美东(dōng)时间周三，美(měi)联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美(měi)联储官员(yuán)在本(běn)月的会议上一致同意加息25个(gè)基点，但(dàn)在是(shì)否有必要进(jìn)一(yī)步加息的问题上(shàng)存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂停加(jiā)息。

　　纪要(yào)显示：“几(jǐ)位(wèi)与(yǔ)会者(zhě)指出，如果(guǒ)经济发(fā)展与他们(men)目(mù)前的(de)预期一致，那么在这(zhè)次(cì)会议之后可能(néng)没(méi)有必要进一步(bù)收紧政策。”他们(men)预期(qī)美国经济增长将放(fàng)缓，这将消(xiāo)除进一步收紧(jǐn)货币(bì)政策的必要性。

　　其他部(bù)分(fēn)与会者(zhě)认(rèn)为“在(zài)未来的(de)会议上可能有必要(yào)进一(yī)步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将通(tōng)胀恢复到2％的进程(chéng)可能会(huì)继续(xù)缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于(yú)美联储2％的目(mù)标(biāo)，目(mù)前的通胀水平仍然(rán)太高了。与(yǔ)会(huì)者指出，物(wù)价压(yā)力可能(néng)比预期更(gèng)持久，因(yīn)为消费者(zhě)支出强于预期，劳(láo)动力(lì)市场吃(chī)紧，特(tè)别是如(rú)果银行压力对经济活动的影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然(rán)而，也(yě)有(yǒu)委员(yuán)们指出，信贷条件进一步收紧可能会(huì)减缓家庭(tíng)支出，减少(shǎo)企业投(tóu)资(zī)和招(zhāo)聘，所(suǒ)有这些都将(jiāng)支持正在(zài)进行的产品和劳动(dòng)力市场(chǎng)供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的放缓程(chéng)度还不足以证(zhèng)明结束加(jiā)息(xī)是合(hé)理的(de)。但包括美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔在内(nèi)的其他人暗示，他们可能更倾向于不(bù)加(jiā)息，以评(píng)估过去加息的(de)影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美(měi)联(lián)储(chǔ)宣(xuān)布连续第十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已(yǐ)累计500个(gè)基点，为上世纪80年代以来(lái)最(zuì)激进的(de)政策路(lù)径之一。

　　对于未(wèi)来的政(zhèng)策走向，由于全球经济前景(jǐng)的不(bù)确定性和近期银(yín)行业的压力，官员(yuán)们透露未来(lái)的决策(cè)将转向更(gèng)加依赖(lài)数据(jù)的方式。但(dàn)麻(má)烦(fán)在(zài)于(yú)，变数太多了(le)，无数变量将决定加息周期是(shì)否会(huì)继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会者普遍对未来(lái)收紧政策的程度表示不确定，在这(zhè)次利率决议(yì)之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要的，接下来该央(yāng)行大概率(lǜ)不会(huì)给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者(zhě)强调，至关(guān)重(zhòng)要的是不要传达降(jiàng)息(xī)的可能性，或(huò)者已经(jīng)排除了进一(yī)步(bù)提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示，该(gāi)行在6月会议上决定继续调(diào)高利率(lǜ)或是维(wéi)持(chí)利(lì)率不(bù)变(biàn)都(dōu)是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联(lián)储(chǔ)仍有可能(néng)需(xū)要(yào)在今年晚些时候(hòu)加息(xī)。直(zhí)到有明山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思确证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联(lián)储都不应(yīng)结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联储极(jí)有可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基(jī)于(yú)这(zhè)样一种假设，即(jí)经济增(zēng)长将放缓，甚(shèn)至可山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思能陷入衰退，而(ér)通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是(shì)否(fǒu)进一(yī)步加(jiā)息问(wèn)题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做(zuò)法——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯(kěn)定(dìng)会支持这样的观点(diǎn)，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的(de)银(yín)行业危(wēi)机，美(měi)联储官员们对此(cǐ)专门进(jìn)行了讨论(lùn)。纪要指出(chū)，已准(zhǔn)备好(hǎo)使(shǐ)用(yòng)他们的工具，以确保金融体系有足够的(de)流动(dòng)性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业压力导致的信贷(dài)收缩可能(néng)会(huì)使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重(zhòng)申(shēn)了(le)这(zhè)一观(guān)点，不过，如果(guǒ)信贷条(tiáo)件缓解，也将(jiāng)给(gěi)经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月(yuè)底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区(qū)性银行的股价在此(cǐ)期(qī)间进(jìn)一(yī)步下跌，但对绝大多(duō)数银行来说，这些下跌(diē)似乎主要反(fǎn)映了对盈(yíng)利能力下(xià)降的预期，而不是对偿付能力的担(dān)忧(yōu)。市场(chǎng)参与者仍对(duì)银行业压力再次加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份(fèn)美(měi)联储会议纪要(yào)中最(zuì)突出的主题是(shì)，围(wéi)绕地区性银行业(yè)危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度(dù)关注的债务上限僵局，纪(jì)要(yào)指出，许多(duō)与(yǔ)会者提到(dào)，必须(xū)及时提高债务上限，以避免金融体(tǐ)系和(hé)整体经(jīng)济出(chū)现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债(zhài)市场(chǎng)有(yǒu)序运作(zuò)的重要(yào)性，或强调了(le)有关(guān)当(dāng)局继续解决与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关问题(tí)的重要性。一(yī)些(xiē)与会者强调，美联(lián)储应(yīng)随时准备使用其流(liú)动性(xìng)工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金(jīn)融(róng)稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周(zhōu)三当天，美国(guó)白宫(gōng)和国会谈(tán)判(pàn)代表继续举行(xíng)债务(wù)上限谈判。共和党谈(tán)判代(dài)表格(gé)雷夫斯透露(lù)，双(shuāng)方(fāng)谈(tán)判(pàn)没(méi)有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早(zǎo)可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账单的(de)资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国(guó)联邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资金的(de)不确定性(xìng)而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下(xià)美联储会倾向(xiàng)于采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气，因为(wèi)他们有空间从(cóng)现在开始(shǐ)慢慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续拖(tuō)累市场情(qíng)绪，英伟达(dá)盘后现(xiàn)暴力拉升(shēng) //

　　随着(zhe)理论(lùn)上美国违约(yuē)的“X日”愈发(fā)临近(jìn)，美股市场周(zhōu)三(sān)仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲(qiāo)响后，美国(guó)众(zhòng)议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈(tán)判的情况(kuàng)“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表(biǎo)示，共和党这(zhè)边要求白(bái)宫接(jiē)受(shòu)10年的开支限制(zhì)，双方正在(zài)为这件(jiàn)事进(jìn)行讨论。在被问(wèn)及是否有可能在未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其(qí)实可以非(fēi)常快(kuài)，但民主(zhǔ)党需要意识到他们花了太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发(fā)布的(de)数据，截(jié)至(zhì)5月23日的(de)账(zhàng)上现金(jīn)为(wèi)765亿美元，较(jiào)之(zhī)前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本(běn)”，美股原(yuán)本将(jiāng)在(zài)国会(huì)扯皮的过程(chéng)中进入(rù)“垃圾(jī)时(shí)间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突(tū)然爆发(fā)，令(lìng)市场重新(xīn)看到炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年(nián)第一财季(jì)总共实(shí)现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠(huì)于云计算(suàn)平(píng)台(tái)和大(dà)型科技(jì)公司(sī)对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元(yuán)营(yíng)收(shōu)。更令(lìng)市场(chǎng)震(zhèn)惊的是，英(yīng)伟达对二季度的(de)营收指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达(dá)股价(jià)在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全(quán)球资本市场的连(lián)锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有(yǒu)能源板块(kuài)收(shōu)涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有涨有跌(diē)，其(qí)中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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