华(huá)尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空(kōng)印度首富(fù)阿(ā)达尼(ní)集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的(de)美国(guó)新兴(xīng)做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的(de)是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大单(dān)日(rì)跌幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元(yuán)（约200亿(yì)人民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排(pái)名世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息(xī)。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那(nà)里获得的资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险的情况下(xià)才(cái)是可持续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被(bèi)夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比(bǐ)上(shàng)次报告的资产净(jìng)值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格(gé)均低于各自的(de)资(zī)产净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今(jīn)为止(zhǐ)美(měi)国(guó)大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿(yì)美元，但一个(gè)月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司(sī)申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大(dà)型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久支付，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在(zài)报(bào)告刊登的(de)几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示(shì)，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是(shì)”的报告(gào)旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利(lì)益为代价获取利(lì)润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息(xī)，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往(wǎng)一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍(réng)然相信(xìn)激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的激进主(zhǔ)义(yì)投资已(yǐ)经(jīng)很好地证明(míng)了这(zhè)一点。我们定期将我们(men)的(de)维权(quán)原则付诸于(yú)我们的多数控股公(gōng)司以(yǐ)及我们投(tóu)资部门(mén)持(chí)有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目前(qián)在14个(gè)上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风险，尤其是(shì)在我们今天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有他在(zài)能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他(tā)行业的各(gè)种投(tóu)资(zī)。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中的说法(fǎ) “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构(gòu)也(yě)坐不(bù)住了！股(gǔ)东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴登堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫(mò)过(guò)于今(jīn)年2月做(zuò)空印度首富的阿达(dá)尼(ní)集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪(dí)受到反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播(bō)电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团市(shì)值(zhí)在短短(duǎn)10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的(de)主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)公司共(gòng)对(duì)30家公司(sī)发过难(nán)。他们(men)雇佣金融(róng)分析师、会计师(shī)和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森(sēn)来自(zì)中(zhōng)产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护车急救部(bù)门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避免的(de)人为(wèi)灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的(de)IEP以及(jí)阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页(yè)的做(zuò)空(kōng)报告，让市(shì)值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界(jiè)特(tè)斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能(néng)力方面误导(dǎo)投资者。该公(gōng)司的市(shì)值一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如今已缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的(de)股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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