随着3月进出口数(shù)据的出炉(lú)，纯碱市(shì)场数据(jù)表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有(yǒu)所缓和。从表象(xiàng)看，进出口双双超预期，也显示(shì)出纯碱(jiǎn)市场(chǎng)供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在延续(xù)。

　　中国海关总署数(shù)据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万吨，同(tóng)比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前(qián)市(shì)场预期纯碱出口下降(jiàng)，进口(kǒu)增加，从实际数据来看，其表(biǎo)现超出市场预期。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同(tóng)比去(qù)年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期(qī)货分析师张凌璐(lù)表示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱(jiǎn)进口数量(liàng)超预期增长。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数(shù)量超过1万吨(dūn)，其余月份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之(zhī)间波动(dòng)。在她(tā)看来(lái)，进口(kǒu)的大量增长主要(yào)集中于(yú)部分浮法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂(chǎng)，在国内供需紧平衡的情况(kuàng)下，下(xià)游通(tōng)过(guò)进口(kǒu)来(lái)补充使用量。这(zhè)部分(fēn)进口增量到港后直接(jiē)进入下游玻璃(lí)厂，对市场的冲击程度(dù)相对有限，但在一定程(chéng)度上(shàng)可能会导致(zhì)下(xià)游厂家减少从国内厂家采购纯碱的(de)数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出(chū)口16.3万吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临(lín)暴(bào)风雪等极端(duān)天气、国际地缘政治(zhì)冲(chōng)新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉突导致(zhì)美国(guó)和土耳其运(yùn)输(shū)阶段性受阻，再加上全球能(néng)源价(jià)格(gé)上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面(miàn)积减(jiǎn)产(chǎn)、我国出口市场新增(zēng)南美和非(fēi)洲的份额(é)，都(dōu)是带动去(qù)年全年(nián)纯(chún)碱出口大(dà)幅提升的导火索(suǒ)。今年(nián)随着(zhe)国际能源价格的回落、黑天(tiān)鹅事件消退、国内多个大宗商品价格处(chù)于全球高位之时，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)还能保持增长(zhǎng)态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出(chū)口量在(zài)去年高(gāo)基数的基础上进一(yī)步(bù)增(zēng)加至16.3万吨，大超市场预期(qī)，显示出(chū)行业供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。”在方正中期期货分析(xī)师魏朝明(míng)看来，2022年国(guó)际能(néng)源价(jià)格高(gāo)企，纯碱出(chū)口显著放量，今年出口量能(néng)在去年高基数的(de)基础上进一步上扬(yáng)，显示国际市(shì)场对纯碱需求具有较强韧性，国际需求显著走(zǒu)弱的(de)预期有(yǒu)待修正。

　　期货日报(bào)记(jì)者(zhě)了解到，全球(qiú)经济的(de)衰退预期或(huò)导致全球实(shí)体企(qǐ)业(yè)承压，海外(wài)纯碱需(xū)求(qiú)可能会受(shòu)到一定影响。而(ér)国内经济稳增(zēng)长预期强烈(liè)，国内纯碱需求表(biǎo)现或较海(hǎi)外强(qiáng)劲，这在长(zhǎng)期(qī)也可(kě)能影响(xiǎng)我(wǒ)国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华期货(huò)分析师李嘉(jiā)豪告诉记者(zhě)，相较于去年(nián)，今年纯碱(jiǎn)出口的预(yù)期走弱(ruò)。主要在于国外能(néng)源的(de)回(huí)落背景下供应的回归，国内外(wài)碱的价差收缩，同时伴随(suí)海运费(fèi)的走弱(ruò)，使(shǐ)得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的出(chū)口表现依旧较好，与前期市(shì)场(chǎng)的反馈略有(yǒu)偏(piān)差(chà)，一部分原因可能是前期待发(fā)订单，一(yī)部分是外围需(xū)求(qiú)从去(qù)年(nián)的(de)出口角度存在重(zhòng)心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐(lù)看(kàn)来(lái)，在远兴大产能落地以前，国内纯(chún)碱紧(jǐn)平(píng)衡的格局很难彻(chè)底扭(niǔ)转，从该(gāi)角度讲可(kě)能(néng)还是优先国内使用为主，纯碱出口或难以再现去年高(gāo)增长的(de)态(tài)势。

　　从价格和出(chū)口利润上来(lái)看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格可能更低(dī)，对比国内(nèi)价格偏低。换言(yán)之(zhī)，纯碱(jiǎn)出口利(lì)润(rùn)并(bìng)不高，这将导致(zhì)中国(guó)出口意愿偏低(dī)。

　　此外(wài)，市场(chǎng)也需要关注纯碱出(chū)口目(mù)的地(dì)。“如果国内纯碱(jiǎn)出口只是供至国内大型玻璃(lí)厂在海(hǎi)外的(de)生产线，且(qiě)该部分(fēn)用(yòng)量能够(gòu)长期稳定，那么这部分用量仍(réng)能新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉(néng)让出口(kǒu)维持高位。但如(rú)果(guǒ)是供给海外(wài)其他地区，可能会由(yóu)于(yú)海外(wài)需求回落(luò)导致(zhì)出(chū)口下(xià)降。”张凌璐表示，同(tóng)时也要留意出(chū)口周期的变(biàn)化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转，可能(néng)是1—2月的订(dìng)单兑现而已(yǐ)，也(yě)并一定能(néng)够说明3月全球的纯(chún)碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋势仍是(shì)大方向(xiàng)，但由于国(guó)内进出(chū)口数量占(zhàn)全国产能(néng)、需求的比例相(xiāng)对有限，因此对于年度供需影(yǐng)响也相对有限。但(dàn)集中在某个(gè)月或数月，进出口(kǒu)超预期变化可能会对阶段(duàn)性的行情产生情绪和供(gōng)需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来，目前海外(wài)碱厂下调报价，随着能源价格(gé)下(xià)调(diào)，内外(wài)价差呈逐步收(shōu)窄态势，预计今年出口相对(duì)去年下降。“后续海(hǎi)外碱到港(gǎng)量增加，进口有继续增加(jiā)预期，出口有下滑压力，进(jìn)出(chū)口(kǒu)贸易商顺差(chà)或(huò)重(zhòng)回2022年前格局，对纯(chún)碱价(jià)格(gé)形成牵制。”周(zhōu)小燕说(shuō)。

　　不过，从(cóng)短期来看，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱市场(chǎng)健(jiàn)康运行的旁证。魏(wèi)朝(cháo)明认为，短期内市场悲(bēi)观预期或(huò)有所消退，纯碱(jiǎn)期现货价格短(duǎn)期(qī)或有(yǒu)企稳。

　　“从近期的市场表现(xiàn)来看，出口走弱(ruò)的预期基本(běn)被消化，进口的量相对来(lái)说更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有十(shí)几万吨的到港量，导致市场4月的(de)平衡(héng)相对宽(kuān)松。在他(tā)看来(lái)，未来出口(kǒu)的走弱(ruò)则更加影响轻碱的供(gōng)需，在内(nèi)需恢复有限的情(qíng)况下，轻(qīng)碱(jiǎn)价格重心下移会相(xiāng)对明(míng)显(xiǎn)。

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