5月迎(yíng)来开门红，A股(gǔ)成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看(kàn)法(fǎ)分歧较大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒(méi)、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了(le)154只金股(gǔ)，从行业(yè)来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接(jiē)近1成(chéng)，银(yín)行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定(dìng)程度与中特估概念有所重美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最为明显，计算(suàn)机板块关注度则快速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突(tū)破，可能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售(shòu)的(de)关注度也(yě)小幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅游市场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家券商推(tuī)荐(jiàn)的金股标(biāo)的集中度来(lái)看，150多只金(jīn)股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被2家(jiā)及(jí)以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获(huò)得(dé)3家(jiā)以上机构(gòu)推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑(jí)也(yě)主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益(yì)名列前(qián)茅，精测电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多(duō)数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不(bù)如近(jìn)几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热(rè)门金股(gǔ)上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘的看法比较保守，建议(yì)多看(kàn)少(shǎo)动，推荐较(jiào)多(duō)的行业是电气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美(měi)国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股(gǔ)票(piào)市场的(de)相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现代(dài)投资理论，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中(zhōng)，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全(quán)A指数(shù)在5月出现上(shàng)涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的(de)市场(chǎng)表现，则四(sì)年均(jūn)报(bào)下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括(kuò)重大项目的(de)陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层(céng)对信用风(fēng)险及资(zī)产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在(zài)投资缺口重回(huí)下(xià)行(xíng)通道(dào)、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周(zhōu)期格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策(cè)略认为市场依(yī)然维持震(zhèn)荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国(guó)际化是趋势(shì)，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机(jī)会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革红利释(shì)放(fàng)非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负(fù)债，要么增加资本，减负(fù)债会(huì)带来经济收缩压力，增资本会(huì)带来(lái)股票(piào)供给压力，市场尚(shàng)未走出这(zhè)种被动(dòng)局(jú)面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经济下(xià)行(xíng)压(yā)力(lì)暂(zàn)时有所(suǒ)缓和(hé)，但尚(shàng)无(wú)法期望经济会出现持(chí)续或者大幅(fú)改善;资(zī)金利率的回落是(shì)衰退性的，不意味着(zhe)流动性出(chū)现主动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付打破预期影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维(wéi)持(chí)二(èr)季度投(tóu)资策略观点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持(chí)低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一(yī)线白马等(děng)业绩增长确定性高、估值不(bù)高(gāo)，可以有(yǒu)相对收益(yì)。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望(wàng)5月市场环(huán)境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在，悲(bēi)观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市场情绪(xù)。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破概(gài)率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确(què)立，并(bìng)将继续(xù);其次，前(qián)期小批(pī)多(duō)次(cì)的微刺(cì)激下，市场对短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐观，而实(shí)际(jì)政策(cè)效果难以对冲来自(zì)房地产(chǎn)等领域带来的经济(jì)下(xià)行(xíng)动能，基本面预(yù)期(qī)很有可能下修(xiū);再次，改(gǎi)革和结构调整依然(rán)是(shì)政策(cè)主要目标，政府不托底，政策不(bù)全(quán)面放(fàng)松的情况下，房地产风险发(fā)酵(jiào)，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦(yì)难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份(fèn)市场仍将继(jì)续维持(chí)弱(ruò)势(shì)下跌(diē)格局(jú)。

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