今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次(cì)触及(jí)法定上限，这标志着美(měi)国(guó)再度陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将(jiāng)对(duì)全球(qiú)经(jīng)济和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风(fēng)险、两党就提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那(nà)么(me)，引发这(zhè)一危机的(de)根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回(huí)事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为(wèi)何要人为地(dì)给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国政府的债务(wù)从何(hé)而来，以及其(qí)为(wèi)何(hé)频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分时(shí)期都(dōu)处(chù)于财(cái)政赤字(zì)状态，即政府支(zhī)出在多数(shù)总统任期内都高于(yú)其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞(páng)大支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因(yīn)为美国人口老龄(líng)化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基(jī)建政策(cè)导(dǎo)致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政府的税(shuì)收收入(rù)并没有跟(gēn)上支出的(de)步(bù)伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税政策(cè)之后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美国(guó)的赤字规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断(duàn)攀(pān)升，在(zài)近年来频频(pín)逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫要发(fā)债借钱，美(měi)国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发(fā)部分美国议员提出(chū)的反对（也(yě)有一些议(yì)员是为了反对美(měi)国参(cān)战），美国国(guó)会便通过《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限制(zhì)政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美国(guó)将加入(rù)第(dì)二(èr)次(cì)世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上正式(shì)确立(lì)了对(duì)美国政府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提高(gāo)债务上限就或多或(huò)少地(dì)成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每(měi)9个月就会(huì)提高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进(jìn)一步(bù)加大，在(zài)最近几(jǐ)届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务(wù)上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个(gè)数(shù)字提高(gāo)至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会(huì)暂停了(le)债务凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗(wù)上(shàng)限，以暂时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美国债(zhài)务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的(de)债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制也同时对(duì)其美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握(wò)美元霸(bà)权的超级大(dà)国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度(dù)举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭(zāo)受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸(bà)权地(dì)位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于是美方对(duì)债权人的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美国债券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次(cì)债务上限难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为(wèi)什(shén)么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的(de)通过。在此前(qián)的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数(shù)时候(hòu)类似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会(huì)对(duì)此进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美国(guó)党(dǎng)派分(fēn)歧不(bù)断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当(dāng)下美(měi)国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前(qián)，美(měi)国民(mín)主党占据参议(yì)院多数，而共和党占据(jù)众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共(gòng)和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务(wù)上(shàng)限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同(tóng)意(yì)削减开(kāi)支，再(zài)谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当(dāng)下的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜登和(hé)国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无(wú)法取得(dé)突破性进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近(jìn)债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划(huà)于本周(zhōu)三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最后一刻(kè)，才(cái)就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十(shí)年内(nèi)削(xuē)减9000亿(yì)美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当(dāng)时(shí)，即便(biàn)没有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一(yī)度大(dà)跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的(de)主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年(nián)的借贷成本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨，基本(běn)上抵消了当(dāng)时(shí)两(liǎng)党谈判中的(de)一(yī)些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说(shuō)，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只是短期(qī)影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支出(chū)削减(jiǎn)意味(wèi)着美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能(néng)会产生更(gèng)严(yán)重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复苏(凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗sū)持续的时(shí)间远远超过了应有的时(shí)间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类似的(de)衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损害(hài)，恐怕也(yě)将再次重演。

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