随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情(qíng)绪有所缓和。从表象看，进出口(kǒu)双双超预(yù)期，也显(xiǎn)示出纯碱市场供需两旺、出(chū)口向好的态(tài)势(shì)仍在延续。

　　中(zhōng)国海(hǎi)关总署数据显示(shì)，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市(shì)场预期(qī)纯碱出口下降(jiàng)，进口增加，从实际(jì)数据来(lái)看(kàn)，其表现超出市场(chǎng)预期(qī)。”国投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师周(zhōu)小(xiǎo)燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同比去年(nián)3月提升3.85万(wàn)吨。”光大期货分析师张(zhāng)凌璐表示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱进口数量超预期增长(zhǎng)。据她介绍(shào)，2022年全年(nián)除了(le)1—2月份纯碱进口数(shù)量超(chāo)过1万吨，其余月份进(jìn)口数(shù)量(liàng)在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她看来，进口的大量增长主要集(jí)中于(yú)部(bù)分浮法玻璃和(hé)光(guāng)伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧平衡的情(qíng)况下(xià)，下游通过(guò)进(jìn)口来补充使用量。这(zhè)部分进口(kǒu)增量到港后直(zhí)接进入下游玻璃厂，对市场(chǎng)的冲击(jī)程(chéng)度相对有限，但(dàn)在(zài)一(yī)定(dìng)程度(dù)上可能会(huì)导致下游厂家减少从国内厂家(jiā)采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看(kàn)，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环(huán)比2月提(tí)升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年(nián)初全球市场面临暴风雪等(děng)极端天气(qì)、国际地缘(yuán)政治冲突导致(zhì)美国(guó)和土耳其运输阶段性受阻，再加上全(quán)球能源价格上涨、欧洲碱厂大面(miàn)积减产(chǎn)、我(wǒ)国出口市场(chǎng)新增南(nán)美和非洲的份额(é)，都是带动去年(nián)全年纯碱(jiǎn)出(chū)口大幅提升的导火索。今(jīn)年随着国(guó)际能源价格的(de)回落(luò)、黑天(tiān)鹅事(shì)件(jiàn)消退、国内多个大宗商(shāng)品价格处(chù)于全(quán)球高位之时，纯碱出口还能(néng)保持增长态势(shì)，也确实超出市场预(yù)期。

　　“3月份(fèn)出口量在去年高基(jī)数的(de)基础上进一(yī)步(bù)增加至(zhì)16.3万(wàn)吨，大(dà)超(chāo)市场(chǎng)预期，显示出(chū)行业供需两旺(wàng)、出口向好(hǎo)的态势仍在延(yán)续。”在方正中(zhōng)期期货分析师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出(chū)口显著放(fàng)量，今年出(chū)口量能在(zài)去年高基数(shù)的基础上进一步(bù)上扬(yáng)，显示国际市场对(duì)纯(chún)碱需求具有较强(qiáng)韧性(xìng)，国际需(xū)求显著(zhù)走弱的(de)预(yù)期有待修(xiū)正。

　　期货日报记者了解到，全球经济的衰退预期(qī)或(huò)导致全球实体(tǐ)企业承压(yā)，海(hǎi)外纯会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点碱需求可能(néng)会受到一定影(yǐng)响(xiǎng)。而国内经济稳增(zēng)长(zhǎng)预期强烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲，这在长期也可能影响我国纯碱出(chū)口数(shù)量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李(lǐ)嘉豪(háo)告诉(sù)记者，相较于(yú)去年，今(jīn)年(nián)纯碱出(chū)口的预期走弱。主要在于(yú)国(guó)外能源的回落(luò)背景下供应的(de)回(huí)归，国内外碱的价差收缩，同时伴随海运费的走弱，使得(dé)出口出现了环比的(de)走弱。

　　“但是3月的出口表(biǎo)现(xiàn)依(yī)旧较(jiào)好，与前期市场的(de)反(fǎn)馈略有偏差，一部分(fēn)原因可能是(shì)前期(qī)待发订(dìng)单，一部分是外(wài)围需求从去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴(xīng)大(dà)产能(néng)落(luò)地以前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点局很(hěn)难彻底(dǐ)扭转，从该角度(dù)讲可能还(hái)是优先国内使用(yòng)为主，纯(chún)碱出口或(huò)难以再现去年高(gāo)增长的态(tài)势。

　　从价格和出(chū)口(kǒu)利润上来(lái)看，3月(yuè)出口均价368美元(yuán)/吨，部分长协价格可能更低，对比(bǐ)国内价格偏(piān)低(dī)。换言之(zhī)，纯(chún)碱出口利润并不高，这将(jiāng)导致(zhì)中国出口意愿偏(piān)低。

　　此外，市场也需要关(guān)注纯碱(jiǎn)出口(kǒu)目的(de)地。“如果国内纯碱出口只是供至(zhì)国内(nèi)大型玻璃厂在海外的生(shēng)产线(xiàn)，且该部分用量能够长(zhǎng)期稳定(dìng)，那么这部分用量仍能让出口维持高位。但如果是(shì)供给海(hǎi)外其(qí)他(tā)地区(qū)，可能会由(yóu)于海外需求回(huí)落导致(zhì)出口下(xià)降。”张凌璐表示(shì)，同时(shí)也要留意出口周期(qī)的变化。通(tōng)常，我国(guó)纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在(zài)她看来，3月出口(kǒu)数据的好转，可能是(shì)1—2月(yuè)的订单(dān)兑现而已，也并一定(dìng)能够说明3月全球的纯(chún)碱需求量大。

　　“未(wèi)来纯(chún)碱(jiǎn)出口下降、进(jìn)口提升的趋势仍是大(dà)方向(xiàng)，会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点但由于国内进出口数量占全(quán)国产(chǎn)能、需求(qiú)的(de)比例相对有限，因此对于年度(dù)供需(xū)影响也相对有限。但集(jí)中在某个(gè)月(yuè)或数月(yuè)，进出口超预(yù)期变化可(kě)能会对阶段(duàn)性(xìng)的行(xíng)情产(chǎn)生情绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐(lù)称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目前海外碱厂下调(diào)报价(jià)，随(suí)着能源价格下(xià)调，内(nèi)外价差(chà)呈逐(zhú)步收窄态(tài)势，预(yù)计今年(nián)出口相对去年下降。“后续海外碱到港量增加，进(jìn)口(kǒu)有(yǒu)继续增加预期(qī)，出口有下滑(huá)压力，进出口贸(mào)易商顺差或重(zhòng)回(huí)2022年前格局(jú)，对纯(chún)碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短期来看，纯(chún)碱(jiǎn)进出口数据超预期(qī)是国内纯(chún)碱市场健(jiàn)康运行的旁(páng)证。魏朝明认为，短期内市场(chǎng)悲观预期或有(yǒu)所消退，纯(chún)碱期现货价格短期或有(yǒu)企稳。

　　“从近(jìn)期的市场表(biǎo)现来看(kàn)，出口(kǒu)走弱的(de)预期基本被消化，进口的量相对来说更(gèng)受市场关注。”李嘉豪表示(shì)，从(cóng)3—4月消息(xī)面来看，进口约有十(shí)几万(wàn)吨的(de)到港量，导致(zhì)市场4月的平衡相(xiāng)对宽(kuān)松(sōng)。在他看来，未来出(chū)口的(de)走弱则更加(jiā)影响(xiǎng)轻(qīng)碱的供(gōng)需，在(zài)内需恢复有限的情(qíng)况下，轻碱价格重(zhòng)心下移(yí)会相(xiāng)对明显(xiǎn)。

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