北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特(tè)股(gǔ)东(dōng)大会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特(tè)和他的(de)老搭档芒格在(zài)5个半小时的提问环(huán)节中(zhōng)，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投(tóu)资(zī)者。“来(lái)自中国的投资者是最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学家杨德龙(lóng)如(rú)此(cǐ)分享自己在股东大(dà)会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争(zhēng)力，都能达(dá)成繁荣(róng)发展的(de)前景。中国将会(huì)成为更好的国(guó)家，美国(guó)也(yě)可(kě)以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多(duō)次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中(zhōng)国公司(sī)进行过投(tóu)资部署(shǔ)，不过投资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有(yǒu)问题的(de)。相较(jiào)于投资美国而言，投资中国(guó)可以(yǐ)让你用(yòng)便宜的价格买到一(yī)些更好的(de)公司(sī)，而这即便有一些不确定(dìng)因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能(néng)会得到他的(de)青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲特(tè)提出的(de)“净资产(chǎn)收益率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最低标(biāo)准，加(jiā)上其投(tóu)资(zī)特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上市(shì)公司(sī)进(jìn)行了(le)梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分(fēn)之(zhī)一，其中(zhōng)酒企表现尤为(wèi)出(chū)色；而(ér)从(cóng)近3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考虑净资产收(shōu)益率指标(biāo)，且出于对公司的价值判断而不是价格判断，选择(zé)的是加权(quán)平均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，排名第一的(de)分别(bié)为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参(cān)考(kǎo)了上(shàng)市公司最新（截(jié)至(zhì)5月5日(rì)）滚动市盈(yíng)率（TTM），妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西并通过与其所属行业算术平均值进行(xíng)对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行(xíng)业平均值偏低的(de)67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经(jīng)通(tōng)过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱(ài)快消领(lǐng)域，同时也在重金(jīn)押注(zhù)能源领域，如(rú)西方石油(yóu)、雪(xuě)佛(fú)龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓(cāng)银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老(lǎo)行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融领域的(de)持仓仍(réng)有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代(dài)财经又进(jìn)行(xíng)了行(xíng)业筛选，还对(duì)海天味业等这类(lèi)之(zhī)前(qián)商品信誉受(shòu)过不良影响(xiǎng)的公(gōng)司进行(xíng)了(le)剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴(bā)菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时(shí)代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领(lǐng)域，其中(zhōng)饮(yǐn)料(liào)行业约(yuē)有5家(jiā)，占(zhàn)比近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现(xiàn)出色，净利(lì)润复(fù)合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明(míng)星家电潜力大

　　实际(jì)上(shàng)，在A股市场(chǎng)上，有不少(shǎo)行业龙头(tóu)股(gǔ)五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产收益率为(wèi)正(zhèng)，达到巴(bā)菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些企业的TTM高于其(qí)所属行业滚(gǔn)动市盈率(lǜ)，所以或还(hái)需(xū)要等待(dài)入场时机。

　　时(shí)代(dài)财(cái)经(jīng)筛选出的(de)18家公司中，家用电器行业(yè)公司(sī)上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年(nián)净利润(rùn)复(fù)合(hé)年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差来看(kàn)，差距(jù)最大的是主(zhǔ)营集成电路(lù)设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新(xīn)市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅前三(sān)名(míng)仍(réng)是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司(sī)分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西筛选(xuǎn)出(chū)相对(duì)符(fú)合巴菲(fēi)特投资(zī)逻(luó)辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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