在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报(bào)后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办(bàn)媒(méi)体开放日上(shàng)作出一系(xì)列判(pàn)断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示(shì)，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力(lì)已(yǐ)并(bìng)不(bù)明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了(le)电(diàn)池厂商(shāng)们近(jìn)期去(qù)库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科(kē)方(fāng)面看(kàn)来(lái)，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空(kōng)间预计(jì)将(jiāng)高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)大起大落(luò)在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大(dà)争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业(yè)务板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映(yìng)了(le)锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游(yóu)带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联(lián)数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也(yě)给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季度观察来(lái)看，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业在一季(jì)度是处于(yú苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义)投标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛(máo)利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价(jià)格之(zhī)后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们(men)依然(rán)判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等(děng)多个(gè)项目相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报(bào)告期末其存(cún)货余(yú)额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩高(gāo)科存货水平保持(chí)了较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少电池(chí)厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存(cún)金额(é)已从年初(chū)的766.7亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报也显示，其(qí)存货(huò)金额从去年(nián)底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已(yǐ)经有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐(zhú)步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研报(bào)中指出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨(mò)化需(xū)要一个月时(shí)间，库(kù)存周期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的最(zuì)低安全(quán)库存。若下游需求恢(huī)复(fù)，将(jiāng)带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收(shōu)购(gòu)博世(shì)集(jí)团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁(níng)德时(shí)代(dài)也作(zuò)出(chū)判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动力(lì)电池(chí)更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计会高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外家储市(shì)场需(xū)求预(yù)计(jì)会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其动力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空间更大(dà)，“这是(shì)一个需(xū)求量大(dà)于供应(yīng)量的领域，不存在(zài)需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及到用电需求(qiú)，每年到了第(dì)二季(jì)度开(kāi)始后才爆发。而在(zài)大储环节(jié)，国(guó)内下(xià)游招标(biāo)、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出(chū)货是在二季(jì)度以(yǐ)后，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国的标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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