美东时间周三，美联储(chǔ)发(fā)布(bù)的最新会议纪要显示，美联储官员(yuán)在(zài)本(běn)月的会(huì)议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否有必要(yào)进一步加息的问题上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他们(men)准备(bèi)暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者(zhě)指出(chū)，如果经(jīng)济发展与(yǔ)他们目前的预(yù)期(qī)一致，那么在这次会(huì)议之后(hòu)可能没有必(bì)要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他(tā)们预期美国(guó)经济(jì)增长将(jiāng)放(fàng)缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进一步收紧(jǐn)货(huò)币政策的必要性。

　　其他(tā)部分与会(huì)者(zhě)认(rèn)为(wèi)“在未来的会议(yì)上可能有必(bì)要进一步收(shōu)紧政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认为，相对于美(měi)联储2％的(de)目标(biāo)，目前的通胀(zhàng)水平仍然太(tài)高(gāo)了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能比预期更持久(jiǔ)，因(yīn)为消费者支出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银行压(yā)力对(duì)经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员们指(zhǐ)出，信贷(dài)条件进一步收(shōu)紧可(kě)能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支(zhī)出，减少企业投资(zī)和(hé)招(zhāo)聘(pìn)，所有这些都将支持(chí)正在(zài)进(jìn)行的产品(pǐn)和劳(láo)动力(lì)市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去(qù)两(liǎng)周，一(yī)些(xiē)美联储官(guān)员表示，通胀和经(jīng)济活(huó)动的(de)放缓(huǎn)程度还(hái)不足以证明结束加息是(shì)合理(lǐ)的。但(dàn)包括美联储主席鲍(bào)威尔在内的(de)其他人暗示，他们可能更(gèng)民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的倾向于(yú)不加(jiā)息，以(yǐ)评估过去(qù)加息的影响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初(chū)美联储(chǔ)宣布(bù)连续(xù)第十次(cì)加息后(hòu)，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个(gè)基点(diǎn)，为(wèi)上世纪80年代以来(lái)最激(jī)进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未(wèi)来的政策走(zǒu)向，由(yóu)于全(quán)球经济前(qián)景的不确(què)定性和(hé)近期银行业的(de)压力，官员(yuán)们透露未来(lái)的(de)决(jué)策将转向(xiàng)更加(jiā)依赖数据的方式(shì)。但麻(má)烦在(zài)于(yú)，变数太(tài)多了(le)，无数变量将(jiāng)决定加息周(zhōu)期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程(chéng)度表示不确定，在这(zhè)次利率决议之后(hòu)，美联(lián)储官员最关(guān)注的还是掌握政策(cè)的主动(dòng)权，因此保(bǎo)留加(jiā)息的(de)选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央行大概率不会给出一个(gè)明晰的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会者强(qiáng)调(diào)，至关重要的是不要传达降息的可能(néng)性(xìng)，或者已(yǐ)经(jīng)排(pái)除了进一步提高利(lì)率的可(kě)能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在(zài)6月(yuè)会议上决定(dìng)继续调高(gāo)利率或是维持利率(lǜ)不(bù)变都(dōu)是有可能(néng)的。“即使6月维持利率不变，美联储仍(réng)有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据(jù)表(biǎo)明通胀正(zhèng)在(zài)降(jiàng)温之前，美联储都不应结(jié)束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前(qián)，市场普(pǔ)遍预计(jì)，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储极有可能在年(nián)底前降息25个基点。这(zhè)种预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能(néng)陷(xiàn)入(rù)衰退，而通(tōng)胀率将(jiāng)降(jiàng)至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是(shì)否进一步加息问题上的分歧，以及(jí)官员们采取的是依赖数(shù)据的做法——这并(bìng)不(bù)意味着他们不会再次(cì)加息(xī)，但这肯定会(huì)支持这样的观点，即他们现在(zài)对(duì)进(jìn)一步收(shōu)紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市场的(de)银(yín)行业危(wēi)机(jī)，美联储官员们对(duì)此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使(shǐ)用他们的(de)工具，以(yǐ)确保金融体系有(yǒu)足够(gòu)的(de)流动性来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济(jì)学(xué)家曾指出，银行(xíng)业压(yā)力导致(zhì)的信贷收(shōu)缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联储重申了(le)这(zhè)一(yī)观点(diǎn)，不过，如果信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经济(jì)带来(lái)动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月(yuè)基(jī)本停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此(cǐ)期(qī)间进一(yī)步下跌(diē)，但对绝(jué)大多(duō)数银行来说(shuō)，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业(yè)压力再次(cì)加剧的可(kě)能性(xìng)保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突出的(de)主(zhǔ)题是，围绕地区性银(yín)行业危机带(dài)来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态(tài)度(dù)，因为存在太(tài)多的(de)不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高度关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许多(duō)与会者提到，必须及(jí)时提高债务上(shàng)限，以避免金(jīn)融体系和整体经济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债市场有序(xù)运作的重要(yào)性，或强(qiáng)调了有关当局(jú)继续(xù)解民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的(jiě)决与市(shì)场(chǎng)韧(rèn)性相关问题的(de)重要性。一些(xiē)与(yǔ)会者(zhě)强调(diào)，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具，以减(jiǎn)轻(qīng)未来的金(jīn)融(róng)稳(wěn)定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务上(shàng)限谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷夫(fū)斯透(tòu)露，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展(zhǎn)。美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦重申她(tā)的部门最早可能在(zài)6月1日(rì)耗尽用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美(měi)国联邦政府(fǔ)是否会(huì)在未来(lái)几周内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美(měi)联储会(huì)议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这样的背景下美(měi)联储(chǔ)会倾向于(yú)采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可能松了一口(kǒu)气，因为他们有空间从现(xiàn)在(zài)开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继(jì)续(xù)拖累市场情绪(xù)，英(yīng)伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三仍(réng)处(chù)于持续下跌的(de)状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国众议院议(yì)长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡接受采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表示(shì)，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边要求(qiú)白(bái)宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为(wèi)这件事进(jìn)行讨(tǎo)论(lùn)。在被问及(jí)是否有可能在未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实(shí)可(kě)以非常快，但(dàn)民主党需要意识到他们花了太多的(de)钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布(bù)的数据，截(jié)至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财(cái)年第一财(cái)季总(zǒng)共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云计算(suàn)平台和大(dà)型(xíng)科技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求(qiú)，数据中(zhōng)心业务实现(xiàn)创纪(jì)录的42.8亿美(měi)元营收。更令市(shì)场震惊(jīng)的是(shì)，英伟达对(duì)二季度(dù)的营收(shōu)指(zhǐ)引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资(zī)本市(shì)场的连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然只有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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