5月10日，有消息称部分银行(xíng)相关部门收到《关于调整协定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限(xiàn)的通知》，四大国有(yǒu)银行(xíng)协定存款和通(tōng)知存款自(zì)律上限的下(xià)调幅(fú)度为(wèi)30BP，其(qí)它金(jīn)融机(jī)构下调(diào)50BP，调整自2023年5月15日起执行。本次拟下调中协定(dìng)存款更多是(shì)对公业(yè)务(wù)，而(ér)通知存(cún)款则集中于(yú)短期(qī)存款。

　　就(jiù)本次协定存款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)自律上限拟下调的背景(jǐng)、影响，后续货(huò)币政策(cè)走向等，记者采(cǎi)访了招商基(jī)金研究(jiū)部首席经济(jì)学家李湛、长城基金总(zǒng)经理助理兼(jiān)现金管理部总经理邹德立(lì)、鹏扬基金固(gù)定(dìng)收益副总监兼(jiān)鹏(péng)扬利(lì)泽基金经理陈(chén)钟闻(wén)、平安(ān)基金、光大保(bǎo)德信基金、德邦(bāng)基金(jīn)等(děng)公募基金(jīn)公司(sī)及投研人士。

　　在业内(nèi)看来，本轮调降更多(duō)是(shì)出于推(tuī)进利(lì)率市场化改革(gé)深化大背景的考(kǎo)虑。对银行而(ér)言，存款利率下调有助于减少存(cún)款定价的无序竞争，降低银行负债成(chéng)本；同(tóng)时本次降息(xī)有助于促进投资、消(xiāo)费，也被(bèi)看作是促进宏观经济复苏的表(biǎo)现(xiàn)。

　　长期来(lái)看，存款利(lì)率下行仍(réng)是大势所趋。2023年经济有(yǒu)所复(fù)苏，进(jìn)一步降(jiàng)低(dī)贷款(kuǎn)利率的紧迫(pò)性(xìng)不(bù)高(gāo)，但(dàn)银行普遍以量补价，使得(dé)贷(dài)款价(jià)格(gé)战激烈，贷款利率(lǜ)很难上行。预计下(xià)半(bàn)年货币(bì)政(zhèng)策不会出(chū)现(xiàn)急转弯，延续稳健货币政策基(jī)调。

　　延续银行(xíng)存(cún)款利率调降的趋势(shì)

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者：四大国有(yǒu)银行(xíng)为何下调协定存(cún)款及(jí)通(tōng)知存款(kuǎn)自(zì)律上限(xiàn)？

　　李湛(zhàn)：我们认为，当前调降更(gèng)多是(shì)出于推进利率市场化(huà)改革深(shēn)化大背景(jǐng)的考虑(lǜ)。2022年4月，央行指导利率自律(lǜ)机制建立(lì)了存款利率(lǜ)市场化调整机制，自律(lǜ)机制成(chéng)员银(yín)行参考以10年期(qī)国债收益率为代表的债(zhài)券市(shì)场(chǎng)利率(lǜ)和以1年期LPR为代表的贷款市场利(lì)率(lǜ)，合理(lǐ)调(diào)整(zhěng)存款利(lì)率水平。

　　随后，国有大行去年9月下调存(cún)款利率，中小(xiǎo)银行陆续跟进下调存款利率。今年4月市(shì)场利率定(dìng)价自(zì)律机制发布《合格审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订版(bǎn)）》，在相(xiāng)关指标(biāo)中引(yǐn)入了存款(kuǎn)定价(jià)惩罚(fá)措(cuò)施(shī)。而此(cǐ)前4月部(bù)分中小银(yín)行、农商行存款利率下调，5月5日浙(zhè)商、渤海、恒丰三家股份行挂牌利率下调，均是(shì)在利率(lǜ)市(shì)场化改革(gé)推进背景下，银行(xíng)出于自(zì)身经营考(kǎo)虑的自发行为。

　　邹德立：银(yín)行(xíng)近年息差不断(duàn)下行。在资产端定(dìng)价压力较大且存款持续高(gāo)增的(de)情(qíng)况下，压降存款成本成为改(gǎi)善息(xī)差(chà)的(de)重要手(shǒu)段(duàn)。此外，2023年以来银行贷款向企业固定资(zī)产投资传导较弱，下(xià)调(diào)协定存款及(jí)通知存(cún)款自律(lǜ)上限有(yǒu)利(lì)于(yú)对公客户留存的活期(qī)资(zī)金投向(xiàng)实体经济。

　　陈(chén)钟闻：首先(xiān)，近年来市(shì)场利率整体下行，实体经济综合融资成本不断下降(jiàng)，银行(xíng)资产端收益下降较(jiào)为明显；第二，银行整体净(jìng)息差持(chí)续走低(dī)，银行(xíng)利润空间压缩(suō)明显；第(dì)三，企(qǐ)业和居民风(fēng)险偏好大幅下降导(dǎo)致存款增长比较明(míng)显，存款市场供需(xū)关系发生(shēng)了变(biàn)化，降低了银行高(gāo)吸揽储的必要(yào)性；第四，协定(dìng)存款和通知(zhī)存(cún)款介(jiè)于活期(qī)与定期存款之间，自(zì)2022年(nián)存款(kuǎn)自律机(jī)制对于活期存款与定期存(cún)款(kuǎn)利(lì)率进(jìn)行了几轮调整(zhěng)，本(běn)次将协定存款与通知存款自律上限下调也是要将存款产(chǎn)品(pǐn)线(xiàn)的(de)调(diào)整进(jìn)行统一(yī)，全面缓解银行负债压(yā)力(lì)。

　　综(zōng)合各项因素，银行从自身经营(yíng)情(qíng)况考虑，顺应市场趋势，通过(guò)自律机制协调(diào)调(diào)降负债成本，有(yǒu)利于提升银行(xíng)放(fàng)贷(dài)意(yì)愿，抑制资金(jīn)脱(tuō)实向虚(xū)，更好的落实央行宽信(xìn)用(yòng)的政(zhèng)策(cè)贯彻落(luò)实。

　　平安(ān)基金：中国(guó)的存款利率管(guǎn)控为(wèi)上限(xiàn)管控，贷款利率则为(wèi)下限管(guǎn)控，近年来贷款利率下限管控彻底取消。存款利率定价方式的(de)改变也拉(lā)开序幕，2022年4月利率自律(lǜ)机(jī)制建立以来，4月和(hé)9月经历了两轮大规(guī)模存款利率下降(jiàng)，主(zhǔ)要(yào)是大行和股份行参与，今年以(yǐ)来的调整更(gèng)多是(shì)延续去年9月这一轮存款(kuǎn)利率(lǜ)下调，中小银行(xíng)补充下调。

　　另外，考评制度由(yóu)原来(lái)的激励(lì)为(wèi)主引入惩罚措(cuò)施，加速了中小银行(xíng)存款利率补降的进(jìn)度。就今(jīn)年的经济背景而(ér)言，疫(yì)后脉冲式复苏后经(jīng)济边(biān)际走弱，经济修复存在波折。目(mù)前(qián)居民超额储(chǔ)蓄(xù)高增，实(shí)体融(róng)资需求有限(xiàn)，银(yín)行存款增加(jiā)，降低存款利率可以引(yǐn)导减少信贷套利(lì)，助力经济(jì)增长(zhǎng)。从银行(xíng)的角度，净息差不断压(yā)缩，银行经营压(yā)力增大，调整存款(kuǎn)成本(běn)成为改善息差的重要(yào)手段。

　　光大保(bǎo)德信基金：下调协定存款及通知存款(kuǎn)自律上限，主(zhǔ)要(yào)影响对公(gōng)客户在商业银行的活期类存(cún)款收益，延续近(jìn)期银行(xíng)存款利率(lǜ)调降(jiàng)的趋势。

　　一方(fāng)面，有助(zhù)于缓解商业银行净息差收窄趋势，特别是中小行高息揽储的成本压(yā)力；另一(yī)方面(miàn)，有(yǒu)利于引导超额储蓄(xù)向消费(fèi)投(t仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了óu)资转(zhuǎn)化(huà)，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存量资(zī)金”的定位。

　　德(dé)邦基金：存款利(lì)率机制创设以来，两轮利率(lǜ)调降都(dōu)集中在活期和定期存(cún)款(kuǎn)，实际上忽略了这些(xiē)介于活期(qī)和定(dìng)期(qī)存(cún)款(kuǎn)之间的存(cún)款的利率调整，当下(xià)有必要一次(cì)性调(diào)整通知存款(kuǎn)和协定存款利率上限，保证存款利率下调的(de)有(yǒu)效性。银行一(yī)季度(dù)净息差水平均创历史新低，上市银行整体净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此通过(guò)存款(kuǎn)利率下调可以(yǐ)有效降(jiàng)低银行负债(zhài)成本，增厚息差，缓(huǎn)解(jiě)银行经营压力。

　　存款利(lì)率(lǜ)下行仍是(shì)大势(shì)所(suǒ)趋

　　中国基(jī)金报(bào)：今年(nián)“降息潮(cháo)”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份(fèn)社融数据，居民贷款偏弱之外，企(qǐ)业贷款(kuǎn)也(yě)在边际(jì)转弱，但(dàn)企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款同比多增幅度较大。在(zài)这种(zhǒng)背景(jǐng)下，MLF利率是否下调，还要进一步观察5-6月信(xìn)贷情况。对于存款(kuǎn)利率，2023年银行息差压力增(zēng)大，控制(zhì)存款成本(běn)成为当(dāng)务之急。中(zhōng)小(xiǎo)银行或有动力持续(xù)主动下调(diào)存款利(lì)率。长(zhǎng)期来看，存(cún)款利率下行仍是大势所趋(qū)。因(yīn)此银行降息潮可能仍聚焦(jiāo)于存款利率下调。

　　此(cǐ)外，广义上的降(jiàng)息潮不仅仅集中(zhōng)在银(yín)行领(lǐng)域。以地方债为例，2022年后广东(dōng)、上(shàng)海、深(shēn)圳、江苏、浙江等(děng)发达地区地方债发(fā)行利差降至10Bp，未(wèi)来(lái)仍可能下降(jiàng)至(zhì)5Bp。同(tóng)理，对于(yú)资质较好(hǎo)的发(fā)债(zhài)主(zhǔ)体，其信(xìn)用债收益率仍有下行趋势(shì)和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍是由实体经济资(zī)金供(gōng)需决(jué)定(dìng)的，而(ér)央行(xíng)的政策(cè)利率、基(jī)准(zhǔn)利(lì)率在一(yī)方面要合适(shì)顺应市场环境，一方面也(yě)代表着(zhe)政策意愿强调信号意义的(de)作用。今(jīn)年是真正(zhèng)疫后复苏的(de)第一年，我们仍面临(lín)内生(shēng)动(dòng)力不强需求不足的情况，央行已经通过降准(zhǔn)以及结构性货币(bì)政策(cè)等多项(xiàng)举(jǔ)措给予了实体经济(jì)所需的(de)一(yī)定的资金投(tóu)放支持，有效降低了实(shí)体综合融(róng)资成本，后续需要财政政策(cè)产业政(zhèng)策等配(pèi)套政策继续激活内生动(dòng)力扭转预期。

　　当(dāng)前央行需要观(guān)察(chá)跟(gēn)踪经济运(yùn)行情况，短期调整政(zhèng)策利率(lǜ)的概率不(bù)大，但仍会(huì)维持资金合理充裕(yù)的(de)环境，故从银行(xíng)资(zī)产端(duān)的角(jiǎo)度来讲，贷款(kuǎn)利率或仍维持低(dī)位，后续是(shì)否进一步(bù)下调要看实(shí)体经济复苏的情况(kuàng)。银(yín)行负债端，存款基(jī)准利率下调的概率(lǜ)不(bù)大，而存款(kuǎn)利率上(shàng)限的(de)调整(zhěng)空间仍存(cún)在，而是(shì)否进一(yī)步下调(diào)要看(kàn)银行自身经(仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了jīng)营需要(yào)。

　　光大保德信基金：2022年(nián)4月，人民银行指(zhǐ)导(dǎo)利(lì)率自律机制建立(lì)了存款利率市(shì)场(chǎng)化调(diào)整机制，自律机制成员(yuán)银行(xíng)参考以10年期国债收益率为(wèi)代表的债券市场利率和以1年(nián)期LPR为代(dài)表的贷(dài)款(kuǎn)市场利率，合理调整(zhěng)存款(kuǎn)利率水平。在存款利率市场化调(diào)整机制作用下，2022年4月、2022年(nián)8月(yuè)大(dà)行(xíng)分别下(xià)调存款利率。

　　2023年(nián)4月(yuè)，《合(hé)格审慎评估实施办(bàn)法（2023年修订版）》新增(zēng)存款(kuǎn)利(lì)率市场化定价(jià)情(qíng)况作为合格(gé)审慎(shèn)评估(gū)的(de)扣分项，引发中小银行跟随调降存款(kuǎn)利率。我们认为(wèi)，通过存(cún)款利(lì)率下(xià)行，稳定商业银行净息差进而保(bǎo)持贷款利(lì)率维持低位(wèi)或继续下行，最终有利于社会融资(zī)成本(běn)下行。

　　德邦基(jī)金：从日前公布的金融数据看(kàn)， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边际弱(ruò)修复趋(qū)势或仍在。近期国债利率(lǜ)持续下(xià)行，银行间利率下行，叠加银行存(cún)款定价下调(diào)，4月社(shè)融信贷低(dī)于预期，国内降息预期被进一(yī)步(bù)强化。海(hǎi)外来看(kàn)，全球经济进入衰退(tuì)周期，加息周期基本结束，后(hòu)续有望逐步迎(yíng)来降息高峰。

　　平(píng)安基金：目前(qián)，我国国有(yǒu)大型商业银行和股份(fèn)制商业(yè)银行的定期存款利率已告(gào)别(bié)“3时代”。压(yā)降(jiàng)存款成本仍是大势所趋。一(yī)方(fāng)面(miàn)，银行仍有净息差压(yā)力，22Q4 新发(fā)放贷(dài)款加权平均利率较(jiào)18Q1下降182BP，银行息差压力加(jiā)剧明显，监管层(céng)面有动力去持续推动存(cún)款利率下降，来(lái)保障银(yín)行合理利差范(fàn)围，增加银(yín)行信贷(dài)投放的(de)动力。

　　另一方(fāng)面，居民避险需求仍在，存款持续高增，在揽储压力不大(dà)的基础(chǔ)上(shàng)，银行(xíng)自身也有动(dòng)力去下调存款定价(jià)来保障利(lì)差(chà)。

　　缓(huǎn)解银行负债及(jí)经营压力

　　中国(guó)基(jī)金报：协(xié)定(dìng)存(cún)款、通知存款利率自律上限(xiàn)调整(zhěng)，将有哪些政策传导效果？

　　德邦基金：一(yī)方面银行(xíng)息差压(yā)力大是普(pǔ)遍现象，此次(cì)政(zhèng)策调整有(yǒu)望带动中小(xiǎo)银行主动跟随下(xià)调存款利率。另一方面，由于此前(qián)经济下行(xíng)影响，投资(zī)者悲观预期被放大(dà)，大量资金(jīn)集中在银行存款端，此次存款利率下(xià)调也(yě)有望(wàng)带动存款资金(jīn)的释放，盘活(huó)市(shì)场流(liú)动性(xìng)。

　　李(lǐ)湛：本次调降通(tōng)知释放了以(yǐ)下信(xìn)号：①减轻银(yín)行息(xī)差(chà)压力。本(běn)次下调将引导银(yín)行的对公(gōng)活期成本下降，存款降(jiàng)价叠加资产端让(ràng)利压力趋(qū)缓，银行息差、盈利将合理修复，有利于增强银(yín)行内(nèi)生资本补充能力；②减少企业及居民的短期(qī)存款意愿、促(cù)进企业投资、居民消费。

　　后续来看，本次(cì)下(xià)调对市场(chǎng)的影仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了(yǐng)响集中在以下两点(diǎn)：①规范银行的协定存款定价秩序，减少存款定价的无序竞争。此前(qián)，部分中小(xiǎo)银(yín)行的协定存款和通知存款定价过高(gāo)，会对遵守自律机制、定价(jià)较低的(de)银行产生揽(lǎn)储冲击(jī)。本次(cì)上(shàng)限(xiàn)下调后(hòu)会普遍降(jiàng)低中小行(xíng)协定存款及通知存款(kuǎn)利率(lǜ)，减少中小银行间揽储(chǔ)恶意竞争，而对(duì)股份行及国有大行影(yǐng)响较小(xiǎo)。②长(zhǎng)端利率下行仍有空间。市场降息(xī)预期升温，但大概(gài)率落空。

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基金：下调协定(dìng)存款及通知存款自(zì)律上限，主要影响对公客户在商业银行的活期类存款收益，使(shǐ)得对(duì)公客户活期存款收益向(xiàng)对私客(kè)户看齐，一方面有助于缓解商业(yè)银行净息差收窄趋势，另一方面有利于引导(dǎo)超(chāo)额储(chǔ)蓄向消费(fèi)投资转化(huà)。

　　邹(zōu)德立：对于(yú)银行，存款利(lì)率自律上限调整降低(dī)了银行负债(zhài)成本，目前上市银(yín)行协定存款占总存款的比(bǐ)重在13％左右，重新规定协定(dìng)利率(lǜ)上限(xiàn)后(hòu)，预计(jì)行(xíng)业资金成本可以缓释3-4bp左右。另(lìng)一方面可以限(xiàn)制高息揽储，规范行业竞(jìng)争，特(tè)别是降(jiàng)低(dī)银(yín)行对公活期存款成(chéng)本压(yā)力，减轻银行负债及经(jīng)营压力。此外，银行负(fù)债(zhài)端成(chéng)本的下降(jiàng)使(shǐ)得银(yín)行盈利能力(lì)增强，进一步(bù)打(dǎ)开了资(zī)产端收益率下行的空间，或带动债券收益率(lǜ)不断下行。

　　并非(fēi)降息(xī)的确定性信号

　　中国基金报：未来存款利率是(shì)否还有进(jìn)一(yī)步(bù)下降(jiàng)的空间(jiān)？对股债(zhài)市(shì)场有(yǒu)何影(yǐng)响(xiǎng)？

　　光大(dà)保(bǎo)德信(xìn)基金：近(jìn)年来，贷款和存款利(lì)率的非对(duì)称下(xià)行使得商业银行净息(xī)差(chà)已逼近1.8％的监管下限，经(jīng)营压力倒逼存款利率(lǜ)有(yǒu)进一步调降的预期。一方面，为(wèi)支持实体经(jīng)济(jì)，政(zhèng)策导(dǎo)向下(xià)贷款加权平均利率创有统(tǒng)计以来(lái)新低，2022年12月金融机构人民(mín)币贷(dài)款加权平(píng)均利率较2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各(gè)行在存款市(shì)场上的(de)竞争类似“非零和(hé)博弈(yì)”，“存款立行”和(hé)存款市场(chǎng)份额考核压力使得各行下(xià)调存款利率动力不足，同样2020年以来上市银行存量存(cún)款(kuǎn)平均成本率基本(běn)持(chí)平(píng)。贷款(kuǎn)和存款利(lì)率的非对称下行作用下(xià)，2022年(nián)12月(yuè)商业银行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合格审(shěn)慎评估(gū)实施办法（2023年修订版）》规定的合格(gé)线1.8％。

　　存款利率调降(jiàng)预(yù)期，有利于降(jiàng)低(dī)全社会(huì)无风(fēng)险收(shōu)益(yì)率，利多永续经(jīng)营性质的票(piào)息资产，比(bǐ)如利率(lǜ)债、稳定股息(xī)率的央企等。

　　邹德(dé)立：存款(kuǎn)利率(lǜ)仍然有下降的趋势(shì)和空间。从(cóng)银行角度，2018年以来(lái)由于存(cún)款定期(qī)化，活期(qī)存款占(zhàn)比明显下(xià)降，存款付息率有所抬升，与此同时，贷款收益率大(dà)幅(fú)下行，大幅(fú)加(jiā)剧了银行(xíng)息(xī)差(chà)压力，这使得控制存款成本尤为重要。

　　此外，从政(zhèng)策角(jiǎo)度，居民超额储蓄高增、企业存款提(tí)升(shēng)、消费(fèi)复苏较慢，监(jiān)管层面(miàn)有动力(lì)去持续推动存款利率下降，促进(jìn)存款流向消费和实际投资(zī)。短期看(kàn)，存(cún)款利率下调带动流(liú)动性继续进(jìn)入债市，中短期利率(lǜ)，特别是中短期信用债利率仍有下行空间。如果经济复苏(sū)较强，流动(dòng)性也有可能进(jìn)入股市，利(lì)好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所(suǒ)复苏，进一步降低贷款(kuǎn)利率的紧迫性不高。但银(yín)行(xíng)普遍以量(liàng)补(bǔ)价，使得(dé)贷款价格(gé)战激烈(liè)，贷(dài)款利率很难上行。考虑到存(cún)量贷款重定价等影(yǐng)响，2023年银(yín)行息(xī)差压力(lì)增大(dà)，中小银行或有动力主动跟进下调(diào)存款利率。长期来看，有望带(dài)动存(cún)款利率整(zhěng)体下行。现实中，存(cún)款利率降低有助于压低全(quán)社会利率水(shuǐ)平，利好债券，同时(shí)股票市(shì)场中，对流(liú)动性敏感的股票也将(jiāng)因此受益。

　　李湛(zhàn)：从(cóng)本次降息释(shì)放的信号来看，是否意味(wèi)着货币政策进一步宽松(sōng)？货币政策充裕延续，但(dàn)解(jiě)读为边际再(zài)宽松为(wèi)时尚早。2022年四季度货币政策执行(xíng)报告(gào)以及2023年(nián)一季度货政例(lì)会均表明当前(qián)货币政策基调未变，“精准有力(lì)”仍是第一要求，而在(zài)此基(jī)础上强调“着力(lì)支(zhī)持扩大(dà)内需，为实(shí)体经济提供更有力支(zhī)持”。

　　本次调降意味着当前长(zhǎng)端利率(lǜ)仍有(yǒu)下行(xíng)空间(jiān)，但这一调降是(shì)针对银行协定存(cún)款及通知(zhī)存款利率自律上限，而非直接调(diào)降(jiàng)挂牌(pái)存款利率，存(cún)款利率下调并(bìng)不等于政策利率(lǜ)就必须进行对等下调，市(shì)场不应(yīng)视为降息的确定性信号。

　　兼顾考量收益性(xìng)、流动性以及安(ān)全性

　　中国基金报：当前(qián)利(lì)率环境下，普通投资者应该如何守住自己的钱袋子？你有什么建议？

　　邹德立：普通投资者的投资工(gōng)具应该兼顾考量收益(yì)性、流动性以及(jí)安全性。在存款利率下降的背景(jǐng)下，短债基金以及其他固收类基金(jīn)在具一定流动性(xìng)的(de)同时(shí)，相较活期存款和相(xiāng)当(dāng)部分的银行理财产品(pǐn)，具有(yǒu)一定的超额(é)收益，是(shì)风险偏好较(jiào)低和风险偏(piān)好适(shì)中投资者的合适(shì)投(tóu)资工具(jù)。

　　陈钟闻：今年初(chū)以来(lái)，债券市(shì)场利率整体下行，4月以来下行加速，当(dāng)前无论从绝(jué)对利(lì)率(lǜ)水平还是从信用(yòng)利(lì)差，都回到了(le)较低历史分位数水平，虽然债市(shì)多头(tóu)环境仍未改变(biàn)，但一致预期导致行情走的比较迅速，市场进(jìn)一步盈利空间(jiān)被(bèi)压缩，若看不(bù)到央行货币政策增量政策，后续(xù)或进入震荡环境，而存量博(bó)弈交(jiāo)易下(xià)也可能会(huì)放大市场波动。

　　对于普(pǔ)通投资者来(lái)说(shuō)，在这样的环(huán)境下尽量选择防守类型的产品，规避市场波(bō)动，例(lì)如(rú)货币基金，而短(duǎn)债基金中要选择久期短流动性(xìng)好、历史回撤(chè)控制好的产品(pǐn)。

　　德(dé)邦基金(jīn)：随着经济高(gāo)频数据的弱化趋势(shì)显(xiǎn)现，且4月底(dǐ)政治局(jú)会(huì)议从疫情后稳增长转向中长期调(diào)结构，政策(cè)发(fā)力预期下降，市场对经济的“弱复苏(sū)”预期进一步强(qiáng)化(huà)，因此股票市场也(yě)进入到“休(xiū)整期”。在市场震荡休整(zhěng)期，高(gāo)股息策略(lüè)往往跑赢市(shì)场。因此在当前(qián)环境下，建议关注行业估值水平较低(dī)，高股息的个(gè)股(gǔ)。

　　平(píng)安基金：目前面临低利率环境，需要我们(men)识别金融陷阱，抵挡住金融陷(xiàn)阱的(de)诱惑(huò)，比如面对收益率高达20％且能保本的所谓理财产品。对普通投资者而(ér)言，如果(guǒ)不具备(bèi)相关专业知识，可(kě)以选择把投资理(lǐ)财交给少数专业(yè)的人来(lái)做，让优(yōu)秀的基金经理管(guǎn)理(lǐ)自己的钱袋子。具备(bèi)一定投资(zī)能力和风控能力(lì)的人(rén)士可通过理财和(hé)投(tóu)资试图跑赢(yíng)通胀，但前提(tí)条件是做好风控，选择适合自己风险偏好的方向和标的。

　　光大(dà)保德信基金：随着存款利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，普通投资者储蓄收益下降，为保持资金保值增值，投资(zī)者在评估自(zì)身(shēn)风险承受能力后可适当考虑公募货币基金、公募中(zhōng)短(duǎn)债基金(jīn)、商业银(yín)行(xíng)现金管理类产品(pǐn)等风险等(děng)级较低(dī)、支取相(xiāng)对灵活的产品(pǐn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了