编者按

　　本周(zhōu)，2023年一(yī)季报公募(mù)基(jī)金披(pī)露落幕，基金经理的调仓路线被完(wán)整曝光。首(shǒu)季行(xíng)情变化以春节为轴，节后市场热(rè)点从(cóng)复苏线逐渐发散到中特估、人工(gōng)智能、机(jī)械制(zhì)造等多个领域，尤其是AI的里(lǐ)程碑式突破带火了科(kē)技一众(zhòng)赛道(dào)，这让一季度公募仓位(wèi)顺势而为变化明显。

　　在国(guó)内的(de)公募(mù)基金中，科技成(chéng)长(zhǎng)阵营中(zhōng)的(de)旗(qí)手之一冯明远，目前在管(guǎn)的产品(pǐn)从10只缩减(jiǎn)到6只，虽(suī)然开年迄今业绩较为一般，但是在管规模(mó)仍维(wéi)持(chí)在230亿元(yuán)的水平线上。从第一季度的调仓来看，在他的成名作(zuò)信澳新(xīn)能源产业最新季报中(zhōng)，保留(liú)了上(shàng)一季度的七只重仓，同(tóng)时用中(zhōng)伟(wěi)股份、华阳集团和(hé)祥(xiáng)鑫科技(jì)替换了比亚(yà)迪(dí)、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚守(shǒu)新能源的大框架，在细(xì)分(fēn)赛(sài)道中(zhōng)不断寻(xún)找性价比更优(yōu)的领域(yù)。

　　对比看“常(cháng)青(qīng)树”老将朱少醒，一季报(bào)中他仅仅调换了两(liǎng)处标的(de)，用金(jīn)域医学和蓝晓科(kē)技替换了药明康德和瑞丰新材，特别(bié)是(shì)合成树(shù)脂板块的蓝晓科(kē)技成为年内大(dà)黑马，股价迄(qì)今上涨超过(guò)30％，同时他(tā)保持了对喝酒吃药大类赛道中龙头的持续青睐，茅台持股量(liàng)与上(shàng)季持平稳居首位。而(ér)他也一如既往(wǎng)地(dì)表(biǎo)示(shì)，会在优质的(de)股票里寻找价值，去翻更多的石头。众所(suǒ)周知，三大白酒龙头是多位顶流(liú)的最爱，“酒神”之一的刘(liú)彦春在其成名作(zuò)景顺长城(chéng)新兴成长中，前三大重仓就依(yī)次是茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五粮液(yè)，足见其白(bái)酒信仰之深(shēn)。

　　整体来看，消(xiāo)费(fèi)和新能源在(zài)公募基金组合配置中(zhōng)的压舱石(shí)地位依然稳(wěn)固，同时中特估、芯片、软件(jiàn)、机械制造成进攻热点，公募(mù)在经历(lì)去年的(de)整体业绩(jì)低谷后，今年竭(jié)力(lì)寻求组合的α。值得关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有冷(lěng)思(sī)考(kǎo)。“AI产业的发展不会一蹴而(ér)就，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲(qū)折，包(bāo)括数据隐私、伦理等(děng)潜在风(fēng)险，可能造成(chéng)板块后续波动。目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经超过了40％。交(jiāo)易占比(bǐ)创新高代(dài)表了主(zhǔ)线行(xíng)情确(què)立(lì)，但(dàn)我们认为太阳底下(xià)没(méi)有(yǒu)新鲜事(shì)，过度的(de)热情在某(mǒu)个(gè)阶段也(yě)总会(huì)消退。”李晓(xiǎo)星(xīng)反思(sī)。

　　张坤加(jiā)仓茅台(tái)

　　李晓星(xīng)增(zēng)配次(cì)高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公募一哥”张坤目前(qián)在管两只A股基金、两只QDII基(jī)金(jīn)。《红周刊》统计了其最新公布(bù)的两只A股(gǔ)基(jī)金一季报，在(zài)管理时间更长(zhǎng)的易方达蓝筹精选(xuǎn)混合(hé)中，3月31日(rì)时前(qián)五(wǔ)大重仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这其中除(chú)去(qù)腾讯外全部(bù)为白酒，不过(guò)除(chú)去加仓(cāng)茅台外，张坤(kūn)减(jiǎn)持了五粮液、泸(lú)州老窖(jiào)、洋河(hé)股份。相(xiāng)似的一幕也(yě)出现在他管理的(de)易方(fāng)达优质企(qǐ)业三年上。

　　该基金的一季报显示，仅(jǐn)是前五大的重(zhòng)仓次序有所(suǒ)不同，而实际(jì)上腾(téng)讯和茅台同以(yǐ)占(zhàn)比9.93％并列第一位。同时， 除(chú)去加仓茅台外(wài)，张坤也是小幅减持了另外三大白酒(jiǔ)标的。再(zài)看另(lìng)外的(de)半壁重仓股(gǔ)，港交所、美(měi)团(tuán)、伊利、招行均是持续上榜的(de)老面孔，惟一的(de)变化(huà)是他(tā)用中国(guó)海洋(yáng)石油替换了上一季的(de)药明生物。

　　张坤在(zài)季报中也对调仓思路有所阐述：“基金在(zài)一季度(dù)股票仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了调(diào)整(zhěng)，增加(jiā)了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行(xíng)业的配置。个股方面，我们仍然持有商业(yè)模式出色、行(xíng)业格局(jú)清晰(xī)、竞争力强的(de)优质(zhì)公(gōng)司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基金的明星基金经理李晓星，在和张萍合管的银华盛世最新季报(bào)十大重仓中(zhōng)，持有(yǒu)7只白酒股。对(duì)比上一季度仅有(yǒu)三大白酒龙头和古井(jǐng)贡酒来看，这一季其新进重仓了(le)山西汾(fén)酒、顺鑫农(nóng)业(yè)和舍(shě)得酒(jiǔ)业(yè)。

　　由此推断，其思路(lù)可能(néng)是想利用(yòng)次高端和(hé)地产酒来(lái)增(zēng)加(jiā)组合的(de)进攻弹性。同时，其(qí)重仓的另三只非(fēi)白酒标的为爱美客、安(ān)井食品、海大(dà)集(jí)团，而这三者在上一季度就(jiù)是前十中(zhōng)的(de)标的。

　　对(duì)此，李晓星在季报中(zhōng)强(qiáng)调：“复苏仍(réng)然(rán)是(shì)主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹(dàn)性会加(jiā)大(dà)。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培(péi)、调味品等(děng)供(gōng)应链，餐饮的(de)恢复是确(què)定的；其次，看好线下场(chǎng)景恢复(fù)后，需(xū)求(qiú)相对刚性的医(yī)美以及消费医疗板(bǎn)块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒(xǐng)这一(yī)季(jì)将“喝酒(jiǔ)吃药(yào)”的(de)主(zhǔ)打(dǎ)思路体现得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面，贵州茅台依然是他(tā)的(de)最爱，不过他(tā)对于另一重仓五粮液有(yǒu)所减持；医药(yào)方(fāng)面(miàn)，他对重(zhòng)仓表现(xiàn)得是有所取(qǔ)舍(shě)：首先，他(tā)选择加仓了“眼茅(máo)”爱尔眼科(kē)，该股(gǔ)升至十(shí)大(dà)重仓股的第(dì)五位；其次，他选择小幅减持(chí)了创(chuàng)新(xīn)药龙头(tóu)迈(mài)瑞医(yī)疗；此外，他(tā)用金(jīn)域医学替换了CXO龙头的药(yào)明(míng)康(kāng)德，而(ér)新进(jìn)重(zhòng)仓的前者(zhě)年内目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周知(zhī)，金域(yù)医学去年作为核酸检(jiǎn)测机构(gòu)，业绩相当(dāng)亮(liàng)眼；而(ér)在后疫情时(shí)代，公司主营回归本源后(hòu)依然(rán)亮点众多，作(zuò)为第三方医学检验及病理诊断服务商，金域医学近(jìn)日(rì)率(lǜ)先推出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基(jī)因(yīn)甲基化检测(cè)项目，再次领跑同业。

　　冯(féng)明远(yuǎn)专注赛道细分(fēn)机会(huì)

　　陆彬混搭(dā)新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍(réng)“恋战”光伏储能

　　除(chú)去上周率先交(jiāo)卷(juǎn)主打(dǎ)产(chǎn)业链(liàn)上游(yóu)的施成外(wài)，本周一众(zhòng)新能源高手(shǒu)中的顶流冯明远所管产品(pǐn)一季(jì)报全部披露，截至4月19日收盘，目前他所管理的(de)6只产品(pǐn)维持年(nián)内(nèi)小幅正收益。当前冯明远(yuǎn)在管基金中，任职管理最(zuì)长的就(jiù)是代表作(zuò)新(xīn)能源(yuán)产业(yè)股票。从被调(diào)出的(de)三只产品看，其(qí)中斯(sī)莱克(kè)的(de)主(zhǔ)营(yíng)与新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业链关系不大。

　　而在新进重(zhòng)仓的(de)三(sān)只标的中(zhōng)，占比相对(duì)最(zuì)高(gāo)的(de)就(jiù)是非传统新能源产业赛道龙头中(zhōng)伟(wěi)股(gǔ)份(fèn)，这(zhè)家(jiā)主营锂(lǐ)电(diàn)池正(zhèng)极(jí)体研发(fā)的(de)公司，主(zhǔ)要产品是三元前驱体(tǐ)和四氧化三钴，从近(jìn)期发布(bù)的年度业绩(jì)快报(bào)来看，公司(sī)的主(zhǔ)营与净利润均(jūn)实现50％以上的(de)逆(nì)势增长。而据《红周刊》对其季报(bào)的全面梳理，在信澳(ào)研究优选中还出现(xiàn)了一只新的重仓股银(yín)邦股份，这也是一(yī)家高科技公司(sī)，主(zhǔ)营业务中有分布式光伏(fú)发电系(xì)统。

　　在季报(bào)总(zǒng)结中，他表示：“本基金的投(tóu)资主要聚焦在新(xīn)能源、科技、高端制造等(děng)新兴产(chǎn)业(yè)领(lǐng)域(yù)，细(xì)分板块的(de)整体(tǐ)走势与市场(chǎng)趋同(tóng)，导(dǎo)致本基金的净(jìng)值(zhí)也出(chū)现小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司(sī)加入AI或数字经(jīng)济(jì)等热门概念的创新(xīn)，以及半导体和制(zhì)造业正经历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回(huí)暖，产生一定(dìng)正面效应。我们(men)会继续(xù)在(zài)新能(néng)源、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的(de)优(yōu)质个股，自(zì)下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多(duō)时的冯明远(yuǎn)，2020年股基状元陆彬则是在新能源大潮中快速走红(hóng)的类型(xíng)。天天(tiān)基(jī)金(jīn)网显(xiǎn)示，早在去年(nián)底时他就已经是“双(shuāng)二百”的基金经理了(le)，而他在管(guǎn)的7只(zhǐ)基金(jīn)今年同时段几乎全线飘红(hóng)，特别是动(dòng)态策略(lüè)混合年内涨(zhǎng)幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先锋股(gǔ)票为例(lì)，最新的基金(jīn)一(yī)季报显(xiǎn)示，其重仓的新能源产业链中股票依(yī)然(rán)为上季的7只(zhǐ)，它们分别是宁德(dé)时(shí)代、亿纬(wěi)锂能、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集团、华(huá)友(yǒu)钴(gǔ)业(yè)，虽(suī)然(rán)上述标(biāo)的年(nián)初(chū)至(zhì)今表(biǎo)现一般。但(dàn)他此(cǐ)前曾公开表示，看到了新(xīn)能源类似2019年(nián)的投资机(jī)会(huì)。

　　而(ér)在季报中，他表(biǎo)示：“从中(zhōng)长期维度看，新(xīn)能源产业还具备较长的(de)生命周(zhōu)期，不少(shǎo)细分(fēn)板块还能维持(chí)较长时间的高速(sù)增长，而经过市场的调整，我们看到行业(yè)中的优质公司对应(yīng)2025年的盈利中枢在(zài)当前市值的投资价(jià)值。或许，新能源(yuán)行业的(de)终局如大部(bù)分制造业一样是一个竞争充分、利润极(jí)度压(yā)缩的市场，但在发展过程中(zhōng)不少公(gōng)司一定(dìng)有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年(nián)状(zhuàng)元刘格菘今年(nián)业绩开局不(bù)顺，最新数据显示(shì)目前(qián)在管产品年内回撤全部超过了10％，以他的代(dài)表作之(zhī)一(yī)的广发小盘成(chéng)长来看(kàn)，基金一(yī)季(jì)报表(biǎo)明他的重仓(cāng)行业配置思路依然首选(xuǎn)新能(néng)源。

　　对(duì)比分析其基金相关产品的2022年(nián)四季报和一季(jì)报，《红(hóng)周刊》发现他所持有的(de)是(shì)完全一致的10只股票，虽然第一大(dà)重仓(cāng)股依然(rán)是半(bàn)导体公司圣邦股份，但是整(zhěng)体(tǐ)新(xīn)能源的地(dì)位似乎进一步稳固，比如晶澳科(kē)技(jì)从第三(sān)升(shēng)至第二位(wèi)，隆基绿能从第六升至(zhì)第四位。同(tóng)时极为罕见的(de)情况是(shì)，如果(guǒ)按照保留小数两位来(lái)统计，竟然(rán)所有(yǒu)10只标的(de)股持(chí)仓量与上一季度保持一(yī)致(zhì)。

　　就此，刘格菘在(zài)基金季报中表(biǎo)示：“报(bào)告(gào)期内，基金的持仓结构并没有进行大幅度的调整，依然(rán)围绕已经(jīng)建(jiàn)立全球比较优势的高(gāo)端(duān)制造(zào)产业链布(bù)局(jú)。我们(men)对(duì)重点持(chí)仓的光(guāng)伏、储能、新能源(yuán)车方(fāng)向保(bǎo)持相对乐观，投资(zī)中相信基本面优秀和增量(liàng)价值(zhí)积累的公司(sī)。经过(guò)调整，行业估(gū)值水平已在历史(shǐ)低位，产业链的(de)变化在市场定价中未被充分认知(zhī)和体现。”

　　鲍无(wú)可加(jiā)仓(cāng)中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进重仓海油、移动(dòng)

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋(dòng)荣外，中泰资管的姜诚是近(jìn)几年出镜相对较多(duō)的基金经理，而他的业(yè)绩特别(bié)从(cóng)去年迄今颇为抗打。2023年年初(chū)以来，在他所管理的8只基金中(zhōng)，除去刚(gāng)满两个月的(de)中泰元和价值(zhí)精选不(bù)纳入(rù)统(tǒng)计外(wài)，其余7只基金均实(shí)现了正收(shōu)益(yì)，特(tè)别(bié)是兴诚价值一年(nián)持有的收益(yì)率接近了14％，同时(shí)还有(yǒu)两只基(jī)金(jīn)净值增长也超过了10％。

　　具(jù)体以兴诚价值一年(nián)为(wèi)例，对(duì)比基(jī)金四季报和今年一(yī)季度可以看出(chū)，姜诚实际上只(zhǐ)是微调了一个席位，而新调进(jìn)来的中国铁(tiě)建(jiàn)恰好就(jiù)是中(zhōng)字头(tóu)中的典型代表(biǎo)公司，该股从年初至今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中字(zì)头公司达到了四(sì)家。而从相关(guān)标的(de)的年内(nèi)涨跌幅来看，表现最好的是游(yóu)戏(xì)股(gǔ)吉比特，最新(xīn)该股年内上涨达到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅谈到了坚(jiān)守的价值投资，同时也谈到了今年(nián)大热的AI：“在(zài)海量信息(xī)中(zhōng)，我们(men)需(xū)要重点关注长期因素，淡化短期因素。人工(gōng)智(zhì)能(néng)的(de)发(fā)展是一个长期(qī)因素，我们(men)还(hái)没有足够(gòu)的把握去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但可(kě)以尽量回避它(tā)带来的伤害。以尽(jǐn)可能(néng)低(dī)的价格买尽(jǐn)可(kě)能好的资产是我们的投(tóu)资目标。好资产(chǎn)的标准是活得久(jiǔ)、站得牢(láo)、竞争优势维(wéi)持得长、平均净资产收益率高，以(yǐ)及在好的公(gōng)司(sī)治理加持(chí)下能(néng)够把(bǎ)长期(qī)利润转化为诱人分红(hóng)。”

　　首季接受过《红周刊》专访的(de)鲍(bào)无(wú)可，其投资(zī)风格同为公(gōng)募中少数(shù)的深(shēn)度价(jià)值。天天基金网显示，2023年年初以来(lái)，他所管理的基金(jīn)全线飘(piāo)红(hóng)，6只(含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比zhǐ)产品年内(nèi)净值增长(zhǎng)率全部超过了10％。以他任职(zhí)回报最高的景顺(shùn)长城能源基(jī)建(jiàn)为(wèi)例(lì)，能(néng)够(gòu)清(qīng)晰(xī)地看到其偏爱(ài)高(gāo)估息(xī)和低估值(zhí)类(lèi)股票的痕迹。

　　一季报(bào)显示(shì)，鲍无可(kě)当季(jì)加仓中国(guó)移动大约15万股，从而使该股(gǔ)从上(shàng)一季的第三重仓升至(zhì)第二(èr)重仓(cāng)，不过中国电信却退出了前(qián)一季的前十。同(tóng)时他加仓了川投能源、紫金矿业、华能水电，新近重仓了(le)铜(tóng)陵有(yǒu)色和神火股份，表明了其对这一类(lèi)资源股格外垂青(qīng)。此外(wài)，他对(duì)于小(xiǎo)众的中南传(chuán)媒(méi)和(hé)凤凰传媒依然持续青(qīng)睐。

　　在基金季(jì)报中，他表(biǎo)示基金仓位基本稳定，主要增加(jiā)了有色行业配置。“当下(xià)是AI发展初期，中国企业处于落后位置，无论是AI核心模(mó)型(xíng)的研发(fā)、新(xīn)型商业模(mó)式的迭代以(yǐ)及底层(céng)芯片制(zhì)造，我们都(dōu)希望(wàng)国内企业(yè)能在不远的(de)将来(lái)迎头赶上。近期而言尽管我们认为AI非常重(zhòng)要，但当前A股市场基本上是基于美股映(yìng)射在炒作(zuò)相关题材，对于这样的行情，需要(yào)对(duì)其(qí)可持续性保持审慎态(tài)度。”他(tā)直言不(bù)讳。

　　而同在(zài)景顺(shùn)长城的基金经(jīng)理余(yú)广(guǎng)是(shì)2012年(nián)的公募(mù)状(zhuàng)元，目前(qián)其(qí)担任基(jī)金经理也接近(jìn)了13年(nián)。当(dāng)前，其(qí)在管(guǎn)的产品为4只，它们分别(bié)是(shì)核心竞争力、核心招景混合(hé)、核心中景一年(nián)、核心优选一(yī)年，从(cóng)今年的表现来看，虽(suī)然所管产品(pǐn)涨幅不大，但(dàn)也整(zhěng)齐划一地实现了正收益。

　　以(yǐ)任职回报翻四倍的核心竞(jìng)争力为例，第一(yī)季度他在前十(shí)中调仓了四个席位(wèi)，其中新进的(de)公司半(bàn)数为中字头，它们就是(shì)中国海油和中国移动，与它(tā)们携手进入的(de)还有安(ān)徽合力和(hé)紫金(jīn)矿(kuàng)业。而这样的(de)调整(zhěng)立竿(gān)见(jiàn)影，除(chú)去两(liǎng)只中字头外，后(hòu)两者(zhě)年(nián)内的涨幅也是超(chāo)过了30％。此外(wài)，当季(jì)被其提(tí)拔为第一重仓的电动车龙头(tóu)爱玛科技，年内迄今的(de)涨幅也是(shì)接近30％一(yī)线。

　　对此，他在(zài)季报中的总结与“中特估”基(jī)本吻合：“基金坚持自下而上(shàng)，看重公司基本(běn)面，注重(zhòng)公司的核(hé)心竞争力、高(gāo)品质(zhì)、长期发展，以合理或偏低的估值水平买入持有(yǒu)。在经济复苏和企业盈利(lì)修复的(de)预期下，我(wǒ)们较为(wèi)看好今年(nián)的权益市(shì)场，特别是前(qián)期调整较为充分，估值较为低(dī)估(gū)的(de)多行业的(de)龙头公(gōng)司。”

　　郑(zhèng)巍山(shān)重仓股多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄(huáng)兴亮(liàng)布局中微(wēi)公司

　　与蔡嵩松同期(qī)成名的郑(zhèng)巍(wēi)山今年业绩优异，特别是其去年3月(yuè)接手的银(yín)河智联主题(tí)净值(zhí)快(kuài)速拉(lā)升，截至本周四的年内涨幅已经超(chāo)过(guò)45％，这一(yī)水平甚至(zhì)超过了他的(de)成名(míng)作银河创新成长(zhǎng)。从郑巍在管基金(jīn)的当季(jì)重仓行业风格(gé)来看(kàn)，除去银(yín)河和美生活(huó)还有较强的(de)新能源属性(xìng)外，其余产品几乎一边倒地偏向了(le)TMT领域。

　　就(jiù)以(yǐ)智联(lián)主题为例分析，最新的十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)除去用友网(wǎng)络和(hé)海康(kāng)威视外，年内(nèi)最新(xīn)的涨幅全部超过(guò)了30％，特别(bié)是海光信(xìn)息、中科曙光、卓易信息、大华股(gǔ)份均已实(shí)现了涨幅翻番(fān)，而这四只标的(de)均是第一季度(dù)新近重(zhòng)仓的(de)公司。同时，郑巍山所(suǒ)保留的上一季重仓股仅有金山办公和国网通(tōng)信。对比来看被调(diào)出(chū)的标的，中(zhōng)国(guó)长城(chéng)、中望软件、中国软件等明(míng)显(xiǎn)涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍山在季报总结中仅仅是寥寥(liáo)数语：“本基金严格执行基金合同(tóng)的配置范(fàn)围，切合主题(tí)，主要围绕智慧智联、信息(xī)技术等的概念范畴展开。一季(jì)度智联主(zhǔ)题继(jì)续增加了软(ruǎn)件服务(wù)、信(xìn)息(xī)技术(shù)的配置比例。围绕数字经(jīng)济和新的信(xìn)息技术(shù)应用展开(kāi)投资。二季度，将会继续围绕信息技术、数字经济的(de)范(fàn)畴展(zhǎn)开投资(zī)。”

　　当年与这两位一度遭遇非(fēi)议人物同(tóng)期成(chéng)名的还有华安(ān)胡宜(yí)斌，作为当年公司力捧的(de)三位基(jī)金经(jīng)理中最(zuì)年轻者，他可谓(wèi)是少(shǎo)年得志，但后来(lái)所管产(chǎn)品(pǐn)几经浮沉(chén)，好(hǎo)在今年卷土(tǔ)重(zhòng)来。天天基(jī)金网数据显示，年内他所管理的(de)7只(zhǐ)基金全部(bù)涨幅超过20％，其中表(biǎo)现最好(hǎo)的还(hái)是他的成(chéng)名作华安媒体互联网混合。

　　具体(tǐ)聚焦该(gāi)基金，我(wǒ)们发现他所(suǒ)保留(liú)的上一个季(j含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比ì)度(dù)重仓(cāng)股只有王府井和华大九天，而将剩余的八个席位全部更换。从最新(xīn)的标的来(lái)看，这其中就有近期大火的芯(xīn)片新(xīn)贵寒武(wǔ)纪。从新进重仓标(biāo)的年内表现来看(kàn)，其中中文在线的年内涨(zhǎng)幅(fú)已(yǐ)经超(chāo)过了180％，值得买、浙数文化(huà)、美(měi)亚柏(bǎi)科(kē)等标的年内涨幅也是超过(guò)了50％。对比来(lái)看，他所剔除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店(diàn)、中国平安等公(gōng)司，目前年内至(zhì)今仍(réng)然体现为股价下跌(diē)。

　　至于大幅调(diào)仓原因，他表示：“当下我国仍处经济结构转型时期，我们相信未来科技(jì)创新和消费升(shēng)级(jí)仍将(jiāng)成为经济总量(liàng)增(zēng)长核心驱动力，围绕产业创新、尖端(duān)技术(shù)突破、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞生大量投资机会，在策(cè)略上，我们已将挖掘、发(fā)现(xiàn)和配置基金合同主题范(fàn)围内(nèi)的科技创新和受益于国(guó)民经济持续增长的消费及原(yuán)材料放在前所未有高(gāo)度。”

　　而当年一并成名的万家(jiā)基金名将黄(huáng)兴亮(liàng)，2023年(nián)一(yī)季度同样强势回归。天天基金网数据(jù)显示，他(tā)目前在管的基金年(nián)内除去QDII外，涨幅全部超过了(le)10％。特(tè)别(bié)是万家科技(jì)创新(xīn)迄今的年(nián)内涨幅超过了25％，具体(tǐ)来分(fēn)析他的(de)成名作万(wàn)家(jiā)行业(yè)优选。

　　基金(jīn)一(yī)季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做(zuò)出了一(yī)处调整，也就是用中微公司替代了四(sì)季度(dù)末的兆(zhào)易创新(xīn)。但就是这(zhè)只新进标的，目(mù)前年内(nèi)的(de)涨幅已经超(chāo)过90％，与保留(liú)重仓中年内涨幅(fú)超过70％的金山办公交相辉映(yìng)。对于当季(jì)度(dù)的调(diào)仓，黄兴(xīng)亮表示：“本基金增持了(le)机(jī)器视觉和医疗器械行业(yè)的部分个股，相应(yīng)地(dì)略微降(jiàng)低了(le)半导(dǎo)体行业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机软(ruǎn)件和(hé)半导体行(xíng)业为主(zhǔ)，总体(tǐ)风格偏成(chéng)长。”

　　邹(zōu)曦(xī)超(chāo)限重仓恒立液(yè)压

　　陈良栋(dòng)布局消费(fèi)电子“半壁江山”

　　从基金(jīn)一季报来看，这(zhè)些相对低调的领域也开始越(yuè)发受到明星(xīng)基金经理(lǐ)们的追(zhuī)捧，比如融通基金的明星基(jī)金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半的老(lǎo)将(jiāng)善战周期，目(mù)前(qián)在(zài)公司仍然管(guǎn)理6只(zhǐ)基金产品，其代表作是2012年开(kāi)始管(guǎn)理(lǐ)、迄(qì)今任职回报超过(guò)180％的融通行业景气。

　　从新出炉的季报来看，在(zài)上一(yī)季(jì)度没有单(dān)一标的持仓比例超限后，这一季度头三大重仓(cāng)股竟(jìng)然全部超过10％的比例上限，它(tā)们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇(shé)口(kǒu)（10.12％）。再叠(dié)加考虑后(hòu)面重仓(cāng)中的汇(huì)川(chuān)技术和安(ān)徽合力，虽然去年下半年以(yǐ)来重仓中(zhōng)就(jiù)没有了三一(yī)重(zhòng)工，但实际上在(zài)当(dāng)季的重仓行业中(zhōng)，机械(xiè)制造是仅次于房地产(chǎn)的第二行业。

　　对于调(diào)仓的(de)思(sī)路(lù)，他在(zài)季报中(zhōng)就表示(shì)：“本季度(dù)增加了工(gōng)程机械(xiè)、家(jiā)居、顺周(zhōu)期装备、医药等(děng)行业的配置(zhì)。目(mù)前组合配置偏向(xiàng)周(zhōu)期(qī)价值，同时保持了(le)科(kē)技、消费板块的(de)适度配置。组合结构主要围(wéi)绕(rào)国内经济稳增长的主(zhǔ)线展(zhǎn)开(kāi)，相关配置集中在优质房地产股、地(dì)产产业链(liàn)，以及顺周期装备等板块。”此外(wài)，虽然未进重仓股(gǔ)前十，但(dàn)朱少醒对机(jī)械制造的兴(xīng)趣也越(yuè)来越浓，例如(rú)兰石重装年报的十大流(liú)通股(gǔ)股东(dōng)中，富国天惠新进(jìn)上(shàng)榜(bǎng)排名第六位。

　　而长城基金的(de)明星基金经理(lǐ)陈良栋，其在圈内以善战(zhàn)高端制造板块闻名，目前(qián)他在公司所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的(de)产(chǎn)品数达到了6只，尤其是他参与管(guǎn)理的长城(chéng)科创板(bǎn)两年定开业(yè)绩亮眼，最新年内(nèi)涨幅(fú)超(chāo)过18％。

　　以陈(chén)良(liáng)栋独自管理时(shí)间(jiān)最长(zhǎng)的长城新兴产业为(wèi)例，可以看(kàn)到一季度与众(zhòng)不同的一(yī)点(diǎn)是，消费电子(zi)赛道股(gǔ)票(piào)在其中占据明(míng)显的数量(liàng)优(yōu)势。具体说来，虽然在基金(jīn)十(shí)大重(zhòng)仓中不见耳熟能详的龙(lóng)头立讯精密，但大体包括(kuò)华测导航、东山精密、电连(lián)技术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消费电子的大范畴中，也(yě)就(jiù)是说其占据了十大重(zhòng)仓中的(de)半边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年(nián)下半年(nián)或明(míng)年，消费电子(zi)会有一个(gè)触(chù)底回升的过程。如(rú)果(guǒ)叠加在(zài)汽车产(chǎn)业链上的布(bù)局，我判断可(kě)能对收入利(lì)润拉动更大(dà)。消费电(diàn)子的复苏(sū)可能只是一(yī)个周(zhōu)期的因素。”而种种因素显示，目前该板块去库存可能也进(jìn)入(rù)到(dào)尾声阶段，接下来苹果新品推(tuī)出或(huò)是(shì)行业复苏契机(jī)。

　　而在(zài)高(gāo)端制造这(zhè)一领(lǐng)域中(zhōng)，还(hái)有不可忽视的一环就是(shì)军工装(zhuāng)备。同时作为成长股三大(dà)主阵营“新半军”中的重要一级，军工(gōng)虽然很难(nán)有持续(xù)性的表现，但(dàn)也隔三差五会(huì)有亮眼的输(shū)出，而华(huá)夏的少(shǎo)壮(zhuàng)派基(jī)金(jīn)经(jīng)理万方方，是圈内少数同(tóng)时管理两只军(jūn)工主(zhǔ)题(tí)的基(jī)金经(jīng)理。

　　以万(wàn)方方管理时间最长的军工安全(quán)混(hùn)合(hé)为例，实际上一(yī)季度他(tā)仅在(zài)十大重仓股中做出了一处调整，也就(jiù)是用昊华科技替(tì)代了(le)上(shàng)一季(jì)的新雷能。从整体10只标的所(suǒ)属细分来看，明显中航(háng)系乃至航空航天赛道占据优势。而这一(yī)思路在他管(guǎn)理(lǐ)的(de)高(gāo)端(duān)装备龙头乃至(zhì)全市(shì)场基金中都体现得颇为(wèi)明显。进(jìn)一(yī)步对照两只军工(gōng)主(zhǔ)题产品(pǐn)，《红周(zhōu)刊》发现重叠的公司有八家(jiā)，惟二的区别是高端装备龙(lóng)头中用复旦微(wēi)电和西(xī)部超导(dǎo)替代了(le)前者中的(de)钢研高纳和昊(hào)华科技。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着重探究未来两年确定性(xìng)的产业趋势和高增(zēng)长的(de)细分(fēn)赛道，组合构建从(cóng)2023年全年维(wéi)度在高(gāo)确定性的(de)航空(kōng)发动机赛道(dào)、景气度弹性潜(qián)力较高(gāo)的航天(tiān)导弹产业(yè)链(liàn)、航(háng)空装(zhuāng)备平台型企(qǐ)业以及技术(shù)禀赋和壁垒高筑(zhù)的新材(cái)料领域重(zhòng)点投入。”

　　（本文已刊(kān)发(fā)于(yú)4月22日《红(hóng)周刊(kān)》，文中(zhōng)提及个股仅为(wèi)举例(lì)分(fēn)析，不做买(mǎi)卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比