衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分(fēn)析局(jú)公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GD中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵P增(zēng)长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括(kuò)进(jìn)口、私人库(kù)存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析(xī)局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四(sì)季(jì)度中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出(chū)环比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小。最大的(de)拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监(jiān)视(shì)和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别(bié)该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局的许可(kě)下，海(hǎi)军出动直升(shēng)机扣押了(le)该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝(pù)光的视频显示，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等(děng)主题的(de)一(yī)系(xì)列(liè)问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名(míng)发言人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认(rèn)为(wèi)，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确(què)认准确(què)性。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交(jiāo)有关(guān)执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能(néng)会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主要(yào)是(shì)基于美联储作为主要央(yāng)行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官(guān)的言论通常受到(dào)投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时(shí)会(huì)引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下会(huì)面(miàn)时常引发争议(yì)，因(yīn)为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的言(yán)论可能让(ràng)在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次(cì)成功(gōng)骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国前(qián)总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际(jì)油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析(xī)师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁在接(jiē)受期(qī)货日报(bào)记者(zhě)采访时表示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅(fú)下(xià)挫，但(dàn)外(wài)盘(pán)原油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源化工(gōng)研究中心负责(zé)人杨安表示(shì)，一(yī)方面是由于近期油(yóu)轮运费回落(luò)，运输成(chéng)本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而(ér)目前(qián)国(guó)际市场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大(dà)不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源(yuán)需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大(dà)压(yā)力，从而推动本(běn)周油价油价下跌(diē)。而(ér)原油作为金融(róng)属性最强的(de)大宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月份就曾因银(yín)行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再(zài)度承(chéng)压。随(suí)着美(měi)联储加息会议的临(lín)近，美国第一共和(hé)银行的财报(bào)和股价表现或显示银行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和海外(wài)经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的(de)宏(hóng)观风险何(hé)时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风(fēng)险在未来(lái)一(yī)段时间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美联(lián)储议息会议(yì)将再迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的(de)不确定(dìng)性成为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布(bù)加息决(jué)议(yì)，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政策会议，基于当前(qián)欧元区的(de)高通胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持(chí)加息(xī)政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来(lái)需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来(lái)看原(yuán)油市场基本面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到(dào)来(lái)的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需(xū)求(qiú)会有一(yī)定支撑(chēng)，预(yù)计(jì)近期(qī)国际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示(shì)，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外美(měi)国(guó)原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日(rì)的产(chǎn)量(liàng)将越来(lái)越(yuè)难以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期(qī)原油(yóu)市场将(jiāng)转(zhuǎn)入(rù)对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国(guó)储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于(yú)油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求(qiú)较上期(qī)大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也(yě)会在一(yī)定程(chéng)度(dù)上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复(fù)杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪(xù)主导中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵油价回落，中长期(qī)来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影响，自(zì)身基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对(duì)偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高(gāo)硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从中(zhōng)东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同(tóng)时本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油流(liú)入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增长以及(jí)稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会(huì)有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市场供应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面的支撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油(yóu)系(xì)品种波动将(jiāng)主要(yào)受(shòu)到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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