30年“不败”的可转债信(xìn)仰，突然(rán)之间出(chū)现(xiàn)“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特的可转债搜特转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上(shàng)从(cóng)未有过如(rú)此低价可转债，与此同时，各类低价转债接(jiē)连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和(hé)违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继续不乐观，自周二(èr)盘中冲(chōng)高到(dào)3400点跳水之后，市场(chǎng)持续回落(luò)，上证(zhèng)指数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和多(duō)数板块下跌，深证(zhèng)成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和(hé)科创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交额(é)8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩(suō)量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前(qián)最(zuì)牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌(diē)超(chāo)4％，互(hù)联(lián)网、建筑(zhù)、有色等也(yě)跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅(lǚ)游等行(xíng)业(yè)逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆势抄底(dǐ)，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整个低价转债(zhài)市(shì)场

　　30年没有过(guò)的(de)可(kě)转债退市(shì)历史(shǐ)，在今年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公(gōng)司和蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)被告知要退市，打破了30年来的可转债(zhài)没有出(chū)现(xiàn)正股和转债退市的历(lì)史(shǐ)。接(jiē)着没几天，*ST搜(sōu)特锁(suǒ)定(dìng)面(miàn)值退市，搜特转债持续暴(bào)跌(diē)，第2只(zhǐ)打(dǎ)破(pò)历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜(sōu)特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜(sōu)特(tè)转债(zhài)已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的(de)转(zhuǎn)债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特(tè)还(hái)在一字跌(diē正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角)停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发面值退市(shì)已没什么悬(xuán)念。

　　接连(lián)的退市情形，以及(jí)可能面临的违约。彻底带(dài)崩了整个低价转债，过去的双(shuāng)低策略似乎也不再奏(zòu)效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正(zhèng)股(gǔ)思创(chuàng)医惠只跌了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的(de)低价(jià)转债，而一年前市场还在(zài)关注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价(jià)格低于100元(yuán)。如今是多只接连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又(yòu)跌(diē)破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈(liè)

　　上证指数周二在券商、银行等金融(róng)股带动(dòng)之下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速跳(tiào)水。然(rán)后持续下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分(fēn)析表(biǎo)示，近期市场波动加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华(huá)泰证券近日策略(lüè)点评表(biǎo)示(shì)，4月新增社(shè)融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率下行，数据走弱(ruò)在方向上不超(chāo)预期，但幅度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷(dài)MA6同比(bǐ)走(zǒu)高，冷热不(bù)匀(yún)再现，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修复过后明显(xiǎn)走弱，单月新增创(chuàng)历史新(xīn)低，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基(jī)数效(xiào)应外，主(zhǔ)因(yīn)C端新增存(cún)款转负；3）私(sī)人部门中(zhōng)长贷仍在修复(fù)→全A非(fēi)金融企(qǐ)业盈利全年(nián)或(huò)拾级而上(shàng)，但(dàn)从M1-M2剪刀差及(jí)财报(bào)数据反映的制(zhì)造业库存(cún)及(jí)产能(néng)周期位置看，弹性或有限(xiàn)。金融数(shù)据再次印证(zhèng)复苏成色(sè)需(xū)巩(gǒng)固(gù)，或提升政策加码“恢复和扩(kuò)大需求”的可(kě)能。

　　前(qián)海(hǎi)开源基金近(jìn)日也(yě)表示，后续来看市场(chǎng)回落空间有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预(yù)期，外需仍有韧性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于(yú)市(shì)场预期(qī)，除(chú)基数(shù)效应(yīng)外，欧美的韧性(xìng)与东盟相对强(qiáng)劲的需求均支撑了(le)外需，内需同样在修复下市场分子(zi)端边际向好。

　　第(dì)二(èr)、国(guó)内外流动性仍(réng)然偏(piān)好(hǎo)。国内看，4月政(zhèng)治(zhì)局会议仍(réng)然强调稳增长(zhǎng)，应(yīng)对弱复苏下流动(dòng)性(xìng)大概(gài)率仍(réng)然维持宽松，同(tóng)样仍(réng)可能有增量政策(cè)出台(tái)，对市场均是呵护(hù)而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联(lián)储(chǔ)本轮加息已至(zhì)顶点，仍然(rán)存在区(qū)域银行(xíng)风险隐(yǐn)患(huàn)同时通胀仍在(zài)下行(xíng)下，后(hòu)续海外(wài)流(liú)动(dòng)性难更(gèng)紧(jǐn)，外资对国内市场的(de)流出压力不(bù)大(dà)。

　　总体来(lái)看，权重板块内部的分化，热门(mén)板(bǎn)块交易性的波动(dòng)是(shì)指数调整主因，但在内需修复、外需韧性，且国(guó)内政策呵护延(yán)续、外资流出压力不(bù)大下市场无大风险，震荡修(xiū)复延续。

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