的(de)新(xīn)能(néng)源车企比(bǐ)亚(yà)迪还多，其中天齐(qí)锂(lǐ)业净利润增长超过(guò)10倍。足够厚的血，使(shǐ)他(tā)们更能承受价格下(xià)跌(diē)和可(kě)能(néng)的未(wèi)来亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里最(zuì)优的(de)成本。赣锋锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业等公司(sī)入股的海外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球(qiú)最低水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家(jiā)公司能以(yǐ)低于5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为(wèi)在锂矿(kuàng)国际交易中(zhōng)，即使(shǐ)拥有海外矿产的分销(xiāo)权或(huò)开采权(quán)，交易价格也需(xū)要通过长协确定(dìng)，按市价定期调整(zhěng)。但能(néng)获得上游更低成本的资源，让这两家大企业更能容(róng)忍低价，并能在上游因降(jiàng)价减产时保持产能供应。

　　锂价超预(yù)期(qī)下跌牵(qiān)动着万亿新能源(yuán)车(chē)市场。不过锂价下降带来的连锁(suǒ)反应，并不是一个下游获利，上游承压的简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但锂(lǐ)价(jià)的(de)超预期下跌，使宁德(dé)时(shí)代今年2月提(tí)出的 “锂矿返(fǎn)利(lì)” 计划沦为鸡肋，它(tā)本(běn)想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价(jià)格绑定一(yī)些车(chē)企的三年长单。另一层影响是，宁(níng)德(dé)时代(dài)今年5月计划投产(chǎn)的宜春(chūn)锂矿很有可(kě)能一(yī)开采(cǎi)就亏损(sǔn)。

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