金融界5月23日 万物(wù)皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收(shōu)盘成功站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如此关键的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日(rì)），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一(yī)震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次白糖主(zhǔ)力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的(de)白糖主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合(hé)约盘中就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周期高点，随(suí)即(jí)白糖期(qī)货(huò)开始一路狂跌(diē)，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、202旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释3年(nián)春(chūn)大约六(liù)年一(yī)次的(de)白糖周期十分(fēn)准时(shí)，从未缺席过。而形成这种周期的原因(yīn)与白糖期(qī)货(huò)的(de)种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每(měi)三(sān)年(nián)一个(gè)种植(zhí)周(zhōu)期，这从根本(běn)决定(dìng)了白(bái)糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货(huò)市场(chǎng)价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来(lái)的(de)新(xīn)高。

　　国内白糖供给(gěi)方(fāng)面，减产(chǎn)是大概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发布的全国食糖产销数(shù)据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜(tián)菜(cài)糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云南(nán)省(shěng)有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂(chǎng)已全(quán)部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进(jìn)入尾(wěi)声，除云南地(dì)区外(wài)，广西(xī)等(děng)主产区陆续收榨。由于广西前期受不(bù)利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖(táng)产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来(lái)说(shuō)并不(bù)现(xiàn)实，由于(yú)国内糖料(liào)作物(wù)种植面积增长(zhǎng)有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国(guó)食(shí)糖产量整(zhěng)体保(bǎo)持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消费(fèi)量每年在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道(dào)，联(lián)合国粮食及农业(yè)组织（粮农(nóng)组(zǔ)织(zhī)）发布的(de)报告显示(shì)，4月(yuè)国际食品价格指数(shù)出现1年以来的首(shǒu)次回升，食(shí)糖、肉类及(jí)大(dà)米(mǐ)的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖(táng)价格指数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来(lái)的(de)新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地(dì)区包括巴(bā)西、印度(dù)、欧盟、泰(tài)国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占全球总产量的(de)旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释76%；前四大出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易(yì)量占(zhàn)全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一，印度(dù)正面临甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价(jià)可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁(níng)糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今(jīn)年(nián)以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年(nián旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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