在华尔街(jiē)经济(jì)学(xué)家和央行官员争论(lùn)美国(guó)经济是否以及何时会陷入衰(shuāi)退之际，大(dà)型基(jī)金经理们并没有坐等答(dá)案(àn)揭晓。

　　智通(tōng)财经(jīng)APP了解到，越来越多的专(zhuān)业选股人(rén)士将资金从银行(xíng)等对经济(jì)敏感的股票中(zhōng)撤出(chū)，转而投资公(gōng)用事业和基本消费品等在经(jīng)济低迷(mí)时期(qī)被视为具有弹性的股票。

　　美国银(yín)行汇编(biān)的数据显示，同时做多和做空(kōng)的对冲基金已将其周期性股票与(yǔ)防御性股票(piào)的比例降至至少2012年以来的最(zuì)低水平。对于(yú)只(zhǐ)做多的基金经理来说，他们对周期性公(gōng)司(这些公司(sī)的(de)命运取(qǔ)决于(yú)商业周期的起(qǐ)伏)的相对敞口接近2008年以来的最低水平。

　　这(zhè)一切都突显(xiǎn)了主(zhǔ)动(dòng)投(tóu)资领域的悲(bēi)观情绪仍(réng)在加剧，尽管美股从(cóng)去年10月(yuè)低点反弹，增加了(le)5万亿美元的市值。

　　总而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首(shǒu)的美国银(yín)行策略师表示，主动选股者“为(wèi)2009年式的衰退(tuì)做好了(le)准备”。

　　周期股相对防御(yù)股的比例降至(zhì)近10年低点

　　最近对防御股的(de)偏好与去年不(bù)同，当时对衰退(tuì)的(de)担忧蔓延，主动(dòng)型(xíng)基金紧紧(jǐn)抓住(zhù)周期股。这(zhè)一立(lì)场表明(míng)，人们相信美(měi)联储有(yǒu)能力(lì)通过(guò)积(jī)极的抗(kàng)通胀行动实现(xiàn)软着陆。现在，这种乐观情绪已经(jīng)消散(sàn)。

　　行业仓位(wèi)数据(jù)进一步证明，专业(yè)人士持续看空股市(shì)。在美国银行(xíng)4月(yuè)份对(duì)基金(jīn)经理的最新调查中，现金持有量保(bǎo)持在(zài)较高水平，相对于股(gǔ)票，债券比2009年以来的任何(hé)时(shí)候都更(gèng)受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上(shàng)周(zhōu)表示，在市(shì)场开始逃离时(shí)，只(zhǐ)做多的(de)基(jī)金被(bèi)迫成为FOMO(害怕(pà)错过)买家。

　　值得注意的是(shì)，选股者的谨慎(shèn)态(tài)度与基于图表信号配置(zhì)资产的计算机(jī)驱(qū)动策略形成(chéng)了鲜明对比。由于股市稳步(bù)上涨和市(shì)场波动性(xìng)下降，趋势追踪基金和(hé)波动(dòng)性目标基金等系统性(xìng)资金管理(lǐ)公(gōng)司(sī)近几个月增加了股票持有量(liàng)。

　　德意志银(yín)行的(de)投(tóu)资者仓位模型(xíng)最能说(shuō)明这种分歧立场。德意(yì)志银行称，量(liàng)化基金(jīn)继续抢购(gòu)股票(piào)，而自由(yóu)裁量(liàng)投资者的敞口已降至一(yī)年区(qū)间的(de)底部。

　　看空者将 2023 年股市反弹(dàn)的很大(dà)一部分(fēn)归因于那些对(duì)价(jià)格不敏感(gǎn)的量化投(tóu)资者(zhě)，他(tā)们别无选择(zé)，只(zhǐ)能在股价上涨时买入股(gǔ)票。看(kàn)空者还警告(gào)称，持(chí)续(xù)数(shù)月(yuè)的股市反弹是不可(kě)持续的(de)。由(yóu)于标普(pǔ)500指数几次突破4200点的尝试都以失败告终，缺(quē)乏动能可能会(huì)限(xiàn)制量(liàng)化基(jī)金(jīn)的需求(qiú)。另一方面，新一轮的抛(pāo)售可能会(huì)促使量化基金(jīn)改(gǎi)变路线，并退出股市。

　　好于预期的经济数据和企(qǐ)业(yè)财(cái)报也提振(zhèn)股市(shì)。尽管(guǎn)各(gè)公司在(zài)本财(cái)报季的(de)业绩超出预期，但(dàn)目前(qián)来看(kàn)，这还不足以(yǐ)让美国(guó)企业重回增长轨道。就连(lián)美联储官员也预测今年晚些时候会出(chū)现“温(wēn)和衰退”。

　　不过，美国银(yín)行的Subramanian表示(shì)，以史(shǐ)为鉴，过早地为经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)做准备而采取防御措施，最终(zhōng)可能会付出高昂的代价。

　　Subra功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思mani功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思an发现10个最具周期性(xìng)的行业往(wǎng)往在衰退前的6个月内(nèi)表现(xiàn)优(yōu)异。直到真正的经济衰退(tuì)到来，防御性股票才开始大(dà)放异彩，尽管(guǎn)它们的(de)领先地位通常会在下行(xíng)周期结(jié)束前逆转。

　　美国银行的经济学家(jiā)预(yù)计，美国经济(jì)衰退将从第三季度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思