本周铁矿(kuàng)石期货价格大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思吨(dūn)。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意到，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直(zhí)处于下跌的态(tài)势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周(zhōu)加(jiā)速(sù)下行，直接原因(yīn)源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产量(恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思liàng)出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已(yǐ)扩大(dà)至历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货(huò)价(jià)格受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚(gāng)性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格(gé)。而远月合约开始计价终端(duān)需求走弱(ruò)和(hé)铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移(yí)，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从终端(duān)需(xū)求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时(shí)间，一季(jì)度房(fáng)屋新开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这(zhè)也(yě)导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺(wàng)季(jì)期间螺(luó)纹钢表需基本和去年(nián)同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期(qī)货铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低于历史平均水平，低库(kù)存有望成(chéng)为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)二季度(dù)将逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也(yě)同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间有限，开(kāi)始面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运依(yī)然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为主。澳(ào)巴极端天气导致(zhì)4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约当(dāng)前(qián)整(zhěng)体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市(shì)，兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对(duì)谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周补库(kù)需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合(hé)来看，预计(jì)下(xià)周(zhōu)进(jìn)口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库(kù)存(cún)补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色(sè)板(bǎn)块(kuài)的(de)后市，何建辉认(rèn)为，目前终端(duān)需求尚未(wèi)有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整后(hòu)压力得(dé)到基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周期(qī)看，今年大基调(diào)是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾(dùn)并(bìng)不是太(tài)突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这(zhè)也意味(wèi)着，以内需为主的(de)黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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