今年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行(xíng)业(yè)所有基金经(jīng)理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在(zài)人(rén)工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业(yè)绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机(jī)行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业务的人工(gōng)智能领域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nr在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么ián)表现神勇，如诺安积极回报(bào)的(de)头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)更是(shì)年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一(yī)季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季(jì)度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季末、四季末(mò)分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的(de)另外一(yī)只基金诺安成(chéng)长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科技大(dà)行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分(fēn)领域，在一季度(dù)都(dōu)到(dào)了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算力(lì)几何级的(de)增长和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的(de)拉(lā)动，都是未来芯片需求的(de)重要增(zēng)长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途(tú)末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国(guó)半(bàn)导体出口(kǒu)新法案(àn)对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美(měi)国(guó)的制(zhì)裁对我国先进制程的(de)扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率却取得(dé)了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行周(zhōu)期的大背景下(xià)，国(guó)产(chǎn)替(tì)代(dài)进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一季度规(guī)模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一(yī)季(jì)度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来(lái)自于(yú)投(tóu)资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基(jī)金的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年(nián)业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化配置(zhì)同样(yàng)规(guī)模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部(bù)”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投研的(de)副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换股方向(xiàng)也(yě)受到(dào)市(shì)场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新(xīn)一(yī)季(jì)报披露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度主要对(duì)对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润基(jī)金一季(jì)度新进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视(shì)的营(yíng)收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为(wèi)云计(jì)算和(hé)人工智能领域提提(tí)供以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产品包括内(nèi)存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球布(bù)局、国内领(lǐng)先(xiān)的无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的(de)四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季(jì)度退出(chū)兴(xīng)全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在一(yī)季度除(chú)了加(jiā)仓半导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持(chí)了(le)较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备(bèi)受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报(bào)的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的(de)最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种(zhǒng)积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来(lái)看(kàn)，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置(zhì)中(zhōng)国(guó)大陆、中国(guó)香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点布(bù)局了(le)信(xìn)息技术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕(yù)整体(tǐ)做(zuò)了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一季(jì)度(dù)初(chū)期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏预期大概(gài)率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的(de)部分制造业，增持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了(le)港股中可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超(chāo)额收益，但市(shì)场的博(bó)弈(yì)程(chéng)度(dù)超出了我们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为显著的(de)偏离(lí)。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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