财联社4月28日讯（记者 吴雨(yǔ)其）随(suí)着公(gōng)募基金2023年(nián)一季(jì)报(bào)披露完(wán)成，多位知名基(jī)金经理(lǐ)大幅调仓(cāng)换股的(de)动(dòng)向和投资方(fāng)向也(yě)浮出(chū)水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油，刘彦(yàn)春(chūn)则加仓海康威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块(kuài)，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭创(chuàng)、澜起科技、中(zhōng)国移动(dòng)、腾讯控股(gǔ)、赛腾(téng)股份、星环科技-U，常处(chù)于风(fēng)口浪尖的葛(gé)兰，也开(kāi)始布局人工智能(néng)，加仓同(tóng)花顺、金山(shān)办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大行(xíng)其(qí)道的首(shǒu)季，包括谢(xiè)治宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等顶流(liú)开始追逐AI，另一面，一些专注长期成(chéng)长价值的(de)基金经理仍坚守新能源，如曾经的公募冠军刘格(gé)菘。

　　有(yǒu)人追逐成了风

　　2023年一季度(dù)，是人(rén)工智(zhì)能的盛(shèng)典(diǎn)。面对火出天际的AI赛道，究竟是应该与其共(gòng)舞，还(hái)是不为所动继(jì)续坚守“初心”？

　　观察一季报的调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，可见越(现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少yuè)来越多的基(jī)金经(jīng)理选(xuǎn)择了(le)前(qián)者。“不买AI就是等死(sǐ)，追买(mǎi)AI可能是找死，横竖(shù)都(dōu)是死，不如搏一(yī)把再(zài)死，也(yě)许(xǔ)富贵险中求呢”，是行业心态(tài)的生动(dòng)写照。

　　光大证券统计(jì)数据(jù)也证明了(le)这一点，公募(mù)基金一季(jì)度(dù)大幅(fú)加(jiā)仓TMT板(bǎn)块(kuài)中的(de)计算(suàn)机和通(tōng)信行业。截至2023年3月31日，主动(dòng)偏股基金重仓股在TMT板块配(pèi)置(zhì)市值4707亿元，一季度(dù)大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内，众多知名基(jī)金经理(lǐ)布局(jú)AI。具体来看，中欧阿尔法(fǎ)混合一(yī)季度大手笔新进(jìn)中芯国际(jì)、上海电影，其(qí)中前者加仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯83.67万股。其(qí)所管的另一只中欧研究(jiū)精选混合一季度新进(jìn)金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新起(qǐ)点(diǎn)混合(hé)一季度新进(jìn)中芯国(guó)际(jì)、同花顺(shùn)，将寒武纪(jì)的仓位从0.46万股加到28.53万股，金(jīn)山办公的(de)仓位从0.09万股加到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换股中也(yě)能看出葛(gé)兰(lán)的人(rén)工智能投资方(fāng)向——从(cóng)AI上游(yóu)的芯片(piàn)、到算力以及终(zhōng)端的应用、办公等。

　　窥(kuī)一斑(bān)而知全豹，葛兰的操作只是公募基金经理加(jiā)仓AI的一(yī)个(gè)缩(suō)影。从(cóng)各位(wèi)知名基金经理(lǐ)调(diào)仓动向(xiàng)可以看(kàn)出(chū)，大家都(dōu)纷纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁柱”的周蔚(wèi)文也在(zài)一季报(bào)中(zhōng)也提(tí)到，随(suí)着ChatGPT的(de)横空出世，海外(wài)大(dà)模型以及相关(guān)人工智能的产业趋势受到市场关注，并很快扩散到国内(nèi)产业界，市场聚焦于(yú)上游算力、传输和下游运用(yòng)，在(zài)经济复苏(sū)相对温和的情景下，计算机(jī)、通讯、传媒、电子行业(yè)受到各方资金(jīn)的追捧(pěng)，涨幅遥遥领先。

　　从十(shí)大重(zhòng)仓股来(lái)看，万达(dá)电(diàn)影新入他所管理的(de)中欧新(xīn)趋势(shì)十(shí)大重(zhòng)仓股，中欧洞见一年持有则加(jiā)仓了(le)立讯(xùn)精密、腾讯控股等个股；中欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再如谢治(zhì)宇(yǔ)，海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份等AI热股均为新晋兴全合润重仓(cāng)股。

　　他也表示(shì)，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子板(bǎn)块带(dài)动的人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少>

　　值(zhí)得注意的是，此前招商证券研(yán)报称，从(cóng)历史上来看(kàn)，30％是主动偏(piān)股公募基金大类行业配置比例一个很重要(yào)的临界值，往(wǎng)往预示着某个板块进入过热阶段。截至2023年一季(jì)度末，主动偏(piān)股(gǔ)公募基金对TMT配比(bǐ)明显提(tí)升至20.26％，但与(yǔ)临界(jiè)值尚存安(ān)全距(jù)离。从(cóng)这点看，基(jī)金(jīn)经理对于TMT来说仍称(chēng)不上“抱团(tuán)”，仍有基金经(jīng)理(lǐ)并未上车。

　　有人守候成了景

　　在(zài)“追风”的另一面，仍(réng)有一部分仍坚守新能源，也有一部(bù)分试图低位捡(jiǎn)拾(shí)新能(néng)源筹码。

　　如曾经的公(gōng)募状(zhuàng)元刘格(gé)菘。据了解，广发基金(jīn)成长团队(duì)对新能源的(de)钟(zhōng)爱(ài)业内闻名，最(zuì)新披(pī)露的一(yī)季报中也证实了(le)他们的“坚守(shǒu)初(chū)心”。

　　当(dāng)年(nián)的冠军基(jī)金广发双(shuāng)擎升级，从其十大(dà)重仓股(gǔ)来看，前(qián)五(wǔ)大(dà)重仓股的占比均(jūn)超(chāo)过了(le)8.5％，分(fēn)别是晶(jīng)澳(ào)科技、阳光电源、亿纬锂能(néng)、隆基(jī)绿能，圣邦股(gǔ)份，均属于新能源概(gài)念股。除此之(zhī)外，他还仍加仓(cāng)了(le)天合(hé)光能、荣(róng)盛石(shí)化(huà)等个股，且新晋晶科能源为(wèi)十大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在(zài)一季(jì)报表达了(le)仍(réng)对新能源保持信心，“我们对(duì)本(běn)产品(pǐn)重点持仓的(de)光伏、储能、新能源车方向保持(chí)相对乐观，投资中相信基本(běn)面优秀和增(zēng)量价值积累(lèi)的公司。经过(guò)调整，行(xíng)业估值(zhí)水(shuǐ)平已在历史低位(wèi)，产业链的变化在市场(chǎng)定价中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长价值混合(hé)前十大(dà)重仓股分(fēn)别为中国移动、宁德时代、三(sān)安(ān)光电、通威股份、万(wàn)华化学、广汇能(néng)源、东(dōng)方雨虹、立讯(xùn)精密、三诺(nuò)生物、新宙邦(bāng)。对比去年(nián)年底该基(jī)金增持(chí)了宁(níng)德时代、通威股份、万华化学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅度(dù)最(zuì)多的是光伏龙头通威(wēi)股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管的银华心怡(yí)混合也加仓了新(xīn)能源，如晶科能源、锦浪(làng)科(kē)技、东方电缆等。他(tā)表示，“我们曾经提(tí)到了新能源板块的一些风险点，这些(xiē)风险点在经过大半(bàn)年的消化后，在这(zhè)个估(gū)值分(fēn)位以及股价位(wèi)置(zhì)下，我们认为新(xīn)能源板块(kuài)的风险因素已经充分(fēn)释放(fàng)，目(mù)前(qián)这个时间(jiān)段(duàn)，新能源非常具(jù)有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力。在一季度(dù)我(wǒ)们对于电动(dòng)车、光伏、储能、海风的一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人(rén)工智能，他认(rèn)为，“太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总(zǒng)会消退(tuì)。”

　　实际上，许多基(jī)金经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理(lǐ)章恒在接受财联(lián)社记者采访时(shí)提到，他曾重点关注过TMT板块，但并(bìng)不喜欢去追逐风口，他选择(zé)会在全市场(chǎng)做行业轮动，在操作上绝对不是去捕捉每(měi)个时(shí)期的(de)“最靓的仔(zǎi)”。“对于自己看好的行业，你(nǐ)重仓押进去(qù)，不(bù)确定性来的时候，无论是基金经理(lǐ)个(gè)人还是投资(zī)者，其实都是(shì)无法承(chéng)受的。所以，任何一(yī)个行业，即(jí)使你(nǐ)再看好，也要控制持有比例，分散风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗(luó)德基金(jīn)的王崇一季报表示暂时(shí)无(wú)法(fǎ)预测其兑现节奏和时(shí)间，短期内也很难在(zài)A股找到明显的受(shòu)益标的，就没(méi)有参(cān)与。不过他也认为这些(xiē)股票的估值体系还在合理接受(shòu)范(fàn)围内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能(néng)“爱(ài)”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有不少基(jī)金经理重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板(bǎn)块的(de)未来走势将(jiāng)如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年(nián)市场主线的判断，相关(guān)领域如AI芯(xīn)片、服务器以及(jí)光模块等细分赛(sài)道将(jiāng)陆续迎来基本面的(de)确认，中微观(guān)层面上尚(shàng)有(yǒu)空间(jiān)，估值修复(fù)尚未结束，个股(gǔ)上是找机会的格局。

　　中金公司研报指出，年初至今市场对AI关(guān)注度持续高企(qǐ)，上一轮行(xíng)情(qíng)催化主要集中于大模型的突破进展；而(ér)4月以(yǐ)来，我们观察到(dào)各(gè)个(gè)领域的应用厂(chǎng)商正加速AI融合应(yīng)用产品的研发和发(fā)布，其中办公(gōng)场景进(jìn)展相对较快，我们预计5月之后将(jiāng)进入AI应(yīng)用的加速繁荣阶段。我们持续看(kàn)多AI，并在应用、算力、模型三层中建(jiàn)议投资(zī)者(zhě)优先(xiān)关注应(yīng)用层投资机遇。

　　百亿私募大佬(lǎo)董承(chéng)非也看好相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，他认(rèn)为(wèi)，2011年之前(qián)是周期(qī)的时代，2011年(nián)之后是消费的时代，但未来10年，最牛的资产是科技。他(tā)坦言，自己目前(qián)重仓(cāng)半导体板块。

　　不过(guò)另一(yī)部(bù)分市场(chǎng)人士也(yě)指出，AI后续或有波动或调整(zhěng)。

　　中信建(jiàn)投证券策略首席分(fēn)析师陈果，在A股二(èr)季度投资策略会(huì)上提到“今年大概率还是一(yī)个偏(piān)成长风格占(zhàn)优，尤其是很多科(kē)技股在过去几年其实(shí)没有太多的表现(xiàn)。以前我们(men)讲茅指(zhǐ)数(shù)、宁组合，其实(shí)TMT板块(kuài)有很长时间没有太多表现。今年要推动数字经济，今(jīn)年(nián)半导体(tǐ)周期要(yào)见(jiàn)底，本身今(jīn)年科技(jì)股的机会是可以期(qī)待(dài)的(de)”。

　　不(bù)过，他(tā)也提醒道，“TMT应该没有走(zǒu)完，但(dàn)二(èr)季(jì)度可能会有一些波(bō)动。AI现在(zài)还是主题投资阶段不太适合大多数(shù)的投(tóu)资(zī)者，不(bù)适(shì)合在这个位置上去追。”

　　广发证券(quàn)研报中判断(duàn)，本轮AI板块已(yǐ)进入第一轮(lún)调整期，但对标2013年(nián)“移动互联网+”行(xíng)情节(jié)奏(zòu)，预(yù)计本轮后续调整时(shí)长与幅(fú)度有(yǒu)限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布(bù)局有(yǒu)望率先实现(xiàn)业(yè)绩兑(duì)现的(de)环节，即满足(zú)“自身产业周期向上+AI加持(chí)下的业绩(jì)增厚机遇(yù)”的领域(yù)，比如(rú)，电子、计算机、传媒、通信。

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