自4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科(kē)创(chuàng)板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内(nèi)资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采取“越(yuè)跌(diē)越(yuè)买”的(de)操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板(bǎn)、半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)，体现(xiàn)出市(shì)场对(duì)上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的(de)回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入(rù)也均(jūn)在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金持续(xù)流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创板的核(hé)心(xīn)权(quán)重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成为市场关(guān)注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电子(zi)、计(jì)算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期(qī)增速夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与此同时(shí)新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价(jià)比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处(chù)于历(lì)史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估值(zhí)性(xìng)价比以及对未来产业的(de)反应程(chéng)度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板的(de)表现(xiàn)，经过了三(sān)年的估值(zhí)回归，很多公司的(de)估值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的(de)长(zhǎng)期(qī)成长。”华(huá)南一位(wèi)基(jī)金经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类(lèi)追加列(liè)入出口(kǒu)管理的(de)管制(zhì)对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加(jiā)速的(de)预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导体板(bǎn)块回调(diào)，资(zī)金也在加(jiā)速抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)走势，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期(qī)相较于其他(tā)半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链环节，具备较强的大(dà)宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下(xià)游(yóu)新兴需求(夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁qiú)诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价进(jìn)行(xíng)库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片的(de)周期走势，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业(yè)链下游传(chuán)导(dǎo)到(dào)上(shàng)游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度(dù)量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块有望在(zài)今(jīn)年下(xià)半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要(yào)警惕国际局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的(de)投资机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释放(fàng)出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业(yè)链正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步(bù)压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期(qī)，价格(gé)下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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