今(jīn)年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着美(měi)国(guó)再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多次(cì)警告称(chēng)，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机(jī)的根本(běn)——美(měi)国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪(xuě)球(qiú)般(bān)扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期(qī)内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅(fú)增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美(měi)国人(rén)口老龄化(huà)导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的(de)税收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策(cè)之后，税收压(yā)力更(gèng)是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在(zài)收入和拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗支出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模(mó)近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务(wù)规模也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近年来频(pín)频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯到(dào)上世纪初的第(dì)一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并没有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来越(yuè)大(dà)，引发部分美国议(yì)员提出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二(èr)自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额(é)规定(dìng)，以(yǐ)此来限(xiàn)制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次(cì)世界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会(huì)又对(duì)其进行了(le)修订(dìng)，以更改上(shàng)限金额(é)。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或(huò)多或少(shǎo)地(dì)成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提(tí)高(gāo)了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高(gāo)了78次(cì)债(zhài)务上限，平均每9个月就会提(tí)高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上(shàng)调(diào)幅度进(jìn)一步(bù)加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上(shàng)限，美(měi)国债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为(wèi)什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其(qí)不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债(zhài)务信用(yòng)提供了(le)保证(zhèng)。

　　这(zhè)是(shì)因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美(měi)元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身(shēn)并不(bù)受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信(xìn)用将受到损害(hài)，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限”这(zhè)一内控举措(cuò)，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美(měi)元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

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　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大(dà)海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上调(diào)的美国债务(wù)上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提(tí)高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会两院的(de)通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会(huì)中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会(huì)对(duì)此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随(suí)着美(měi)国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国(guó)民主党占据参议院多(duō)数(shù)，而(ér)共(gò拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗ng)和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国(guó)会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试图利(lì)用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前(qián)往(wǎng)日(rì)本参(cān)加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将(jiāng)在(zài)周末访问(wèn)巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意(yì)味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和(hé)众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达成协议(yì)，勉强避免了(le)一场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了(le)全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的(de)借贷成本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数(shù)年继(jì)续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一(yī)些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重要的(de)是(shì)，从长期来看，财(cái)政支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的(de)长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削(xuē)减措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持(chí)续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没(méi)有提供真正(zhèng)有价值(zhí)的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国国会(huì)面临类(lèi)似(shì)的(de)分裂局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后(hòu)关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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