为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披(pī)露了一(yī)则行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息(xī)披露违(wéi)法违规(guī)，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书(shū)披露(lù)的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实(shí)际控制(zhì)人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽(zé)广(guǎng)投(tóu)资(zī)管理中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获得好的(de)回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控(kòng)制(zhì)的证券(quàn)账(zhàng)户并联合其他市场资金在二(èr)级市(shì)场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操(cāo)作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自(zì)筹得的证券账户(hù)、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系(xì)，传递(dì)、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两方交易(yì)决策，更好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖(mài)出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期(qī)间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通(tōng)股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资(zī)金(jīn)优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指3.33个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同(tóng)期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获(huò)利的行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足(zú)以证明(míng)蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等(děng)同于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财关(guān)系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行(xíng)约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组利(lì)益与(yǔ)何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)利(lì)益并不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账(zhàng)户(hù)组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可(kě)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一(yī)方存在不当(dāng)行(xíng)为(wèi)，不(bù)应推定或认(rèn)定另一(yī)方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们(men)的代(dài)理(lǐ)人也(yě)就(jiù)是否合谋、部(bù)分(fēn)账户的控(kòng)制(zhì)关系食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思、委(wěi)托理财关系等提出了申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复(fù)核(hé)，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见(食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思jiàn)不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行(xíng)为。在(zài)案(àn)证据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的(de)账户交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武的违法期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体(tǐ)，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条(tiáo)第一项规(guī)定(dìng)，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定(dìng)：就操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信息披(pī)露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉(shè)案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因(yīn)系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处(chù)罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水及相关银(yín)行账(zhàng)户(hù)流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持(chí)资金和减持(chí)所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)持(chí)有新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相关理由不具(jù)有事实和法律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上市(shì)公司(sī)实际控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市公(gōng)司(sī)上(shàng)述(shù)持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何(hé)德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决(jué)定食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思：就信息(xī)披露违法行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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