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姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资范式之一：低估值、高分红

姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么　　低(dī)估值、高分红，是包括能源链、“一带(dài)一路”和运营商(shāng)在内(nèi)的(de)“中(zhōng)特(tè)估”方向最鲜明的共同特征：1）截至(zhì)2022年底(dǐ)，能源链、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商PB估(gū)值分别处于2016年(nián)以来(lái)的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便经历(lì)年(nián)初以来的大幅上涨后，当(dāng)前这些板块估值(zhí)仍(réng)处于历史平(píng)均水(shuǐ)平附近(jìn)。2）与此同时，能源链、“一(yī)带一路”和(hé)运营商股(gǔ)息率显著高于市场整体，较高的分(fēn)红也成(chéng)为其进可攻、退(tuì)可守的重要(yào)支撑。

　　二、“中特估”投资(zī)范(fàn)式(shì)之二：政策(cè)的持续支撑(chēng)和催化

　　政策持续支撑和(hé)催化，成为“中特估”中(zhōng)“一带一路(lù)”和运营商板(bǎn)块修(xiū)复的重要驱(qū)动。

　　1）“一(yī)带(dài)一路(lù)”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊和(hé)解、中俄深化合作联合(hé)声明、中巴联合声明(míng)等，以及(jí)后续(xù)5月召开在即的(de)第三届(jiè)“一带一路”国际合(hé)作高峰论坛，“一(yī)带一(yī)路”相关利(lì)好(hǎo)不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商(shāng)：去年(nián)10月(yuè)以来(lái)，数字(zì)经济上升为(wèi)国家战略，相关政策密集(jí)出(chū)台。今年国务院改组又新设国家数据局(jú)。运营商作为“数字经济”的基(jī)础设施，持续得到(dào)催化。

　　三、“中(zhōng)特估(gū)”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人(rén)民币(bì)升值的全年宏观主(zhǔ)线(xiàn)驱动盈利能力修复，带(dài)动能(néng)源链整体(tǐ)性上(shàng)涨。1）能源(yuán)产业链作为原材料高度依赖海(hǎi)外供应、同时(shí)下游(yóu)需求基本集中在国内市场的方向之一，将充分受益于人民币升(shēng)值的宏观趋势。2）中国经济复苏，下游领域需求预(yù)期回暖，能(néng)源产业链尤其是(shì)行业龙头(tóu)盈利已在修复。

　　四(sì)、沿着三(sān)条投资范式，“中特估”重点关注哪些方(fāng)向？

　　除了能源(yuán)链、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商等之外，当前(qián)我们建(jiàn)议关(guān)注机械（造船(chuán)）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行等(děng)细分方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国家重(zhòng)点支持的(de)战略性产业姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么之一，近(jìn)年来(lái)经历了(le)行业(yè)调整和产能(néng)过剩的困境，但(dàn)近期(qī)板(bǎn)块景气已在改(gǎi)善：一(yī)方面，随(suí)着全球航运市场需求正在增(zēng)长，带来(lái)包括化(huà)学品船与成品油轮船的订单(dān)大(dà)幅提升。另一(yī)方面，国企改(gǎi)革(gé)推动造船(chuán)企(qǐ)业(yè)重组整(zhěng)合和产能优化之(zhī)下，国内船(chuán)舶制造业已在逐步实现(xiàn)结构(gòu)调整(zhěng)和产(chǎn)能优化(huà)。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五(wǔ)一期(qī)间各项数据恢复(fù)良(liáng)好。业绩(jì)确定性强，承(chéng)诺高分红(hóng)，类债属性(xìng)突出(chū)。经济增速下行，高(gāo)速公路、铁(tiě)路、港口资产稳健性凸显(xiǎn)，业绩(jì)成长及确定性较高。同时(shí)近几年，高速(sù)公(gōng)路及铁(tiě)路板块上市公司更加(jiā)注(zhù)重投资人(rén)回报，多(duō)家公(gōng)司发(fā)布股东回(huí)报计划，大幅提高分红比(bǐ)例(lì)以及承(chéng)诺(nuò)未来几年高分红水(shuǐ)平，给投资人带来确定性(xìng)的高股息回报。

　　3）大型银行：经(jīng)济复苏大背景下融资需求(qiú)回暖(nuǎn)，基本面有支撑(chēng)，板(bǎn)块估值也(yě)具备修复空(kōng)间。2023年(nián)以来(lái)，信贷需(xū)求连续三个月超预期回暖(nuǎn)，在稳增长和扩投资的政策基(jī)调下(xià)，后续信贷、社融(róng)仍(réng)有望平稳增长。此外，作为业(yè)绩稳定且高分红的板块，当前银行(xíng)PB估(gū)值处于2016年(nián)以来11.6％的较低(dī)位(wèi)置(zhì)，修复(fù)空间较(jiào)大。