投资(zī)者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主(zhǔ)题(tí)的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的(de)先进(jìn)技术(shù)，英(yīng)伟达公司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突破(pò)万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改变(biàn)全球大型行业，并将为社(shè)会带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注(zhù)热(rè)情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大(dà)数(shù)据(jù)、人工智能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式p>

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟(wěi)达概(gài)念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面(miàn)有业务(wù)上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司股(gǔ)票(piào)的公募基金主要集(jí)中(zhōng)在(zài)能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且基金规模最(zuì)高的(de)是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一(yī)季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯(sī)达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达(dá)和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金(jīn)中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持(chí)仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等(děng)美(měi)股科技股年初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了(le)投(tóu)资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的(de)一笔投(tóu)资。作为(wèi)一(yī)站(zhàn)式解决(jué)方(fāng)案的提(tí)供商，英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)是(shì)今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者而言(yán)，英伟(wěi)达和微软在(zài)内的众多美股科技(jì)股公司(sī)是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技(jì)革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基(jī)本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金关(guān)注，行业(yè)成(chéng)交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式幅(fú)接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度(dù)整(zhěng)体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于(yú)主动去库存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为代表的(de)算力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟达的(de)股(gǔ)价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信(xìn)息(xī)就是最(zuì)好的例(lì)证。而从未来(lái)的一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强劲有力(lì)，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的(de)过去经验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着(zhe)较大差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需(xū)要(yào)关注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心技术、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞争力的投资标的(de)，确保产业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价(jià)格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了(le)景气(qì)亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资(zī)金(jīn)全押(yā)一个(gè)赛道。

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