“一(yī)带一路”对冲(chōng)欧美(měi)拖(tuō)累无疑是2023年出口(kǒu)最大的(de)看点。即使(shǐ)考(kǎo)虑(lǜ)去年的低基数(shù)，4月的出口(kǒu)增速(sù)也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明(míng)对比；拉动方面(miàn)，“一带(dài)一(yī)路”国家成(chéng)为主角，欧(ōu)美发达(dá)经济(jì)体整体偏弱。今年1-4月“一带一路(lù)”国家在(zài)中(zhōng)国出口的份额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路(lù)”出(chū)口增速保(bǎo)持在(zài)6％以上，那么(me)在增量上(shàng)就(jiù)可能对冲美欧日出口(kǒu)的下滑，使得全(quán)年(nián)2023年全年的出口增速(sù)转正(zhèng)。

　　从整体看(kàn)，3、4月份(fèn)的数据(jù)再次验证(zhèng)，当(dāng)前观察的中国的(de)出口“不看港(gǎng)口，不看韩、越”。港口数(shù)据和韩国(guó)、越南出口通(tōng)胀作为传(chuán)统观察中国出(chū)口增速的重要指标，但随着中国(guó)出(chū)口结构向“一(yī)带一路”国家(jiā)转(zhuǎn)移，其对(duì)中国出口的指(zhǐ)示作用逐渐(jiàn)下降(jiàng)。一方面，由(yóu)于多数“一带一路(lù)”国家(jiā)偏向内陆，汽(qì)车、火车等(děng)陆路运输占比和增速快速上升(shēng)，导致港口数据(jù)与实际出(chū)口增速持续偏离，另(lìng)一方(fāng)面，以往韩国、越南出口(kǒu)增速与(yǔ)中国(guó)出口(kǒu)基(jī)本保持统一(yī)趋(qū)势(shì)，但由于产品(pǐn)结构(gòu)差异(yì)，2023年(nián)以来两者产生较(jiào)大背离。出(chū)口结构性变化背景下，传统观察框架适(shì)用性减弱，信息的噪音和预期的波动可能(néng)加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突(tū)破(pò)口(kǒu)仍在(zài)于“一带一(yī)路(lù)”国家。除低(dī)基数影响之外，4月对俄出(chū)口的高增反映“一带一路”贸易持续(xù)活跃，沿路经济(jì)带仍是(shì)我国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落(luò)，不过整体来看，自2022年初以来“俄(é)+东盟升(shēng)、欧美降”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产(chǎn)品方(fāng)糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思面(miàn)，4月出口(kǒu)结(jié)构(gòu)继续延续“扬长避短”的属性。中国4月汽车及机电出口金(jīn)额(é)维持强(qiáng)势(shì)，增速较3月进(jìn)一步加快部(bù)分(fēn)源于去年低基数原因，不(bù)过(guò)对同比的拉动仍(réng)明(míng)显好于韩国(guó)，半导体出口(kǒu)跌(diē)幅则相较韩国更加(jiā)“温和”。从散点图看，量价齐升(shēng)的汽(qì)车出(chū)口反映海外(wài)车市较高(gāo)景(jǐng)气度(dù)与产业(yè)链韧性仍可在一段时间内支撑(chēng)出口，而受全(quán)球半导体周期(qī)影响，集成电路(lù)4月出口(kǒu)量与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的(de)变(biàn)数：“一(yī)带(dài)一路(lù)”的空间有多大？站(zhàn)在2022年年底(dǐ)，市场(chǎng)大多(duō)聚焦欧美(měi)经济衰退的拖累，而聚光(guāng)灯(dēng)之外“一带一路”却(què)在稳(wěn)定外贸(mào)上发(fā)挥了越来越重(zhòng)要的(de)作用，那么(me)如何去评估这一空(kōng)间有多(duō)大？

　　一带一(yī)路出口(kǒu)背后(hòu)存量博(bó)弈(yì)。在全球经济和贸易放缓的(de)背景下，我国出口的韧(rèn)性可能主要(yào)来(lái)自(zì)于(yú)存量的竞争——我们认为(wèi)很有可能是抢占欧美日韩(hán)在这些国家的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国(guó)在一(yī)带一路(lù)沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估计(jì)拉动(dòng)2023年中国出口1个百(bǎi)分点。我们选取“一带一路(lù)”沿(yán)线(xiàn)65国(guó)中，中国出口(kǒu)规模最大的10个国家（约占中国对“一带一(yī)路”沿线国家总出口(kǒu)的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口(kǒu)情(qíng)景来对标2023年(nián)10国在悲观、中性、乐观三种(zhǒng)情形(xíng)下的(de)进口(kǒu)增速情况，同时(shí)参考2018至2022年(nián)欧美日韩的(de)年均下跌份额(é)，假设2023年10国(guó)对美欧(ōu)日韩(hán)减少的进口(kǒu)份额中约60％被中国(guó)取代。

　　结果显示(shì)，中性条件(jiàn)下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致估算(suàn)“一(yī)带一(yī)路(lù)”沿线(xiàn)65国(guó)拉(lā)动我(wǒ)国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景下，1个百(bǎi)分点并(bìng)不少，我(wǒ)国全年出口增速可能略高(gāo)于0％。对欧(ōu)美日(rì)等(děng)发达经济体出口增(zēng)速预(yù)测，思路为在中(zhōng)国(guó)加入世界贸易(yì)组织后、历次全球经济陷入衰退或是经济增速大幅下(xià)行（downturn）的时间段(duàn)中，选出(chū)具有参(cān)考意义的(de)三(sān)年(nián)，分别作为中性、乐观和悲(bēi)观(guān)情景(jǐng)作为参考。我们对于2023年的基准假设为美欧有可(kě)能在(zài)下半年陷入(rù)温和衰退(tuì)，我们选(xuǎn)择2009（全球金(jīn)融危机(jī)）、2016（美国紧(jǐn)缩(suō)后的全(quán)球经(jīng)济放(fàng)缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全(quán)球经(jīng)济温(wēn)和放缓）分别作为悲观、中(zhōng)性和乐观情(qíng)景。根据预测，中(zhōng)性(xìng)假设(shè)下，2023年欧美日韩(hán)拖累我(wǒ)国出口(kǒu)增速约-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其余国家(jiā)（在我国出口中约占26％）出口增速预测(cè)按(àn)照IMF对(duì)2023年世界商品贸易数量(liàng)增速预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价格(gé)因(yīn)素，使(shǐ)用IMF对(duì)我国2023年(nián)GDP平减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计(jì)算得(dé)出其余国家拉动我国出口增(zēng)速约0.64个(gè)百分点(diǎn)。因此，中性假(jiǎ)设下(xià)2023年我(wǒ)国出口增(zēng)速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低(dī)估的风险(xiǎn)，主要来自(zì)于两(liǎng)个(gè)方面(miàn)：数据口径差异和欧美经济体的(de)“韧(rèn)性”。数据(jù)方面，各国自(zì)中(zhōng)国进口的数据(jù)和中(zhōng)国(guó)向各国出口的数据存在(zài)差异（无论是(shì)绝对量(liàng)还(hái)是增速(sù)），有时这(zhè)一差异(yì)还(hái)较大，一般而(ér)言(yán)中国出(chū)口端的增速会更高，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)我们基于“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家进口数据的(de)测(cè)算是(shì)低估的；外需(xū)方面，欧美经济陷入(rù)衰退的时点存在(zài)较大(dà)的不确(què)定(dìng)性(xìng)，可能在(zài)今年下半年、也可能在明年，若后(hòu)者(zhě)出现，那么2023年发达经济体对于中国出口的拖累(lèi)可能没有那么大(dà)。

　　风险(xiǎn)提示(shì)：东(dōng)盟、俄(é)罗斯及(jí)其他新兴经济体经济增长不(bù)及预期，对外需拉动不足。疫情二(èr)次冲击风险对出口造成拖累。欧美经济韧性(xìng)超预(yù)期(qī)，对(duì)于(yú)中国出(chū)口的拖(tuō)累不足(zú)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思