金融界(jiè)5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘(pán)，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日本(běn)可能正接(jiē)近(jìn)十年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市(sh初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间ì)爆发，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来(lái)最(zuì)大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的(de)买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了(le)日(rì)本(běn)前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别(bié)是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸(wán)红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的(de)股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据披露(lù)可以(yǐ)看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何(hé)其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的(de)他还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可能和(hé)这五家公司都(dōu)有过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务(wù)，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇(huì)率风(fēng)险问题。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原(yuán)因是(shì)为了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接下(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉(sù)大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本东京的(de)还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定(dìng)重新在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好(hǎo)日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日(rì)经中(zhōng)文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国际会(huì)计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合(hé)计净(jìng)利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利(lì)润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了(le)巴菲特宣(xuān)布(bù)持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指(zhǐ)出(chū)在过去的三十年中，日本(běn)经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并(bìng)没(méi)有完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经济的边际变化(huà)值得研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局下(xià)，日本在亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更(gèng)加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片等产业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边际上的重(zhòng)要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现日本的设备投资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全(quán)球动荡的大背景下(xià)反而(ér)成为了(le)“避(bì)风(fēng)港”。与此同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的(de)发展(zhǎn)，也(yě)意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩的风(fēng)险在(zài)一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持(chí)续推动企业(yè)经(jīng)营能力的(de)改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革(gé)重要(yào)抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提(tí)升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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