昨天深(shēn)夜，美国(guó)债(zhài)务上限谈判突然中止！

　　当地时间周五上午，美国共和党债(zhài)务上限(xiàn)谈判代表格雷夫斯与白宫代表举行闭门会议(yì)，但会议开始后不久(jiǔ)就突然(rán)离开。格雷夫斯说：白宫谈(tán)判代表(biǎo)实在不可理(lǐ)喻(yù)，目前谈(tán)判处于(yú)“暂(zàn)停(tíng)”状态。格雷夫(fū)斯强调(diào)，他(tā)不知道双(shuāng)方(fāng)是否(fǒu)会在周五或(huò)周(zhōu)末再次会面(miàn)。

　　谈判遇阻的消息传出后(hòu)，三(sān)大美股指集体转跌。

　　不过(guò)，美联储(chǔ)主席鲍威尔传出了有望暂停加息的鸽派信号。鲍(bào)威尔称，银行(xíng)业的压力可能(néng)影响(xiǎng)联储的利率路径(jìng)，若源(yuán)于银行业危机的信贷环境收紧导致经济放缓，美(měi)联(lián)储可能(néng)不必让利(lì)率(lǜ)升到原应有的(de)高位。

　　交易(yì)员(yuán)目前(qián)预计，美(měi)联储6月份加息(xī)25个基点的可(kě)能性(xìng)为22.4％，低于(yú)一天前的35.6％，与此同(tóng)时，交易(yì)员预计美联储(chǔ)下月(yuè)将利(lì)率维持在5％至(zhì)5.25％区间的可(kě)能性为77.6％。与美联储主(zhǔ)席鲍威尔的讲(jiǎng)话(huà)相比，交易(yì)员似乎更(gèng)受债务上限事(shì)态(tài)发展(zhǎn)的(de)影响(xiǎng)。

　　鲍威(wēi)尔讲话(huà)期(qī)间，美股跌幅收窄；美债价格跳涨(zhǎng)、收益(yì)率(lǜ)跳水，对利(lì)率前景敏感的两(liǎng)年期美债收益(yì)率迅速远离他(tā)讲话前所创的两个月来高位，一(yī)度较高位回落超过(guò)10个基点；美元指数刷新日低，加(jiā)速跌离(lí)周四所创的3月末以来高位。鲍(bào)威尔(ěr)讲话结(jié)束后(hòu)，美债(zhài)收益(yì)率(lǜ)逐(zhú)步回升，全天攀升(shēng)收官，美(měi)股(gǔ)和美元的跌势(shì)未改。

　　最终，美(měi)股周五高(gāo)开低走，受(shòu)债务上限谈判暂(zàn)停拖累(lèi)三大股指盘(pán)中转跌，道指(zhǐ)收跌约110点，纳指(zhǐ)收跌0.24％，标普500指数收(shōu)跌0.15％。KBW银(yín)行指数收(shōu)跌近1％，热门中概股走势分化，蔚来(lái)涨超3％，理(lǐ)想、新东方涨(zhǎng)超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌(diē)超(chāo)2％。

　　商(shāng)品方面，有色金属大多上涨，伦(lún)锌涨约2％，伦铜(tóng)、伦(lún)镍也反弹(dàn)，伦铅涨(zhǎng)近1.9％，伦锡(xī)连涨三日。本周基本金(jīn)属涨跌各异。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后(hòu)继(jì)续领(lǐng)跌，和跌近3％的伦锌连跌两(liǎng)周(zhōu)。而伦锡和伦铝都涨超2％，扭转三周连(lián)跌势(shì)头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大(dà)致持平(píng)一周前(qián)水平，都止住四周连(lián)跌(diē)之势。

　　纽(niǔ)约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金(jīn)期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎(àng)司，本周累计(jì)下跌1.89％，创2月3日一周(zhōu)以来最大周跌(diē)幅，在连涨(zhǎng)两周后连跌(diē)两(liǎng)周(zhōu)。WTI 6月原油期(qī)货收(shōu)跌0.43％，报71.55美(měi)元/桶；布伦特7月原油期货(huò)收跌0.37％，报(bào)75.58美元/桶。本周(zhōu)美油累涨约(yuē)2.2％，布油累(lèi)涨约2.5％，均终结四周连(lián)跌。

　　北京时(shí)间今晨(chén)六(liù)点，有(yǒu)最新消息称，美国白(bái)宫谈判(pàn)代表已抵达会场，准备继续进行(xíng)债务上限谈(tán)判。

　　美国(guó)国会众议院议(yì)长麦(mài)卡锡表示，共(gòng)和党(dǎng)人将于北(běi)京时间今(jīn)天(tiān)上午重返(fǎn)谈(tán)判桌，恢复债务谈判。麦卡(kǎ)锡(xī)称，动用宪(xiàn)法第14修正案来(lái)绕(rào)开债(zhài)务上限解决不了任(rèn)何问(wèn)题，将(jiāng)阻止拜登推动(dòng)的(de)增加政府(fǔ)开支行动。

　　值得注(zhù)意的是，美国财(cái)政部现金余(yú)额(é)截至(zhì)5月18日进一步降至573亿美(měi)元。截至5月17日，美国财政部财政紧急措施(shī)余额还剩(shèng)下920亿(yì)美(měi)元。

　　鲍威尔：美国通胀远远(yuǎn)高于2％目标，鉴于信贷压力(lì)可能无需继(jì)续加息

　　当地时间(jiān)周五（北京时(shí)间今天凌晨），美联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔出席名为“货币政策观点(diǎn)”的小组讨论。市场关注他提供的利率路径线索。

　　鲍威尔强调，“美(měi)国通(tōng)胀远远(yuǎn)高于我们2％的目标(biāo)”，若抗通胀失败，将造成漫长的痛苦。他(tā)称(chēng)，FOMC“强有力地致力(lì)于”让通胀重返目标2％的承诺，物(wù)价(jià)稳(wěn)定是经济保持强劲(jìn)的根基。

　　但鲍威尔(ěr)同时(shí)发表鸽(gē)派信号称，自己(jǐ)倾向于支持6月会议暂不加息，而且银行业危机导致的信贷(dài)条(tiáo)件收紧，可能意味(wèi)着美联储峰值利率将低(dī)于预(yù)期：“鉴于信贷压力可能对经(jīng)济增(zēng)长、就(jiù)业和通胀造(zào)成的负面影响，可能无需（继续(xù)）加息至那(nà)么高的水平就能成(chéng)功打压通胀。美联储在收紧(jǐn)货(huò)币政策方面已取得长足进步，政策立场现在(zài)是对经(jīng)济增长具有限制性(xìng)的。做太多与做太少的风险正变(biàn)得更加平衡。我(wǒ)们面(miàn)临着迄(qì)今为止(zhǐ)收(shōu)紧政策的效应滞后，以及(jí)近(jìn)期银行业压力导致(zhì)的(de)信贷收紧程度等多重不确(què)定性。有鉴于(yú)此(cǐ)，美联储有能力观察更多数据(jù)和(hé)未来(lái)前景的演变，然后再决定可能需要提高多少利率。”

　　同时，鲍(bào)威尔(ěr)也强调(diào)季度经济预测的准确度(dù)通常(cháng)存在挑战，他上述(shù)提到(dào)的观点及其(qí)能实现(xiàn)的程度也都(dōu)存在不(bù)确定性，理由(yóu)是“未来前景面临(lín)着历史性(xìng)高企的不确(què)定(dì哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思ng)性”，因此：“FOMC尚未就货币政策应(yīng)进(jìn)一(yī)步收紧多少而(ér)作(zuò)出决(jué)定。”

　　有分析称，这说明银行业危机后，鲍威尔开始(shǐ)释放“保(bǎo)持耐心”的利率路径(jìng)信号(hào)。“新(xīn)美联储通讯社(shè)”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行业压力将(jiāng)影响货(huò)币决(jué)策(cè)。

　　产业供需(xū)结构预期(qī)转弱，纯(chún)碱、玻璃连续下行

　　近期纯碱和玻璃期货持续走弱，昨日纯碱和玻璃(lí)期货继续深(shēn)跌(diē)，盘中纯碱2306合约触及(jí)跌停。昨日盘后，郑商(shāng)所发布公告，自(zì)2023年5月(yuè)23日当(dāng)晚夜(yè)盘交易时起，纯碱期货(huò)2309合约的(de)日内平今(jīn)仓交易手续费标(biāo)准调整为(wèi)3.5元/手。

　　究其原(yuán)因，宝城(chéng)期(qī)货研究(jiū)所负责人闾振兴表示(shì)，主要(yào)有三(sān)方(fāng)面：一是产业供需结构预期(qī)转弱；二是宏(hóng)观(guān)环境(jìng)不(bù)乐观；三是(shì)交易者在对冲操(cāo)作中将(jiāng)纯碱玻璃(lí)作(zuò)为空头配置。

　　玻璃、纯(chún)碱走势虽都偏弱，但南(nán)华研究院能(néng)化(huà)分析师李嘉豪认为，各自(zì)的(de)原因并不相同。纯(chún)碱周(zhōu)五(wǔ)跌幅较(jiào)大的主要原(yuán)因在于远兴投产(chǎn)的消息面刺激，使得盘面出现较大跌幅(fú)。除此(cǐ)之外，本周检修量增加，库存(cún)依旧累库，可(kě)见(jiàn)下游的持货意愿(yuàn)依(yī)旧(jiù)较(jiào)差(chà)。纯碱上周到港5万(wàn)吨，对(duì)供需关系也存在一定的影响。在现货松动、投产预期、库存累库的影响(xiǎng)下，纯碱价格持续下滑(huá)。

　　“而对于(yú)玻璃，主要原因在于(yú)前期（3月和4月）需求较旺，下游补库至(zhì)环比高位。”他说，短期价(jià)格松动，中下(xià)游(yóu)的备货情绪出现(xiàn)一定的谨(jǐn)慎或者恐(kǒng)高的情形，因此产销出现了较为明显的(de)下滑。在现货(huò)松动、产销较弱的局面下，玻璃的价(jià)格跌幅较为明显(xiǎn)。

　　从产业(yè)供需结构看(kàn)，浙商期货分析师江文敏具体介绍，纯碱方面，近期主要市场交易点是远兴能源新增投产(chǎn)。昨(zuó)日，远兴能(néng)源1号线正式点火，新增天(tiān)然碱产(chǎn)能(néng)150万(wàn)吨，后(hòu)续2号(hào)线原计(jì)划于6月点(diǎn)火(huǒ)投(tóu)产，产能为150万吨天然碱(jiǎn)，3A号线(xiàn)原(yuán)计划于9月份(fèn)出产品，产能为100万(wàn)吨天然碱，3B号线原计划于9月份出产品(pǐn)，产能为100万吨天然碱(jiǎn)和40万吨小苏打。远(yuǎn)兴能源的天然碱预计生产成(chéng)本在1000元/吨以内。纯(chún)碱盘面在大量新增产能和(hé)低成本纯(chún)碱的叠加作用下持续走(zǒu)低(dī)，周(zhōu)五(wǔ)又逢远兴能源(yuán)点火(huǒ)的信息落地，市场(chǎng)看(kàn)空情绪高涨，推动盘面(miàn)下跌。

　　闾振兴(xīng)还介绍(shào)，纯碱的(de)供需(xū)结构(gòu)在9月会发生变化(huà)，这(zhè)是(shì)市场(chǎng)早已预期的，市场也已(yǐ)充分(fēn)计价，这(zhè)一(yī)点从9月合约的深(shēn)贴(tiē)水可以得到验(yàn)证。在这个供需转宽松的预(yù)期下，产业链开(kāi)始(shǐ)形成负(fù)反(fǎn)馈，纯碱(jiǎn)现货价(jià)格也出现(xiàn哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思)崩塌，这一点(diǎn)从(cóng)近月合约(yuē)的跌(diē)幅和现货向期货回归的(de)方式收(shōu)敛基差上(shàng)可以得到验证。

　　而玻璃方面，江文敏(mǐn)表示(shì)，近期市场主要交易点是需(xū)求(qiú)转(zhuǎn)弱，供应上(shàng)升。因为玻璃深加工厂缺乏强有力的订单(dān)支撑，5月中旬订单天(tiān)数为16.4天，与(yǔ)4月底相比减少0.1天。深加(jiā)工厂原片库存天数5月中旬为21.5天，与4月底相比减少1.73天。从历史数据(jù)来看(kàn)，原片库存偏高，补库意愿相比4月降低。从玻璃产销数据来看，5月沙河地区产(chǎn)销数(shù)据平(píng)均(jūn)为65％，湖(hú)北地区产销(xiāo)数据平(píng)均为73％，华东地区产销数据平均为82％，相比于3月(yuè)及4月的数据，5月份(fèn)产销数据大(dà)幅下滑。5月还要新增日熔量3050吨(dūn)，6月(yuè)将新增日(rì)熔(róng)量3150吨，8月减少日熔量400吨，9月(yuè)新增(zēng)日(rì)熔量1200吨(dūn)，10月减少日熔(róng)量(liàng)1000吨。预计2023年9月份玻璃日熔(róng)量(liàng)达到巅峰(fēng)，峰值约170080吨(dūn)。

　　“玻璃(lí)价(jià)格一直都(dōu)比较弱(ruò)，主要是高(gāo)库存和低需求逻辑。”闾(lǘ)振兴(xīng)说，4月中下旬玻璃价(jià)格在去库逻辑下(xià)出现过反弹，但反弹后利润改善很多，加之终端表现并不乐(lè)观，因此又(yòu)出现大幅回(huí)落。

　　从(cóng)宏观因素看，闾振兴介绍，在欧美经济(jì)衰(shuāi)退预期、国内经(jīng)济复苏不及预期的背景下，整个(gè)工业(yè)品价(jià)格承压，纯碱此(cǐ)前强(qiáng)势的中观逻辑(jí)终敌不过(guò)疲弱的宏观逻辑。从持仓上看，部分市场资金在做强弱对(duì)冲，而纯(chún)碱和玻璃正是(shì)空(kōng)头配置(zhì)，强(qiáng)化了二者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱(ruò)势或将持续

　　对于后市，李(lǐ)嘉豪表示，纯碱(jiǎn)主要关注(zhù)检修是(shì)否能(néng)带(dài)来现货价(jià)格(gé)短期的企稳，但中长期价格(gé)下跌(diē)至成本线为大(dà)概率事件。“从(cóng)商品格(gé)局看，纯碱投产后必然走向过(guò)剩，而(ér)短期检修的兑现有限，因此检(jiǎn)修仅为长期趋势下的(de)扰动，商(shāng)品从偏紧到(dào)过剩(shèng)的周期(qī)中(zhōng)，价格趋(qū)势(shì)预计(jì)继续向下。”他(tā)说，对于玻璃，需要等待的(de)则是(shì)中下(xià)游的备(bèi)货意愿何时能够(gòu)起来：一是等待下游的原(yuán)料库存消耗，二(èr)是对未(wèi)来的需求是否存在旺季(jì)的预(yù)期。短期来看，下游以消耗前期(qī)库存为(wèi)主，需求缺乏弹(dàn)性，价格预期偏弱。后市(shì)关注在需(xū)求存(cún)在(zài)缺口的情(qíng)形下，7月订(dìng)单是否(fǒu)依旧具有连续性(xìng)。

　　中期来(lái)看，闾振兴(xīng)认为，除非价格开(kāi)始冲击成本，或(huò)是供需(xū)上有重大改变，否则纯碱和(hé)玻璃依然维持弱势。“短期则还是要(yào)关注持仓的变(biàn)化，短(duǎn)线(xiàn)资金(jīn)离场或使得低位(wèi)波动加大。”他说，止跌可以(yǐ)关注(zhù)两个指标：一是基差不再是以现货下跌(diē)方式(shì)来(lái)修复；二是月供(gōng)需预期博弈相(xiāng)对明朗，基差企稳(wěn)。

　　分品(pǐn)种(zhǒng)看，江文(wén)敏表示，纯碱后市仍(réng)将维持弱势，可重点关注远(yuǎn)兴能源的后续(xù)投产(chǎn)进展、碱价降(jiàng)价幅度。若远兴能(néng)源后续投(tóu)产推(tuī)迟，则盘面或将(jiāng)维稳振(zhèn)荡；若联(lián)碱厂、氨碱厂大力挺(tǐng)价，则盘面也或将(jiāng)维稳。

　　玻璃(lí)方面，他认为，后市弱势也将继续(xù)保(bǎo)持(chí)，中长(zhǎng)期则视终端需求变动来判(pàn)断(duàn)是否(fǒu)维持弱势，可重点(diǎn)关注下游深加工订单(dān)情况、地产施工端情况。若后期地产施工端主(zhǔ)体封(fēng)顶(dǐng)数量较多，那么玻璃的需求量(liàng)将抬升(shēng)，下游深加工订单(dān)数量(liàng)也将因此抬升，盘面或(huò)维稳(wěn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思