总市(shì)值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的(de)启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时(shí)为科(kē)创板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期(qī)资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发(fā)科(kē)创板创新(xīn)活力(lì)，满足多(duō)元(yuán)化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证(zhèng)券交(jiāo)易所官网也发布消息，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是(shì)上(shàng)交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措，对促进(jìn)科创(chuà蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头ng)板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上(shàng)市(shì)的集(jí)聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根据市(shì)场需求积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进科(kē蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头)创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能(néng)发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场改革(gé)试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发(fā)展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完(wán)善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度(dù)等一系列风控安排，保障了(le)期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将(jiāng)总(zǒng)体沿用前(qián)期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)目(mù)前行之有效的风险防控(kòng)和(hé)市(shì)场监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导下(xià)，会同(tóng)市场各方扎实做好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计(jì)，作为股票(piào)市(shì)场的基(jī)础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资(zī)者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此(cǐ)表示，目(mù)前我(wǒ)国已经推出(chū)了(le)不同类(lèi)型的(de)期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利于(yú)投资者做好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头(ér)根据(jù)业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性(xìng)和交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借助相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具进行(xíng)方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面(miàn)的(de)配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性(xìng)进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸(xī)引(yǐn)力也(yě)会不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称(chēng)。

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