中国金融(róng)行业加速(sù)对外(wài)开放，外资券商们(men)的2022年(nián)过得如(rú)何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布(bù)：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈(yíng)利，另外5家均(jūn)出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之下(xià)，与摩根大通(tōng)证券同(tóng)期获批的野(yě)村东方国际(jì)证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年(nián)3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合并(bìng)，两家国际金融巨头均在国内拥(yōng)有外资控(kòng)股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达(dá)2.55亿元，而(ér)瑞银(yín)证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股(gǔ)券商(shāng)面(miàn)临(lín)的“一参一控”问题如何解决，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业热词。而(ér)透视各家外资(zī)券商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”来看，依托(tuō)于各自股(gǔ)东资源禀赋、深入(rù)财(cái)富管理(lǐ)成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司来(lái)说，除了面临行业“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的(de)市场竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商2022年年报/财务数(shù)据，9家外资控股券(quàn)商纷纷晒出(chū)2022年成绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市(shì)场行(xíng)情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出(chū)现亏损，分(fēn)别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同比(bǐ)下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券则(zé)延续自成立(lì)以(yǐ)来(lái)的亏损状态：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营(yíng)业(yè)收入5.04亿元，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净亏润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大和证券和(hé)星展(zhǎn)证券均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展业时(shí)间(jiān)不长。星(xīng)展证(zhèng)券2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年(nián)同期(qī)有(yǒu)所收窄。大和证(zhèng)券2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券行业(yè)营业收(shōu)入(rù)普遍下降，外资控股券商也难以(yǐ)幸免。且新(xīn)公(gōng)司建设成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等(děng)支出过高，在展业初期容(róng)易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控股券商仍(réng)呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业务影响有(yǒu)限(xiàn)，因此(cǐ)影响2021年业绩的主(zhǔ)要还(hái)是经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表示，其(qí)当年投行业务(wù)手续费及(jí)佣(yōng)金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理费从(cóng)上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共(gòng)有4家外资控(kòng)股(gǔ)券商实现盈(yíng)利，分(fēn)别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根(gēn)士(shì)丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银(yín)证(zhèng)券均实(shí)现了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大(dà)通证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业小年”可(kě)算是相当亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有员工210人(rén)，数(shù)量在行业内排(pái)名下游(yóu)，但其(qí)业绩(jì)已(yǐ)跻身行(xíng)业中游水平，而这只是摩根(gēn)大通(tōng)证券展(zhǎn)业的第三个完整会计年度。

　　公(gōng)开(kāi)信息显示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得证监会(huì)批复，成(chéng)立合资证券(quàn)公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥(qiáo)集团、珠海(hǎi)迈兰(lán)德等(děng)5家内资股东(dōng)持有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家内(nèi)资股东所持股(gǔ)权，成为(wèi)摩根大通证券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财务(wù)报表显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪(jì)业(yè)务大爆发，实(shí)现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表(biǎo)示，其证券经纪业务(wù)团队成立已逾三年，2022年(nián)业务开展(zhǎn)和(hé)运作取得进一步(bù)进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用(yòng)全球化的平(píng)台优势(shì)，整合(hé)集(jí)团资源，持续关注并开拓传统QFII投(tóu)资者(zhě)以(yǐ)及新取得QFII牌(pái)照的合格境外机构投资者，目标客群机(jī)构投资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞(ruì)银证券在2022年也取(qǔ)得了较好的业绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现营业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时间(jiān)最早(zǎo)的一批合资券商之一，早在(zài)2007年就(jiù)已在(zài)国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东分别(bié)持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有正(zhèng)式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步(bù)明显，当(dāng)期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完(wán)成了创业(yè)板注册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并(bìng)参与了沪深交易所(suǒ)互联互通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今(jīn千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗)年3月，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集(jí)团和(hé)瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成合(hé)并协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银(yín)发(fā)布一季报(bào)时表示，对瑞(ruì)信的收购交易预计在6月底(dǐ)前完(wán)成。不(bù)言而喻的是，集团层面的合并对两(liǎng)家(jiā)外资控股券商在中国展业(yè)情况，也将(jiāng)造成(chéng)一定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于(yú)此，审计(jì)所(suǒ)普华永道对瑞信证(zhèng)券出具了(le)带(dài)强(qiáng)调(diào)千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗事(shì)项段的(de)无(wú)保留意见审计(jì)报告(gào)：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达成协议和合并计划，截止(zhǐ)报告(gào)日，上(shàng)述协议和(hé)合并(bìng)计划的完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集(jí)团(tuán)股份有限(xiàn)公(gōng)司下属控股子公司，未来的运营和财务业绩受到上述(shù)合并(bìng)可能产生的影响(xiǎng)亦不明确(què)，该事项表明(míng)存(cún)在可能导(dǎo)千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗致对公司持续经营能力(lì)产生重大(dà)疑(yí)虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于(yú)2008年的(de)瑞信(xìn)方正(zhèng)证(zhèng)券，系(xì)证(zhèng)监会修订《外(wài)商参股证券公司设立规则》后首家(jiā)获批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名(míng)为瑞(ruì)信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成(chéng)后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资持有(yǒu)瑞信证券。但(dàn)突(tū)如其来(lái)的(de)瑞(ruì)信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公(gōng)司股东(dōng)以(yǐ)及股东的控股股(gǔ)东、实际控制人参(cān)股(gǔ)证券(quàn)公司的数量不得(dé)超过(guò)2家，其中控制证券公司的数量不得超(chāo)过1家(jiā)。在面临“一参一控”的限制(zhì)下(xià)，瑞(ruì)银证券和瑞信(xìn)证券的(de)牌照(zhào)或将面临“一去一(yī)留”的局(jú)面。

　　深入财富管理破(pò)局(jú)

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法”不难发(fā)现，依托于各自(zì)资(zī)源禀赋(fù)深入(rù)财富管理成为其(qí)在中国展业的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户(hù)）”等业务持续(xù)推进(jìn)的基(jī)础上，新增了(le)特色(sè)投资咨(zī)询服务(wù)（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大(dà)宗减持服务、集(jí)团间跨(kuà)境业务联动等多种业务模式，通过服(fú)务手段的增(zēng)加及优(yōu)化(huà)，为客户提供多维度、一站式(shì)的综合性金(jīn)融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财(cái)富管理业(yè)务将定(dìng)位(wèi)于(yú)“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以及集团跨(kuà)境(jìng)合作四个方面入(rù)手(shǒu)，打造以产品(pǐn)为中心的业务核心竞争力，持续为中(zhōng)国(guó)投资(zī)者提(tí)供具有(yǒu)野村集团特色的高质量(liàng)财富管理(lǐ)服务(wù)。

　　在(zài)完(wán)成高盛集团全资持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京高华签(qiān)订《业务转(zhuǎn)让(ràng)协议》，受让北(běi)京高华的所有(yǒu)业(yè)务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增(zēng)证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)、证(zhèng)券投(tóu)资咨询(xún)、证(zhèng)券自营及代(dài)销金融产品业务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高华完成(chéng)业务(wù)迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持(chí)续以资产配置为(wèi)核心(xīn)进行新产品和服务的(de)研发(fā)工作(zuò)，进一步赋能部门为在岸(àn)客户(hù)提供财富管理(lǐ)综合解决方案，丰富(fù)客户产(chǎn)品(pǐn)种类选择，开展境内私人财(cái)富管理平(píng)台未来(lái)战略规划，并(bìng)进一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推(tuī)进私募股权基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第(dì)三方金融产品并推(tuī)进(jìn)跨境投资(zī)新产品的(de)研发，为(wèi)客户提供直接(jiē)对(duì)接境(jìng)外资本市场(chǎng)的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管理业务，这在具备外资银行股东(dōng)背景(jǐng)的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其(qí)于2022年(nián)4月正式成立(lì)私人财(cái)富管理部，负责公司高净值个(gè)人(rén)客(kè)户综合财富管(guǎn)理业务的运作(zuò)。私人财富管理部(bù)以汇(huì)丰前(qián)海证券为平台，依托汇丰环球私(sī)人银行，致力为高净值和超高(gāo)净(jìng)值客户(hù)及其家族提供专业、多元(yuán)及定制化(huà)的资产配置服务，为(wèi)客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出家族信托(tuō)资(zī)讯业务，与(yǔ)4家国内头部(bù)信托公司(sī)达成战略(lüè)合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分(fēn)公司财(cái)富管理(lǐ)业务，依托国(guó)家对粤港澳大湾区的新(xīn)政举措，致力于发展财(cái)富管理(lǐ)大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富(fù)管理部秉持着(zhe)为客户进行(xíng)全方位资产配(pèi)置和满足客户全生命周期财(cái)富管理的理(lǐ)念，进一步完善(shàn)投资(zī)解决(jué)方案和财富规划(huà)方面的业(yè)务，一(yī)方(fāng)面积极扩充现(xiàn)有(yǒu)架上(shàng)策(cè)略(lüè)，精选(xuǎn)上(shàng)架多支产品为(wèi)客户(hù)在同一策略(lüè)下提供差异化(huà)选(xuǎn)择及多(duō)元(yuán)化的(de)投资方案(àn)。

　　外(wài)资券商队(duì)伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随着中国(guó)资本市(shì)场对外开放的力度(dù)不断(duàn)加大(dà)，各外资金(jīn)融机构加速了在(zài)境内(nèi)设立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司注册地为北京市(shì)，注(zhù)册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务(wù)范围包括证券(quàn)经纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券资产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的(de)是，渣打证券(quàn)是首家新设(shè)的(de)外(wài)商独资证券公司。就监(jiān)管批(pī)复(fù)信(xìn)息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行(xíng)（香港）有(yǒu)限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿(yì)元(yuán)人民币。

　　算上渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)在内(nèi)，目前国内的(de)外资控股券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商(shāng)独资券(quàn)商。从数量上(shàng)来看，外资控股券商(shāng)已成为市场(chǎng)上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外(wài)资券(quàn)商的设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗证券、法(fǎ)巴证(zhèng)券(quàn)、日兴证券、青岛意才(cái)证券(quàn)等多(duō)家外资券商的(de)设立申请仍(réng)处于证监会审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券和(hé)青岛意(yì)才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会(huì)主席易会(huì)满等先后在京会(huì)见美国桥水基金、法国(guó)东方汇(huì)理、日本大(dà)和证券、英(yīng)国汇丰、加(jiā)拿(ná)大宏利(lì)金(jīn)融(róng)、新加坡(pō)淡马锡、德(dé)国安(ān)联保险、意大(dà)利联合(hé)圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高(gāo)盛等国际金(jīn)融机构负责(zé)人。

　　来访的国际金融机构负责人(rén)普遍表(biǎo)示，此次来华亲身感受到中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中(zhōng)国(guó)资本市场(chǎng)发展前景。近年来中国资本(běn)市(shì)场对外开放稳步推进，为(wèi)国际金融机构和全球投资者(zhě)带来了实实(shí)在在的(de)机遇。各金融机构高(gāo)度(dù)重(zhòng)视中(zhōng)国市场，将继续与中国(guó)深化合作，积(jī)极拓(tuò)展在华(huá)业务和(hé)投资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券(quàn)商的市场(chǎng)竞争，国内券商也(yě)纷(fēn)纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例(lì)如，华西证券(quàn)即在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，外资(zī)机构来华展业便利度不断提升，经营范围和监管要求实(shí)现国民待遇，外(wài)资券商、资(zī)产管理机(jī)构等加速布局，全(quán)力抢滩中国证券市场，对本土证券公司(sī)既带(dài)来了国际(jì)金融(róng)机构全面参与中国资(zī)本(běn)市(shì)场竞争所形成的冲击，也带(dài)来了通过与(yǔ)国际金融机构直接合作促(cù)进(jìn)业务发展、提(tí)升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当(dāng)前证券行业集中度稳(wěn)中有(yǒu)升(shēng)，头部券(quàn)商竞争优(yōu)势(shì)更趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋(qū)势初步形成(chéng)，金融科技对(duì)行(xíng)业发展理念(niàn)的变革(gé)和重塑不(bù)断深化，外资券商市场(chǎng)冲击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新(xīn)格(gé)局正加速(sù)演变(biàn)。

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