中国金(jīn)融行业加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公(gōng)布(bù)：9家外资控股(gǔ)券(quàn)商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利(lì)，另外5家均出(chū)现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年(nián)业绩突(tū)飞猛进，当年净利(lì)润达(dá)到2.63亿元，领(lǐng)先(xiān)各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大(dà)通(tōng)证券同期获批(pī)的野(yě)村东(dōng)方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国际金融(róng)巨(jù)头均在国内拥(yōng)有外(wài)资(zī)控(kòng)股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达(dá)2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元(yuán)。后(hòu)续两家外资控股券商(shāng)面临的“一参(cān)一控”问题如何解决，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过(guò)去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而(ér)透视各家(jiā)外资(zī)券商在2022年(nián)的(de)“打法”来看(kàn)，依托于各自股东(dōng)资(zī)源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控股券商半数(shù)亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行(xíng)业“二八分化(huà)”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场(chǎng)竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日前(qián)，中(zhōng)证协公布(bù)各家券商2022年年报/财务(wù)数据，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情(qíng)、成立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.2瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢5亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村东(dōng)方国际证券则延续(xù)自(zì)成立以来的亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度(dù)继续扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年(nián)因获(huò)得外(wài)资股东(dōng)增持而成(chéng)为外资控股券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上年出现明显进(jìn)步，但仍然录(lù)得亏(kuī)损：2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年(nián)获(huò)得证监会批(pī)文(wén)，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工商登记，正式展(zhǎn)业(yè)时间不长。星(xīng)展证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同(tóng)期有(yǒu)所收窄。大(dà)和证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因(yīn)而言(yán)，2022年(nián)受(shòu)市场影响(xiǎng)，证(zhèng)券行业营业收(shōu)入普遍下降(jiàng)，外资控股(gǔ)券商也难以幸(xìng)免。且新(xīn)公司(sī)建(jiàn)设(shè)成(chéng)本(běn)、业务费(fèi)用、员(yuán)工(gōng)薪酬等(děng)支出过(guò)高，在展(zhǎn)业(yè)初期(qī)容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商(shāng)相比，外资控(kòng)股(gǔ)券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自营业务影响(xiǎng)有限(xiàn)，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主(zhǔ)要还(hái)是(shì)经(jīng)纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年(nián)报中表示，其当年投行业务手续(xù)费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无(wú)减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大(dà)额(é)亏损(sǔn)。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然(rán)，也有“外(wài)来的和尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体来(lái)看(kàn)，2022年共有4家外(wài)资控(kòng)股券商实现盈利(lì)，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证(zhèng)券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证券和瑞银证券均(jūn)实现了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入(rù)8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规(guī)模来看，截(jié)至2022年底(dǐ)，摩根大(dà)通证券共有员工(gōng)210人，数(shù)量在行业内排名下游，但其业绩(jì)已(瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢yǐ)跻(jī)身行业中(zhōng)游(yóu)水平，而这只是摩(mó)根大通证券展业的第三(sān)个完整会计年(nián)度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获得(dé)证监会批复，成(chéng)立合资证券公司(sī)。彼(bǐ)时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资(zī)股东持(chí)有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东(dōng)所持股权，成为摩根大通证券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续(xù)费(fèi)净收入5.56亿元，同(tóng)比增(zēng)长超300％。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)表示，其证(zhèng)券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和(hé)运作取得进(jìn)一(yī)步进展，新客户(hù)开发稳(wěn)步推(tuī)进。摩根大通证券充(chōng)分利(lì)用(yòng)全球化的平(píng)台优势，整(zhěng)合集(jí)团资(zī)源，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的(de)合格(gé)境外(wài)机构(gòu)投资(zī)者(zhě)，目标客群机构(gòu)投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得了较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)表现：当期实现(xiàn)营业收入(rù)11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入(rù)中(zhōng)国时间(jiān)最(zuì)早的一批(pī)合资券商(shāng)之一(yī)，早在(zài)2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受(shòu)让两家内(nèi)资股东(dōng)分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共(gòng)有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其(qí)在2022年完成了创业(yè)板注(zhù)册制(zhì)改革后(hòu)的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪深交易所互联互通全球存(cún)托凭证(zhèng)业(yè)务等。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞(ruì)信集团和(hé)瑞(ruì)银集团股份(fèn)公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士(shì)联(lián)邦财政部(bù)、瑞士(shì)国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信(xìn)的收(shōu)购(gòu)交易预计在6月(yuè)底前完成。不言而喻的是(shì)，集团层面的合并对(duì)两家外资(zī)控股(gǔ)券商在中国展业情(qíng)况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审计所普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞信证券出(chū)具了带强调事项段的(de)无保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份(fèn)公司之间达成(chéng)协议和合并计划，截(jié)止(zhǐ)报告日，上(shàng)述协议和合并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集(jí)团股份有限公司下属控股(gǔ)子公司，未来(lái)的运营(yíng)和财务业绩受到上述合并可能产生的影响亦(yì)不(bù)明确，该事项表明存在(zài)可能导(dǎo)致(zhì)对公司(sī)持续(xù)经营(yíng)能(néng)力产(chǎn)生重大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立(lì)于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正(zhèng)证券(quàn)，系(xì)证监会修订《外商参股证券公(gōng)司设立规则(zé)》后首家获(huò)批的合资证券(quàn)公(gōng)司。2020年(nián)4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正(zhèng)更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成(chéng)后，瑞(ruì)信将(jiāng)全(quán)资持有瑞信证券。但突如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券(quàn)和瑞信证券(quàn)将受同一股(gǔ)东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权(quán)管理规定》，证券公司股东以(yǐ)及股(gǔ)东的控股股东(dōng)、实(shí)际控制(zhì)人参股证(zhèng)券公司的(de)数量不得超过2家(jiā)，其中(zhōng)控制证券公司的数量(liàng)不(bù)得(dé)超过(guò)1家。在面(miàn)临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照(zhào)或将面临“一去一留”的(de)局面。

　　深入财(cái)富管理破局(jú)

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视(shì)各(gè)家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的(de)“打法”不(bù)难(nán)发现，依托于(yú)各自资(zī)源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村(cūn)东(dōng)方国际(jì)证券表(biǎo)示(shì)，2022年其财富管理业务在原(yuán)有“大宗(zōng)交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等(děng)业务持续推进的基础上，新增了特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗减持(chí)服(fú)务(wù)、集(jí)团(tuán)间跨境业务联动(dòng)等多种业务模式，通(tōng)过(guò)服务手(shǒu)段(duàn)的(de)增加及优化，为客(kè)户提供(gōng)多维度、一(yī)站式的综(zōng)合性金融解(jiě)决方(fāng)案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证(zhèng)券财富管理业务将定位于“中(zhōng)国高(gāo)端财富人群”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台支(zhī)持以(yǐ)及集团(tuán)跨境合作四个方(fāng)面入手，打造以产品为中心的业务(wù)核心竞争力，持续(xù)为中国投资者提供具有野村集团(tuán)特色的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集(jí)团全(quán)资持(chí)股备案后，高盛(shèng)高(gāo)华在2021年底与北京高华签订《业(yè)务转让协(xié)议》，受让北京高(gāo)华的(de)所有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华(huá)获证监(jiān)会核发(fā)新增证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自(zì)营(yíng)及代(dài)销金融(róng)产(chǎn)品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华与北(běi)京(jīng)高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资(zī)产配置为核心(xīn)进行新产品和服(fú)务的研发工作，进(jìn)一步赋能部门(mén)为在岸客户提(tí)供(gōng)财(cái)富(fù)管理综合解决方案，丰富客户产品种类(lèi)选择，开展境(jìng)内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓(tuò)展境内产品平台(tái)。

　　与此同(tóng)时，高盛(shèng)高(gāo)华将持续推进(jìn)私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方(fāng)金融产品并推进跨境投(tóu)资新(xīn)产品的研发，为客户提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造(zào)私人财富(fù)管理业务，这在具备(bèi)外资银行股东背景的券(quàn)商中较为多(duō)见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年(nián)4月(yuè)正式(shì)成立私(sī)人财富管理部(bù)，负责公司高净值个人客(kè)户综合财富管理(lǐ)业(yè)务(wù)的运作。私人财富(fù)管理部以汇丰前(qián)海(hǎi)证券为(wèi)平台，依托汇丰环球私(sī)人银行(xíng)，致力为高净值和超高净值客户及(jí)其(qí)家族提供专业、多(duō)元(yuán)及(jí)定制化的资产配置(zhì)服(fú)务，为(wèi)客户实(shí)现其投(tóu)资目(mù)标(biāo)。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券则(zé)另辟蹊径(jìng)，推(tuī)出(chū)家族信托资讯业(yè)务，与4家国内(nèi)头部信托(tuō)公司达成战略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳分公司(sī)财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力于发展(zhǎn)财(cái)富(fù)管(guǎn)理大湾区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券表示，其(qí)财(cái)富管理部秉持着为客(kè)户(hù)进(jìn)行(xíng)全(quán)方位资(zī)产配置和满足客(kè)户全生命周期财富管(guǎn)理的(de)理念，进一步完善(shàn)投资解决方(fāng)案和(hé)财富规划方面的业务，一方面积极扩充(chōng)现有架上策略，精(jīng)选上架多支产品为客户在同(tóng)一策略下提(tí)供差异化选择及(jí)多元(yuán)化(huà)的投(tóu)资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断(duàn)扩大

　　随着中(zhōng)国资本(běn)市场对(duì)外开放的(de)力度不断加(jiā)大，各(gè)外(wài)资金融机(jī)构加速了在境内(nèi)设(shè)立控(kòng)股券商的进程(chéng)。

　　今年(nián)1月，渣打证(zhèng)券获批准设(shè)立(lì)，公司注册地为北京市，注(zhù)册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证券(quàn)经纪、证券自(zì)营(yíng)、证券(quàn)承销、证券(quàn)资产管理（限(xiàn)于从事(shì)资产(chǎn)证券化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券是首家新设的(de)外商独资(zī)证券公司。就监管批复(fù)信(xìn)息来看，渣(zhā)打证券由渣打银(yín)行（香港）有限公司全(quán)资设(shè)立(lì)，出(chū)资(zī)额10.5亿(yì)元(yuán)人民币(bì)。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国内的外(wài)资(zī)控股券商数(shù)量已达到10家。其中，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券（中国）、高(gāo)盛高华证(zhèng)券、渣打证(zhèng)券均为外商独资券商。从数量上来看，外资控股券(quàn)商(shāng)已(yǐ)成为市(shì)场上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家外资券(quàn)商的设立申请(qǐng)静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴(bā)证券(quàn)、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券等多家(jiā)外(wài)资券商的设立申请仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青(qīng)岛意才证券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席易会满等先后在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法(fǎ)国东方(fāng)汇(huì)理、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金(jīn)融、新加坡(pō)淡马(mǎ)锡、德国安联保险、意(yì)大利(lì)联合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和高(gāo)盛等(děng)国(guó)际金(jīn)融机构负责人。

　　来访的(de)国际金融机构负责人普遍表示，此次来华(huá)亲身感(gǎn)受到中国经济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定看(kàn)好中国经济和中(zhōng)国资本市场发展前(qián)景。近年来中(zhōng)国资本市场对外(wài)开(kāi)放稳步推进，为国(guó)际金(jīn)融机构和全(quán)球投资者带来了实实在在的机(jī)遇(yù)。各金(jīn)融(róng)机构高度重视中国市场，将继(jì)续与(yǔ)中国深化合作(zuò)，积极(jí)拓展在华业务和投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自(zì)外资券(quàn)商(shāng)的(de)市场竞争，国内券商也纷纷感受(shòu)到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报(bào)中表示(shì)，外(wài)资机构来华展业便利度不(bù)断提(tí)升(shēng)，经营(yíng)范围和(hé)监(jiān)管要(yào)求实现(xiàn)国民待遇，外(wài)资券(quàn)商、资(zī)产(chǎn)管理机构等加(jiā)速布局，全力抢滩中国证券市(shì)场，对本(běn)土证券公司既带来了国际金融(róng)机构全面(miàn)参(cān)与中国资(zī)本(běn)市场竞争(zhēng)所形成(chéng)的冲击，也带来了通过与国际金融机(jī)构(gòu)直接合(hé)作(zuò)促进业务发展、提升管理水平(píng)的机遇(yù)。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)也表示(shì)，当前证券行(xíng)业集中度稳中有升(shēng)，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多元化发(fā)展(zhǎn)趋势初步形成，金(jīn)融科(kē)技(jì)对(duì)行(xíng)业发展理念的变革(gé)和重塑不(bù)断深化，外资券(quàn)商市场冲(chōng)击(jī)将逐(zhú)渐(jiàn)显现，证券行业竞(jìng)争(zhēng)新(xīn)格局(jú)正(zhèng)加速演(yǎn)变。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢