随着(zhe)公(gōng)募基金2023年一(yī)季报披露拉开帷幕(mù)，多位知名基金经(jīng)理调仓(cāng)换股以及对后(hòu)市看(kàn)法(fǎ)跃然(rán)纸上。

　　银华基金(jīn)李(lǐ)晓星在一季(jì)报(bào)中表示，看好半导(dǎo)体、电动车(chē)、风光电储、军(jūn)工等领域投资机会(huì)。他认为AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也(yě)必然(rán)会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可(kě)能造成(chéng)板块后续波(bō)动。投资机(jī)会上(shàng)，“卖水人”硬件先行的算力产业(yè)链，以及(jí) AI 为(wèi)用(yòng)户赋能(néng)的垂(chuí)直类(lèi)应用场景值(zhí)得(dé)关注(zhù)。

　　信达澳亚基(jī)金冯(féng)明远一季(jì)报中表示(shì)，二季度(dù)，随(suí)着(zhe) TMT 板块部分(fēn)公司加入(rù) AI 或数字经济(jì)等(děng)热门概念(niàn)的创新(xīn)，以(yǐ)及半导体和制(zhì)造(zào)业(yè)正经历触底(dǐ)反弹的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效(xiào)应。会继(jì)续在(zài)新(xīn) 能源、科技、高端制造等(děng)主要(yào)赛道(dào)耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资机(jī)会。

　　此(cǐ)外，今日，中泰资管姜诚、中信保诚基金王睿等人(rén)也发布了(le)一季报(bào)，均(jūn)谈到了自己对(duì)AI领(lǐng)域的密切关注(zhù)，但观(guān)点略有(yǒu)不(bù)同。

　　“果链”龙头(tóu)新进成为(wèi)第一大(dà)重仓股

　　李晓星一季度大(dà)幅调(diào)入(rù)AI相关概念股

　　一(yī)季报数(shù)据显示，从银华基金李(lǐ)晓星在管的(de)10只基金来看，整体(tǐ)基金仓(cāng)位维持在90％左右。

　　其中，银华中小盘(pán)精(jīng)选、银(yín)华(huá)盛世精选A、银华(huá)大盘定开、银(yín)华丰享一年(nián)持有、银华心选(xuǎn)一年持有A 在(zài)今年(nián)一(yī)季(jì)度小幅减仓，其中，减仓幅度最大的是银华心选一年持有A，较去年底下降了(le)4.65个百(bǎi)分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银(yín)华心佳(jiā)两年持有期、银华(huá)心享一年持有、银华心兴三年持有A 则在一季(jì)度小幅加仓(cāng)，其中，加仓幅度(dù)最(zuì)大的是银(yín)华心兴三年(nián)持(chí)有(yǒu)A，较(jiào)去年底(dǐ)加仓了2.30个(gè)百分点。

　　一季度，李(lǐ)晓星旗下(xià)基金产品大幅(fú)提高(gāo)了港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)，比(bǐ)如银华(huá)心(xīn)佳两年(nián)持有期港股一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排(gǔ)仓位从去年底14.38％上升到(dào)一季度29.55％，银华心兴三年持有A港股(gǔ)仓(cāng)位从去年(nián)底14.93％上升(shēng)到一季度29.58％。

　　持仓方面，以(yǐ)李(lǐ)晓星代表作银华中(zhōng)小盘(pán)为例，前十大重仓股变动较大。今年一季(jì)度，立(lì)讯(xùn)精密、金山办公(gōng)、用友网络(luò)、中科创达(dá)、中微公司、星环科技-U “新进”前十(shí)大。其中，“果(guǒ)链”龙头立讯精密成(chéng)为第一大重仓股，截至一(yī)季报，该基金持有立讯精密(mì)826.3万股，持有(yǒu)市(shì)值约2.5亿(yì)元(yuán)。一季度，该(gāi)基金(jīn)还(hái)增(zēng)持了精测电子(zi)，较(jiào)去(qù)年底增加了16倍，目前持有市值约1.61亿(yì)元(yuán)，新晋(jìn)成为第7大重(zhòng)仓(cāng)股。值得注意的是，上述“进新(xīn)”个股大多数是AI相关概(gài)念股(gǔ)。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份、晶(jīng)科(kē)能源(yuán)、海光信息、复(fù)旦微电、锦浪科(kē)技则(zé)退出前十(shí)大。

　　减(jiǎn)持方面(miàn)，今(jīn)年(nián)一(yī)季度，该基金(jīn)减持紫光国微、华海清(qīng)科，分别较去年底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该基(jī)金分别(bié)持有紫光国微、华(huá)海(hǎi)清科(kē)189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列(liè)第二(èr)、四大重仓股。

　　在一季(jì)报中，李晓星再次用(yòng)“千字(zì)小作(zuò)文(wén)”表达了自己对市场的看法，基金君为大家做了些重点摘要。

　　李(lǐ)晓星(xīng)在一季报中表示，对于今年(nián)国(guó)内的宏观判断依(yī)然是经(jīng)济整体(tǐ)稳健复苏(sū)，产业结构调整继续升级，居(jū)民消费(fèi)信心逐渐(jiàn)恢复；我们(men)判断(duàn)由(yóu)于国家自(zì)身实力的不断增(zēng)强，国际伙伴跟(gēn)我们的利益共同点变多，国际形势相对(duì)之前会趋暖，国际贸易会逐渐触(chù)底回升(shēng)。

　　一季度市(shì)场最火热的方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆(bào)的人工智(zhì)能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后(hòu)又一革命性的技术，现象级应用推出后，国内(nèi)外各巨头(tóu)加速入局。需要(yào)关注的是，AI 产业的发(fā)展不会一(yī)蹴而就，中间(jiān)也必然(rán)会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风险，可(kě)能(néng)造(zào)成板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先行的算力产业链(liàn)，以及 AI 为(wèi)用户赋(fù)能的垂直类应用(yòng)场景(jǐng)值得关注。

　　半导体方面，我们(men)维持(chí)看好国产替代(dài)方(fāng)向，集中在半(bàn)导体设备、材料、零部件环节，中(zhōng)长期 看，伴随(suí)国(guó)产(chǎn)供应商积极验证导(dǎo)入，国内晶圆产线建设(shè)将再度提速。在景气(qì)复(fù)苏方向，我们的(de)看 法边(biān)际(jì)转(zhuǎn)向积极，全(quán)球半导体下行(xíng)周期接近(jìn)尾(wěi)声，经历了过去几个季(jì)度的去库存，有望在今年下 半年重启上行周期，向(xiàng)上弹性取决于下游需求恢(huī)复的力度，数据中(zhōng)心有望率先回(huí)暖，其次是汽车、 消费电(diàn)子(zi)，关注相(xiāng)关左侧布(bù)局机会。

　　新能源板块是一季度被市场(chǎng)抛弃较多的板块，交易占比(bǐ)和估值已经处于历史偏低的(de)位置(zhì)。只是市场(chǎng)对于上涨的标(biāo)的更多地关注(zhù)利好，对(duì)于(yú)下跌的板块更多地关注利空。我们总体(tǐ)认为现在市场对(duì)于(yú)新能源板块的(de)担(dān)忧讨论，更多是对于一(yī)个下跌板块(kuài)的应激(jī)式反应。在(zài)去年的中报中，我们曾经(jīng)提到了新(xīn)能源板块的一些风险点，这些风险点在经过大(dà)半(bàn)年的消化后，在这个估(gū)值分位以及股(gǔ)价位置下，我们认(rèn)为新能(néng)源板块(kuài)的风险因素已经充分释(shì)放(fàng)，目(mù)前这个(gè)时间段，具有较强吸引力。

　　此外，李晓星还看好电(diàn)动车、风光电(diàn)储、军工等领域投资机(jī)会。

　　璞泰来仍是(shì)第(dì)一大重仓股

　　冯明(míng)远继续加仓新(xīn)能(néng)源相关个(gè)股

　　一(yī)季(jì)报(bào)数据显示，信(xìn)达(dá)澳亚基金冯明远在管的6只(zhǐ)基金(jīn)平均(jūn)仓位为(wèi)92.27％，其中，信澳(ào)研(yán)究优选A的股票仓位(wèi)从去年(nián)底(dǐ)75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳新(xīn)能(néng)源产业、信(xìn)澳科技创(chuàng)新一年定开A、信澳星奕A则不(bù)同(tóng)程度小幅(fú)减仓(cāng)。

　　从持仓(cāng)情况来看，以冯明远的代表作信澳新能源(yuán)产业为例(lì)，该基金一季度增持璞泰来，较去年末加仓(cāng)25.92％，目前持(chí)有股数876.4万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为4.37亿元，仍位列第一大重仓股。

　　此外，还增持了科(kē)达利、中伟股(gǔ)份、宁德(dé)时代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增(zēng)持幅度最大的是中伟股份，今年一季度较去年(nián)底增持了129.40％，目前持(chí)有市值2.16亿元(yuán)，为例第5大重仓股。

　　其中(zhōng)，中伟股份、华阳(yáng)集团、祥(xiáng)鑫科技为“新(xīn)进”前十大个股，斯莱克、保隆科(kē)技、比亚迪则退(tuì)出前十(shí)大之(zhī)列。

　　一季度，该(gāi)基金对爱柯迪、天齐(qí)锂业、赣(gàn)锋(fēng)锂业进行不同程度(dù)减(jiǎn)持，其中，减持(chí)幅(fú)度最(zuì)大(dà)的(de)是天齐锂业，今年一(yī)季(jì)度较去(qù)年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿(yì)元，为(wèi)例第4大重仓(cāng)股。

　　冯明远在一季报中表(biǎo)示(shì)，2023 年一季度 A 股市场经历了疫情复苏后的调整(zhěng)修(xiū)复，经济先(xiān)是在大家“强复苏”的(de)预(yù)期 中趋于明显的回暖，但(dàn)基于“强预期，弱现实”的担忧，随后又出(chū)现了显著(zhù)的回调(diào)，从而总体呈 现出(chū)震荡趋势。本基(jī)金的投(tóu)资主要聚焦在新能(néng)源(yuán)、科技(jì)、高端(duān)制造等新兴(xīng)产(chǎn)业领域，细分(fēn)板块的(de)整体走势与市场趋同，导(dǎo)致本基金的(de)净值也(yě)出现(xiàn)小(xiǎo)幅震荡。

　　展望二(èr)季度，随着(zhe) TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或(huò)数字(zì)经济等(děng)热(rè)门概(gài)念的创新，以及半(bàn)导体(tǐ) 和制(zhì)造业(yè)正经历(lì)触底反弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产生一定(dìng)正面效应。我们会继续在(zài)新 能源、科技、高端制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实的(de)优质个股(gǔ)，自下而上挖掘投(tóu)资机会。

　　中信保诚基(jī)金王睿：

　　谨慎乐观看(kàn)待人工智能

　　今(jīn)日(rì)，中信(xìn)保诚基金旗下多位基金经理(lǐ)也(yě)发布了一季报。其中，中信保(bǎo)诚基金权益投资部总监(jiān)王睿在一(yī)季报中(zhōng)表示，宏观经济目前处在一个温和复苏的(de)通(tōng)道，在(zài)海外加息进入(rù)尾声(shēng)后，社会流动性(xìng)将相对宽(kuān)松，宏观及货币环境有利(lì)于权益市场(chǎng)行(xíng)情的开(kāi)展(zhǎn)，二(èr)季度指数仍有(yǒu)可能会是震(zhèn)荡上(shàng)行(xíng)的态势。

　　一(yī)季度，王睿减表示持(chí)了部分短期达到(dào)目标价的相(xiāng)关品种，并根据收益(yì)率(lǜ)预(yù)期的(de)变化调整了一(yī)部分科技持(chí)仓。具体来看，以其代表(biǎo)作中信保(bǎo)诚创新成长为例，该基金在(zài)一季(jì)度增持了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航光电等个(gè)股，人福医药“新进”前十大。

　　王(wáng)睿在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，对(duì)于人(rén)工智(zhì)能这一非常宏大的(de)命(mìng)题，他目前(qián)持谨慎乐观的态度。首先我们相信这是一项会(huì)对目前的生产(chǎn)和生(shēng)活方式带来(lái)重大(dà)变化的技(jì)术变革，值得我们投入(rù)非常多的精力去跟踪和研究。但另一方面，我们目前(qián)还无法相对准确的评估(gū)这项(xiàng)技术革命给具体公司和行业格局带来的影响，也不(bù)能(néng)给出(chū)大部分公司一个(gè)相对清晰的定价，因此我们一季度暂(zàn)时还没有明显增加相关的持(chí)仓。后续我们会紧密跟(gēn)踪(zōng)。一季度我们持仓较多的(de)电动车和光伏表现不佳，受到(dào)了一些短(duǎn)期因素的干扰，投资者的(de)信心出现了波动。投资者预期变化导致部分个股出现了(le)较大回调，目前行业整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)处于历史较低位置，而这两(liǎng)个行业未来的(de)发展方向还(hái)是相(xiāng)对比较确(què)定的(de)。

　　中泰资管(guǎn)姜(jiāng)诚：

　　投资(zī)，永远没有(yǒu)躺平的一天

　　今日，中(zhōng)泰资管基金经理姜(jiāng)诚(chéng)也发(fā)布了(le)一季报(bào)在一季(jì)报中，姜诚表示(shì)，一季度的市场走势再次佐证(zhèng)了(le)一个(gè)道理，即市场是难(nán)以预(yù)测的(de)。迄今为(wèi)止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板块，AI或许是科技发展进程中最(zuì)重要的(de)事件之一，但要搞清楚(chǔ)它对投资有哪些影响却很难。利润(rùn)在产业(yè)链不同(tóng)环节(jié)之间将如何(hé)分配(pèi)？ 市场当前认为的受益环节是否(fǒu)能如(rú)愿受益？它的“智能(néng)”水平达到了什么(me)程(chéng)度以及渗透率将多快(kuài)提升？都是很(hěn)容易让人兴奋(fèn)、可细说起来又让人不明(míng)就里(lǐ)的难题(tí)。谈资和投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　价值投资(zī)的基本原理告诉我(wǒ)们，价(jià)值(zhí)会随着时(shí)间增长，而非随(suí)着利润(rùn)波动。所以在海量信息(xī)中，我们需要重点关注(zhù)长期(qī)因素，淡(dàn)化短期(qī)因(yīn)素。人工(gōng)智能(néng)的发(fā)展(zhǎn)是一个(gè)长期因(yīn)素，我们还没有足够的(de)把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到它带来(lái)的投(tóu)资(zī)机会，但可以尽量回避它(tā)带来(lái)的(de)伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低的价格买尽可能好的资产，是我们的投资(zī)目标。好资产(chǎn)的标准是活得(dé)久、 站得牢、竞争优势维持(chí)得(dé)长、平均净资产(chǎn)收益率高，以及在好的(de)公司治理加持下能够(gòu)把(bǎ)长期利润(rùn)转化(huà)为诱人分(fēn)红。所以，我们会一如(rú)既往，不去猜测(cè)和(hé)追逐市场热点。

　　具(jù)体(tǐ)持(chí)仓一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排方面，以姜诚(chéng)代表(biǎo)作(zuò)中泰星元(yuán)价值优选A代表作(zuò)为例，该(gāi)基金在(zài)一(yī)季度减持了中国建筑、太(tài)阳(yáng)纸业、华鲁恒升(shēng)、苏泊尔、海螺(luó)水(shuǐ)泥、美的集团，增持了工商银行、建(jiàn)发股份、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、扬农化工。

　　过去的一(yī)个季度，姜(jiāng)诚表示，自己的组合(hé)没有(yǒu)大的变化，是因为长(zhǎng)期观点(diǎn)没有大的(de)变化。对中国经济的长期(qī)乐观，结合当前市场提(tí)供(gōng)的较低估值水平，让(ràng)我(wǒ)们(men)可以在(zài)热点不断切(qiè)换的市(shì)场中保持平和。但投资是一项苦(kǔ)差事(shì)，需要(yào)随时准备证伪(wěi)自己(jǐ)的观点，需要保(bǎo)持学习，永远没有躺平的一天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排