5月迎来开门(mén)红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看法分(fēn)歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业来在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm看，机(jī)械设备行业板块暂时是(shì)5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现(xiàn)多(duō)只金股，两者一定程度与中特(tè)估概念(niàn)有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为明显，计算机板块关注(zhù)度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突(tū)破，可(kě)能会成(chéng)为AI概(gài)念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄(zī)博(bó)烧烤和(hé)五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐(jiàn)的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被(bèi)2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股同(tóng)时获得3家以(yǐ)上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是(shì)两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股(gǔ)成(chéng)绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子(zi)贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股策略盈利(lì)，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如(rú)近(jìn)几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极(jí)端(duān)行情的演绎体(tǐ)现在热(rè)门(mén)金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得(dé)4家机(jī)构的金股中仅宁德(dé)时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么走？机构(gòu)多(duō)数(shù)持保(bǎo)守(shǒu)看(kàn)法(fǎ)

　　各(gè)大券(quàn)商(shāng)对五月份的投(tóu)资方向做了(le)预判(pàn)，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月的(de)大盘的看法比较保守，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地(dì)产股的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因(yīn)有事件(jiàn)在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm驱动(dòng)所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的市场(chǎng)表现，则四年均(jūn)报(bào)下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推(tuī)出(chū)和开(kāi)工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对(duì)信用风险及资产(chǎn)价(jià)格风(fēng)险的(de)容(róng)忍度正(zhèng)在(zài)降低(dī)，但(dàn)在投资缺(quē)口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不(bù)举(jǔ)、定(dìng)点发(fā)力的“微刺(cì)激(jī)”难(nán)以扭转市(shì)场有底无高度(dù)的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市场依然维持(chí)震荡格局，长期看二级市(shì)场估值(zhí)体系(xì)国际(jì)化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红(hóng)利释放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债(zhài)，要(yào)么增加(jiā)资本，减负(fù)债会(huì)带来经济收缩压力，增资本会(huì)带(dài)来股票供给压力，市场(chǎng)尚(shàng)未走(zǒu)出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无(wú)法期望经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰(shuāi)退性的(de)，不意味着流动性出(chū)现主动(dòng)式改善;风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑(duì)付打破(pò)预期影(yǐng)响仍难以出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投(tóu)资(zī)策略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位(wèi);相(xiāng)对(duì)来说(shuō)，中盘股如(rú)医(yī)药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食(shí)品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市(shì)场环境，一(yī)些积(jī)极(jí)因素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事(shì)件性(xìng)亮点望提(tí)振市场情(qíng)绪(xù)。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素(sù)出(chū)现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行(xíng)确立(lì)，并将继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下，市场对短期(qī)经济预期(qī)偏乐观(guān)，而(ér)实际政策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带(dài)来的经济下行动能，基本(běn)面(miàn)预(yù)期很有可能(néng)下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是(shì)政(zhèng)策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不(bù)利影响。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持(chí)弱势下(xià)跌格局。

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