“我们(men)现在对(duì)外输出市场(chǎng)观点会很(hěn)谨慎，不再(zài)对外提明确主(zhǔ)线，今(jīn)年(nián)接(jiē)下来的市场(chǎng)大(dà)概率是不(bù)好(hǎo)做了。”有基(jī)金公(gōng)司人士向财联社(shè)记者表示，随着(zhe)4月底上(shàng)市公(gōng)司年报一季报的披露，炒(chǎo)作没有业绩(jì)的AI风险变(biàn)高，而(ér)市场对(duì)有业绩支撑的(de)新(xīn)能源又提不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样如此(cǐ)，5月16日的市(shì)场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交(jiāo)易日以来，市(shì)场成交额(é)较前期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金(jīn)16日(rì)净卖(mài)出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交易日(rì)净流入的态势(shì)。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳(tiào)水(shuǐ)无疑打(dǎ)击了(le)市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深(shēn)度(dù)、剑桥科技、出版(bǎn)传(chuán)媒、引(yǐn)力(lì)传媒(méi)等多股跌停，有投资者(zhě)开(kāi)玩笑建(jiàn)议(yì)“5月(yuè)16日为人工(gōng)智能(néng)受难日，纪念人类第四次工业(yè)革命进程中，人工智能行(xíng)情开(kāi)启后第一(yī)次(cì)全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方(fāng)面，电力稍好(hǎo)，锂(lǐ)价“十(shí)连(lián)涨(zhǎng)”，但(dàn)市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的(de)搏杀之下，从A股结(jié)构上(shàng)看，AI、中特(tè)估和新能源(yuán)形成了“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资金(jīn)的轮番(fān)流(liú)动(dòng)，有投资(zī)者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很(hěn)想知道芯(xīn)片(piàn)能(néng)不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金(jīn)经理刘杰表示(shì)，近期引领市(shì)场的两(liǎng)大主题“中(zhōng)特估”及(jí)人工智能板块均出现调整，整(zhěng)体盘(pán)面主线不够清晰。但(dàn)可(kě)以(yǐ)判断，随着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳(wěn)增长促(cù)内需政策及货(huò)币(bì)政策的推(tuī)出，且国(guó)内经济(jì)温和(hé)复苏背(bèi)景(jǐng)下，权(quán)益市场整体(tǐ)行情预计将继续(xù)向上修复(fù)。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指出，目前(qián)市场风格阶段(duàn)性可能(néng)将更加趋向均衡(héng)，中短期内(nèi)，人工智能(néng)、新能(néng)源、医药及中特估等板块均有阶段性(xìng)的相对收益；而(ér)长期来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等(děng)行业中(zhōng)的核(hé)心(xīn)资产仍将是(shì)持续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好还是(shì)挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来(lái)，各大指数除创(chuàng)业板指外累计均有(yǒu)上涨，大消费(fèi)、大金融等(děng)板块首(shǒu)先迎来了基(jī)本面预期修(xiū)复(fù)的改善，而通(tōng)信、计算机、传媒等板块也(yě)在人工(gōng)智(zhì)能等(děng)产业趋势变化的影响(xiǎng)下出现(xiàn)了连续大涨。而低(dī)估值高股(gǔ)息为(wèi)代表的“中特估(gū)”品种也(yě)走出了连续上涨行(xíng)情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自(zì)2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月(yuè)4日达到年(nián)内最高(gāo)点(diǎn)，年内涨(zhǎng)幅(fú)超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍(bèi)股聚(jù)集，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金(jīn)年内也短暂(zàn)出现过翻(fān)倍(bèi)。不过随着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调(diào)仓至(zhì)高位后，AI板块在4月开(kāi)始回(huí)调(diào)，截(jié)至(zhì)5月16日(rì)，AI指数(shù)距离年内高(gāo)点(diǎn)已经下跌超过13％，年(nián)内涨幅也收(shōu)窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热门个股批量(liàng)跳水让追高(gāo)的投资者(zhě)体验非常(cháng)差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者表示(shì)，别人做量化学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我们(men)学的(de)是(shì)“龙头战(zhàn)法”，龙一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个(gè)龙头战法体(tǐ)系里面的(de)核心，就是(shì)拥抱(bào)强(qiáng)势股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到(dào)基金收益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率依然(rán)最高，为(wèi)81.31％，近一周(zhōu)回(huí)报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅也(yě)超过(guò)9％，全市(shì)场(chǎng)单周跌(diē)幅超(chāo)过8％的(de)有(yǒu)27只基金(jīn)，集中(zhōng)在动漫(màn)游(yóu)戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等相关主题上(shàng)。

　　新能源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续(xù)周一(yī)的(de)强势。从(cóng)多家公募(mù)基金(jīn)观点反(fǎn)馈来看，不论是从基本面、还是估值(zhí)，新能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新(xīn)能(néng)源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期(qī)，板(bǎn)块龙(lóng)头公司(sī)去年下(xià)跌超过(guò)40％，调整幅度与时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备，但是面对中特估(gū)的政策红(hóng)利与AI的无限(xiàn)想(xiǎng)象(xiàng)空间，新能源距离真(zhēn)正的反弹似乎总是缺乏“临(lín)门一(yī)脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这(zhè)一趋势正在慢慢(màn)聚力。从近(jìn)一周基金回报率来看，排名靠前(qián)的(de)均(jūn)为重仓新能(néng)源(yuán)，比如国(guó)投瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安(ān)鑫禧(xǐ)涨幅超过(guò)10％。从近(jìn)一周回报率(lǜ)首尾(wěi)基金来看，华夏中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言市场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持(chí)阶段的乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午，一份(fèn)某公募基金交(jiāo)流(liú)的纪(jì)要在市场上(shàng)流(liú)出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要(yào)信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身(shēn)”的(de)说法(fǎ)，在5月(yuè)政策、业绩处于相对真空期，市场很难(nán)有好的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信首席经济学家魏凤春表示，对市(shì)场的(de)整体(tǐ)观点是大概率市场处于“战略(lüè)僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交(jiāo)易机会可(kě)能更均(jūn)衡(héng)、但也更脆弱(ruò)，当前可能(néng)是一个(gè)布(bù)局的好阶段(duàn)，而未必会是收获的阶段，投(tóu)资者需要(yào)多一(yī)点(diǎn)耐心。市场可能继续对一(yī)季报定价，短期(qī)市场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏特别明(míng)显的(de)亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然(rán)看好TMT和(hé)中特估全年的投资机会，但是短期游戏(xì)传媒和中特估与其他板块一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽分化较为(wèi)极致，也是不争的事实，提(tí)醒(xǐng)投资者这(zhè)两个板块短(duǎn)期可能的风险(xiǎn)。从策略角度看(kàn)，魏(wèi)凤春表示，投资(zī)者需要高(gāo)度重视交易的(de)灵活性。策略的整(zhěng)体包(bāo)括趋势、结构(gòu)与节(jié)奏，反弹带(dài)来的是节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时(shí)基(jī)金(jīn)表(biǎo)示(shì)，16日发布的4月(yuè)经济指标显示，4月份(fèn)国内服务(wù)业和消费(fèi)恢(huī)复相对(duì)较快，我国经(jīng)济运行总体延续(xù)修复的态(tài)势、但修复的(de)基(jī)础仍需继续巩固。货(huò)币(bì)政策依然延续前期稳健偏宽松的基(jī)调，流动性(xìng)也(yě)维持合理充裕的态势。当前(qián)市(shì)场对(duì)央行后续采取降息操作仍(réng)有一定的预(yù)期。今年仍是“稳增(zēng)长(zhǎng)”之(zhī)年，或可(kě)适当关注(zhù)受益(yì)“一带一路”政策的概念板块(kuài)的(de)机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示(shì)不必过分悲观，随着(zhe)股指交(jiāo)割日临近(jìn)，盘面(miàn)波动剧(jù)烈一点，算是正常的行(xíng)为(wèi)，不(bù)必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资(zī)金大搬家和经济复苏的大趋势(shì)下(xià)，纠结(jié)于几十个点的起伏可能会误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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