一(yī)度(dù同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗)被称为“机构投资者(zhě)风向标”的(de)股票(piào)ETF市场，迎来重(zhòng)大变局，个人投资者(zhě)不仅在新发基金中占据主流(liú)，存量产(chǎn)品也超过了机构投资者(zhě)占比。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示，在基金行业ETF投教工作(zuò)成效显著，ETF交易工(gōng)具(jù)优(yōu)势被(bèi)投资者逐渐认知，以及投资热点(diǎn)轮动加快、主题和(hé)行业ETF跟踪效(xiào)率较高等(děng)背景下，国内资本市场正在经(jīng)历股民(mín)转基民，由(yóu)“投个股”到(dào)“投ETF”的(de)转变。长期来(lái)看(kàn)，个人在股(gǔ)票ETF占(zhàn)比抬(tái)升，有利于投资者分散风险，提(tí)高(gāo)市场交易(yì)活跃度，长远可(kě)提高A股(gǔ)市场(chǎng)稳定性。

　　新(xīn)发(fā)权益ETF个人占比84％

　　个人投(tóu)资(zī)者成为“主力(lì)军”

　　Wind数据显示，截(jié)至5月13日，今年新成立的37只股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和(hé)跨境ETF）上市前一(yī)周披(pī)露的个(gè)人投(tóu)资者(zhě)平(píng)均占比83.9％，个人(rén)投资者俨然成为新发(fā)权(quán)益ETF的主力军。

　　而从全市场数(shù)据看，2022年个人投(tóu)资者比例(lì)为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百分(fēn)点，但(dàn)仍然(rán)在股票ETF市(shì)场占比(bǐ)超过了机构(gòu)资(zī)金。

　　针(zhēn)对个人投资者占比的变化，华(huá)泰柏瑞指数(shù)投资部总监助理、基金(jīn)经(jīng)理李(lǐ)沐(mù)阳表示，2018年(nián)以前，权益(yì)类ETF的(de)规模(mó)主要集中在(zài)几大宽(kuān)基ETF，一般(bān)都是机构投资者做配置去买ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如雨后春笋(sǔn)般出现(xiàn)，叠加全行(xíng)业指数(shù)相关业务同仁在ETF投教工(gōng)作上的(de)共同努力，ETF作为交易(yì)工具的优势(shì)，越来越(yuè)被普通个(gè)人投资(zī)者认知，从(cóng)而使个人股票占比的大幅提升(shēng)。

　　具体到今年新发(fā)ETF个人占(zhàn)比较高的(de)现象，国泰基金也分(fēn)析，今年以来A股市(shì)场持(chí)续(xù)回(huí)暖，投资者(zhě)情绪(xù)比较积(jī)极(jí)，新发产品募(mù)资环境比较好，也越(yuè)来(lái)越受到(dào)个人投资者的青睐。此外，ETF投资(zī)者大部分(fēn)由股(gǔ)民转化而来(lái)，这些(xiē)个人(rén)投(tóu)资者也认识到ETF持有(yǒu)一篮子股票，胜率大概率更(gèng)高，相对于个股来说，也(yě)能更(gèng)好地(dì)分散(sàn)风险。

　　基煜(yù)研究也补充(chōng)道，个人(rén)投资者“买新不买旧(jiù)”的理念扎根(gēn)较深，更倾向于(yú)交易新上市的ETF，而(ér)机(jī)构投资者对(duì)于时(shí)间成本(běn)的把控较严格，在看准投资机会后(hòu)，更(gèng)倾(qīng)向于去申(shēn)购老(lǎo)产(chǎn)品。

　　近五年个人占比呈攀升势头(tóu)

　　个人增(zēng)持宽基ETF，机(jī)构增(zēng)持行业(yè)或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票ETF占(zhàn)比也(yě)呈现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年(nián)个人持(chí)有比例(lì)平均分(fēn)别为(wèi)36％、42％，2021年一度(dù)占(zhàn)比(bǐ)达(dá)到54.52％的高点(diǎn)，超过了机构资金(jīn)，股票ETF作(zuò)为“机构投(tóu)资者(zhě)风向标”成为(wèi)过去式(shì)。

　　到2022年(nián)，个(gè)人占比(bǐ)又回落近5％，达到50.85％，但仍然(rán)超过了(le)机构(gòu)占比。

　　分结(jié)构来看，在(zài)宽(kuān)基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百(bǎi)分点；而个人(rén)投资者(zhě)占比较高的行业或主(zhǔ)题ETF，同期则从(cóng)60.6％的高点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　但由于(yú)国内(nèi)ETF整体仍在扩张态势中，个人投资者(zhě)在行业或主题(tí)ETF产品中占比下降，但绝对份(fèn)额也是在(zài)增长的，这一数据更代(dài)表了机(jī)构投资(zī)者对(duì)行业(yè)或主题ETF的认可(kě)度(dù)也在(zài)不断抬升。

　　“我(wǒ)个人认(rèn)为是ETF投教工作在(zài)发(fā)挥(huī)作(zuò)用。”李(lǐ)沐阳表(biǎo)示，在(zài)下沉调研的(de)过程(chéng)中，我们发现大部分投(tóu)资(zī)者都(dōu)会(huì)将较为低(dī)风险的宽(kuān)基ETF，比如沪(hù)深300ETF等产品作为(wèi)尝试。潜移(yí)默(mò)化(huà)中(zhōng)，宽基ETF扮(bàn)演了资产组(zǔ)合(hé)配置中(zhōng)的一个(gè)重(zhòng)要(yào)的台阶。

　　国泰(tài)基金也补充道(dào)，由于(yú)近(jìn)年来(lái)行(xíng)业(yè)轮(lún)动加快，而宽(kuān)基ETF可以帮助投(tóu)资(zī)者把握比较均衡的投资(zī)机会，受到资金关注。早在2018年(nián)和2022年，市(shì)场(chǎng)震荡下行，投资者的风险偏(piān)好有所降低(dī)，宽基ETF会比较受欢迎；而(ér)在(zài)市(sh同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗ì)场上行时，行业和主题(tí)异彩纷呈，机(jī)会又多上涨空间又大，风险偏好也随之上(shàng)升(shēng)，所以行业和主题(tí)ETF占比则会提升。

　　基(jī)煜研(yán)究(jiū)也表示，近五年市场成(chéng)交热情(qíng)的提升带来了A股市场的大幅发展，个人投(tóu)资者入(rù)市规模激增，而(ér)在经历了多种行(xíng)情风格的锤(chuí)炼后，尤其是(shì)操作难度(dù)较高(gāo)的2022年之后，投资者们对于跑赢(yíng)基准的难度有了更清晰的认知(zhī)，而ETF能够(gòu)有效的跟上基(jī)准(zhǔn)的(de)步伐(fá)；另一方面，近几年投资热点轮动(dòng)较快，新的投(tóu)资领域带(dài)来了大(dà)量的学习成本，而ETF的投资门槛较低，运(yùn)作透明(míng)度较(jiào)高(gāo)，因(yīn)而逐步获(huò)得个人投资者的(de)认可。

　　具体来看，基煜(yù)研究(jiū)分析，一(yī)是随着A股市场愈发(fā)成(chéng)熟、有(yǒu)效性提升，个人投资者对(duì)于β收益的认(rèn)知将(jiāng)越来越深入(rù)，近几年(nián)可以看到更多投(tóu)资者会基于大势选择宽基投(tóu)资工具；另一(yī)方面，2019年至2021年，市场的投资主(zhǔ)线较为清晰，如消费、新能源、医药等，因此行(xíng)业主题基金ETF更容(róng)易受到(dào)追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提(tí)高A股市场(chǎng)的稳定性

　　随(suí)着个人占比的抬升，股票ETF市场(chǎng)的交投活跃度也呈(chéng)现明显的提(tí)升。

　　Wind数据显示，2022年股票(piào)ETF市场总成交(jiāo)额12.67万亿元，同(tóng)比(bǐ)增长43％；年平均换手率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内人士表示，长(zhǎng)期来看，股票ETF市场个(gè)人占比超过机构(gòu)，有利于股(gǔ)民转为基民，为投(tóu)资者分散风险，提升交易(yì)活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　国泰(tài)基金(jīn)表示，ETF的个人投资者(zhě)大都由(yóu)股民(mín)转(zhuǎn)化(huà)而来，个人(rén)投资者发现ETF快捷、透明、成(chéng)本(běn)低廉且(qiě)相比个股可以更好地平滑风险，也能够获得交易的(de)参(cān)与感，于是更多选择通(tōng)过ETF来参与市场。相比个股来说(shuō)，ETF的(de)风险更分散(sàn)波动(dòng)也更小，因此个(gè)人投资(zī)者选择ETF而非股票，长远来看(kàn)可提高(gāo)A股市场的稳定性。

　　“个(gè)人(rén)投资者在ETF投资上可能交(jiāo)易频率更(gèng)高(gāo)，也(yě)更(gèng)容易受(shòu)到市场消息的影响(xiǎng)，这对(duì)于我们基金管理人的持续运营和投资者陪伴(bàn)都提出(chū)了(le)更高的要求(qiú)。”国(guó)泰(tài)基金相关人士称。

　　“更高的个人占比(bǐ)可能(néng)会带来更活跃的交(jiāo)易(yì)，并带来更有吸(xī)引力的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗