华(huá)尔街(jiē)真是风(fēng)云(yún)诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波的(de)美(měi)国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿(yì)万富(fù)翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下(xià)控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运(yùn)营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资(zī)者的资金向老投资(zī)者支付(fù)股息。报告指出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者(zhě)那里获得的(de)资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的(de)经济(jì)结(jié)构只有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险的情况下才是(shì)可(kě)持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被(bèi)夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高估了(le)75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上次(cì)报告的(de)资产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量基金(jīn)业(yè)绩(jì)的(de)关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡(héng)量基金所(suǒ)持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为(wèi)，推动IEP股票泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的(de)股息收益率，这是迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满(mǎn)足股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬高了(le)股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责(zé)唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏的(de)情况下(xià)，伊坎的股息也将永(yǒng)久支(zhī)付，同(tóng)时(shí)还从(cóng)安排IEP股票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是(shì)一(yī)个(gè)重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告刊登的几(jǐ)小时(shí)后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利(lì)益为代价(jià)获取利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信(xìn)息，我们(men)相信，从长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相信激(jī)进主(zhǔ)义是(shì)最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主义(yì)投(tóu)资已经很(hěn)好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控(kòng)股公司以(yǐ)及我们投(tóu)资部门持(chí)有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会中(zhōng)都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头(tóu)寸(cùn)来(lái)降低风险，尤(yóu)其是(shì)在我们今天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行业(yè)的各(gè)种投资(zī)。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工(gōng)的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空(kōng)实(shí)例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空印度首(s反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序hǒu)富的阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发(fā)了(le)外(wài)资纷纷从印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪(dí)受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国(guó)全(quán)国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至(zhì)垃圾(jī)债水平。阿达尼的个(gè)人净资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包括(kuò)披露企业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关联交易(yì)、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共(gòng)对30家公(gōng)司发过(guò)难。他(tā)们雇佣(yōng)金融分析师(shī)、会计(jì)师和记者，来进行调(diào)反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序查(chá)。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创(chuàng)始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安(ān)德森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护(hù)车急(jí)救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年(nián)在新泽西上空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可(kě)以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研(yán)究？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券(quàn)监管机构随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在(zài)生产能力(lì)方面(miàn)误导投资者(zhě)。该公司的(de)市值一(yī)度(dù)超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票在兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入(rù)马斯(sī)克(kè)对推特(tè)的收购案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣布做(zuò)空推特(tè)后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安德森(sēn)宣(xuān)布(bù)关闭(bì)做空(kōng)仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布(bù)转(zhuǎn)为(wèi)做空推特(tè)，推(tuī)特股价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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