衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济(jì)分析(xī)局公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的10年(nián)里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有(yǒu)消费者(zhě)支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存(cún)投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年(nián)第四季度放(fàng)缓的主要(yào)原因是私人库(kù)存投资回(huí)落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济最大的组(zǔ)成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第(dì)四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的拖(tuō)累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美(měi)联(lián)储高度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国(guó)个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价(jià)指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋(yáng)北部(bù)发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救(jiù)援中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的自动全(quán)球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升(shēng)机扣押(yā)了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美方要求立即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报(bào)道(dào)称，美国海军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明(míng)中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用>鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美(měi)联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发(fā)布的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人(rén)美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发(fā)生在今年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密(mì)问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席(xí)1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好(hǎo)的(de)谈(tán)话，是(shì)我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确(què)认(rèn)准确(què)性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关(guān)执法(fǎ)部门，出于(yú)对他(tā)们工作的(de)尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作(zuò)为主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行(xíng)高官(guān)的言论通(tōng)常(cháng)受到(dào)投资者(zhě)和商(shāng)界人士(shì)的(de)密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人(rén)的私(sī)下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场(chǎng)的(de)人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一次(cì)成功骗取国(guó)外(wài)政客(kè)和他们通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之(zhī)于众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两(liǎng)人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前(qián)总统(tǒng)波(b坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用ō)罗申科和德(dé)国(guó)前总(zǒng)理默克尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时觉得(dé)可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而(ér)目前国际(jì)市场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明(míng)显，也(yě)使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国银行(xíng)业危(wēi)机风波再(zài)起，叠加美(měi)国债务压(yā)力及经济衰退风险可能(néng)削弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力，从而推动本(běn)周油价油(yóu)价(jià)下跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业风险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油的下(xià)跌(diē)带(dài)有(yǒu)明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美(měi)联(lián)储加息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银行的财报(bào)和股(gǔ)价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信(xìn)心本月降至去年(nián)7月(yuè)以来的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目前来看，美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)风(fēng)险在未来(lái)一段(duàn)时(shí)间内仍将(jiāng)不(bù)时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的(de)不(bù)确定性(xìng)成(chéng)为影响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投资者需(xū)要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外经济衰退(tuì)带来(lái)需求下行的担(dān)忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和(hé)美国夏季出行旺季(jì)预计对于需(xū)求(qiú)会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地区的油价(jià)带(dài)来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入(rù)对供应(yīng)面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价上下区(qū)间将更为(wèi)模糊，在美(měi)国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月油价(jià)整体(tǐ)即将维持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年(nián)年内(nèi)剩(shèng)余(yú)时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然(rán)全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲(pí)弱也(yě)会在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在(zài)宏观利空(kōng)与供应紧张局(jú)面(miàn)形成(chéng)对峙(zhì)的复(fù)杂局(jú)面下，短期(qī)内担(dān)忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油(yóu)价(jià)回落(luò)，中长期来看油价或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成(chéng)本(běn)下降导致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的(de)临(lín)近，本月从中(zhōng)东进口到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历(lì)史低点，环比(bǐ)下降三分(fēn)之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量有所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增(zēng)长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科(kē)威(wēi)特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致部分船货延期(qī)，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的(de)收紧(jǐn)也(yě)将延(yán)长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的(de)支撑(chēng)下，预(yù)计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要(yào)受到原油价(jià)格的(de)影(yǐng)响，不过基本面差异(yì)还是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃(rán)料油。

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