本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)一直处于下(xià)跌的态势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块(kuài)指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因(yīn)源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材(cái)消费持续低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不(bù)旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落(luò)，下游(yóu)需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉(lú)料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历史同期(qī)最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月(yuè)合(hé)约开始计价终(zhōng)端需求(qiú)走弱和(hé)铁(tiě)矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从(cóng)终端(duān)需(xū)求看(kàn)，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿(kuàng)短期(qī)到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有望成(chéng)为(wèi)常(cháng)态，对(duì)补库不应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石(shí)发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继(jì)续(xù)提产(chǎn)空间有限，开(kāi)始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一趋(qū)势将更(gèng)为清晰，远月合约的(de)估值(zhí)有(yǒu)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低(dī)，港口库存维持(chí)下降态势(shì)，不过由(yóu)于(yú)终(zhōng)端(duān)需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力度增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂低(dī)库存按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下(xià)移(yí)。2309合约当前(qián)整体估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国(guó)清(qīng)认为，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下周补库需求(qiú)或有增加(jiā)。综合来(lái)看(kàn)，预计下(xià)周进口铁矿石(shí)价格(gé)指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修(xiū)范(fàn)围(wéi)扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价(jià)格(gé)或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的(de)后市，何建辉认为，目(m年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停ù)前终(zhōng)端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整(zhěng)后压力得到(dào年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停)基(jī)本释(shì)放(fàng)，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今年大基(jī)调是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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