昨(zuó)夜，据路透社最新报道(dào)，知情人士透露，美国总(zǒng)统拜登和众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡(xī)接近(jìn)就(jiù)美国债务上限达成协议(yì)，双方(fāng)在可自由支配开支方面(miàn)的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人士(shì)和另一名(míng)了(le)解谈判情况的人士称，最终可能达(dá)成的不会是一(yī)份长达数百页(yè)、可能(néng)需要(yào)立法者(zhě)花几天时间撰写、阅读和投(tóu)票(piào)的法案，而是一份包含几个(gè)关(guān)键数字的(de)精简协议。另一位消息人(rén)士(shì)称(chēng)，预计谈(tán)判代表将敲定可自由支(zhī)配开支的最高(gāo)限额，包(bāo)括军费开支，但让(ràng)议员们(men)在未来几(jǐ)个月通过正常的拨(bō)款(kuǎn)程(chéng)序敲定住房和教育等类别的细(xì)节。根(gēn)据美国(guó)联(lián)邦数据，2022年，美国的可自由(yóu)支(zhī)配支(zhī)出达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿(yì)美元支出总额的27％。其中大(dà)约一半用于(yú)国(guó)防，一(yī)些议员表示不应该(gāi)削减这一领(lǐng)域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克周四(sì)表(biǎo)示(shì)，OPEC+在4月(yuè)做(zuò)出减(jiǎn)产决定后，将(jiāng)于6月4日举行的六(liù)个月来首次面对面会议不太可能(néng)采(cǎi)取(qǔ)新的(de)措施。当前(qián)的(de)任(rèn)务(wù)是监控市场形势并及(jí)时作(zuò)出(chū)反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是(shì)推动油价上(shàng)涨，而是平衡价格，以确保生产者和消(xiāo)费(fèi)者的利益(yì)。

　　诺瓦克预计(jì)布伦特原(yuán)油价格到2023年底将略高于80美(měi)元/桶(tǒng)。他(tā)认为，目前的价格反映了市(shì)场对全球宏观经(jīng)济形势的评估。美(měi)国(guó)加息阻碍了油价(jià)进(jìn)一(yī)步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货(huò)盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外(wài)，周四(sì)的最(zuì)新(xīn)数据显示(shì)，交易员们完全押注美联储(chǔ)会(huì)在(zài)6月或7月的某次会议上再度加息25个基点，最(zuì)早在6月(yuè)便加(jiā)息的(de)可(kě)能性已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会(huì)议挂钩(gōu)的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超(chāo)过25个基(jī)点，这代表(biǎo)市(shì)场(chǎng)认为接下来两次(cì)会议(yì)中美联储肯定会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩的(de)掉期合(hé)约显示消化了(le)约14个基点的(de)加息预期，由于美联储加息规模通常都是25个基点的倍数(shù)，这(zhè)代表(biǎo)6月(yuè)加息25个基(jī)点(diǎn)的(de)概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月(yuè)原(yuán)油期货(huò)收跌(diē)3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布(bù)伦特7月原油期(qī)货收跌(diē)2.68％，报(bào)76.26美元/桶(tǒng)，和美油均(jūn)止(zhǐ)步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步(bù)收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好的英伟达早(zǎo)盘股(gǔ)价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅(fú)超(chāo)过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略(lüè)低于380美元，创(chuàng)盘(pán)中和收盘(pán)历史新高(gāo)，市值曾达到9550亿(yì)美元，距1万(wàn)亿(yì)美元市值(zhí)大关(guān)一步之遥，有望成为全(quán)球第(dì)九家市值突破1万亿美元(yuán)的上市(shì)公(gōng)司。盘中英伟达市(shì)值曾涨(zhǎng)将近2000亿美(měi)元，几乎相当于两个英(yīng)特尔的(de)市(shì)值。英伟达创美股史上最大(dà)单日市值增长规(guī)模，一日(rì)的市值(zhí)涨幅比标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最(zuì)新(xīn)的财报(bào)数据显示，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元，同比下降13％，但(dàn)好(hǎo)于市场预(yù)期(qī)的(de)65亿美元；调(diào)整(zhěng)后(hòu)每股收益为(wèi)1.09美(měi)元，市场预期0.92美元。按业务划分，英(yīng)伟(wěi)达数据(jù)中心业务营收增长14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数(shù)据在于(yú)——展望未来，英伟达预计第二财季(jì)营收将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极(jí)度(dù)积极的展(zhǎn)望表(biǎo)明，英伟达从全球企业布局AI的热潮中获(huò)得的利益远超人们预期。英(yīng)伟达生产极度(dù)复杂的人工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的(de)最重要底层(céng)硬件。英(yīng)伟(wěi)达(dá)如今在AI用途的芯片领域占据主导(dǎo)地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度(dù)适合AI训练和运行机器学习软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗下(xià)火爆(bào)全(quán)球的ChatGPT的最关(guān)键底(dǐ)层硬件。

　　黑色(sè)系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半(bàn)年以来新低(dī)

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石(shí)、钢材期货盘中明显下(xià)滑并创下近半年或半年多以来新(xīn)低。截(jié)至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主力合约(yuē)2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低(dī)下探674元/吨(dūn)；螺纹(wén)钢(gāng)主力合约2310下(xià)跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商品在经历(lì)短暂反弹后于近期再次(cì)走弱。对(duì)此，大有期(qī)货投研(yán)中(zhōng)心黑色高级研究员(yuán)黄科在接受期货日报记者采访时表示，近期黑色系品种大幅下跌(diē)是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其(qí)中(zhōng)宏观层面，目前美国两党对于政府债(zhài)务(wù)上限问题仍没有(yǒu)达成一致，随(suí)着截止(zhǐ)日期临(lín)近，市(shì)场各方的避险观(guān)望情绪较(jiào)为明(míng)显；而(ér)从美联储5月会议纪要来看，不能(néng)排除接下来继(jì)续加(jiā)息的可(kě)能(néng)性，当前美联储6月加息(xī)概率上升到40％附近(jìn)，近期美元指(zhǐ)数走强对于(yú)大宗(zōng)商品(pǐn)价格普遍形成(chéng)一定压力。国(guó)内方面，5月(yuè)份公(gōng)布的社(shè)融和固(gù)定资产(chǎn)投资(zī)等经济数据(jù)略低(dī)于(yú)市场(chǎng)，市场(chǎng)担心经济复苏的后劲不足，也(yě)导致与国内经济状况关联(lián)性较强的黑(hēi)色系品种支(zhī)撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产(chǎn)业层面也(yě)并无利多因素。黄科(kē)表示，从现货市场表现来看，虽然目(mù)前铁(tiě)水产量已(yǐ)经见顶，但随着(zhe)成本端原料价(jià)格的大幅回落，钢厂方面(miàn)并没有很强(qiáng)的(de)减产动力。在行业利润(rùn)尚存、部分钢厂复产的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，本周钢(gāng)联螺纹、热轧产量甚(shèn)至(zhì)止(zhǐ)跌回升，减产不及预期(qī)以及原料成本持续(xù)下(xià)移导致钢价下方支撑走弱；而(ér)当前国内钢材需求也已(yǐ)临近淡季，在需求乏(fá)力的(de)情况下(xià)，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货黑(hēi)色产业研究主管翟贺攀对记(jì)者表(biǎo)示(shì)，自今年3月中旬(xún)以来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色(sè)系商品(pǐn)市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)陷入(rù)“供应增、需求底部徘(pái)徊、成本塌陷”的负向(xiàng)循环(huán)，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具体来(lái)看，近两个月来钢材下游(yóu)需求恢复距离此前预(yù)期有较大差(chà)距，叠加(jiā)今(jīn)年年初以来市场对下游需求(qiú)的乐观预期，导致钢(gāng)厂产量增幅较大(dà)。而在市(shì)场(chǎng)供需阶(jiē)段性(xìng)错配的情况(kuàng)下，钢(gāng)铁原燃料进(jìn)口规模又出现明显(xiǎn)增长(zhǎng)，同时预期中的下(xià)半年的(de)粗(cū)钢(gāng)产量平(píng)控政(zhèng)策也进一步(bù)压低了钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数(shù)据统(tǒng)计(jì)，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周度表观消费(fèi)量均值为1000万吨，仅比去年同期(qī)增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家(jiā)统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比(bǐ)增长5.4％。据(jù)海关统计(jì)，1-4月份我国(guó)进口铁矿石与炼焦煤(méi)分别为(wèi)3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱(ruò)势，中期有反弹(dàn)空间

　　从(cóng)当前钢材市场面临的问题来看(kàn)，方正中期期货研究院黑色组长(zhǎng)汤(tāng)冰华告诉记者(zhě)，主要有以(yǐ)下三个方(fāng)面的问题：一是高炉减产不充分(fēn)；二是(shì)外(cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式wài)需可(kě)能会大幅下滑；三是国(guó)内(nèi)政(zhèng)策刺激(jī)还比较有限，当前内需(xū)虽然未见(jiàn)好转，但(dàn)今年以来(lái)表现一(yī)直低于预期(qī)。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底(dǐ)部是否已现，汤冰华表示，由于二季度以来国内政策利多(duō)有(yǒu)限，导致(zhì)“买预期”交(jiāo)易(yì)未(wèi)能如期(qī)出现(xiàn)，但国内市场利空在(zài)价格中已有体现，从后期市场表现来看(kàn)，钢材需求端利空(kōng)可(kě)能来自海(hǎi)外，6月出口一旦转差(chà)，则板(bǎn)材供(gōng)应(yīng)压力会明显(xiǎn)增加，产量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的(de)政策不及预期后，国内(nèi)下一个相对重要的政策时(shí)点可能在(zài)7月(yuè)的(de)半年(nián)度经济数(shù)据公布后，在此(cǐ)之前，钢矿品种价格底部的确立需(xū)要黑色商品(pǐn)整体(tǐ)供应(yīng)回(huí)落(luò)，即铁(tiě)水产量(liàng)、焦煤供应及铁矿石(shí)非主(zhǔ)流矿发货均出现(xiàn)下降。不过目前(qián)焦煤进(jìn)口通关及铁(tiě)矿(kuàng)石非澳巴(bā)发货已开(kāi)始减少，但铁(tiě)水下降并不(bù)明显，负反(fǎn)馈(kuì)还在持(chí)续，价格还未(wèi)真正见底。

　　在黄科看来(lái)，后续钢矿品种(zhǒng)止跌(diē)需(xū)要(yào)具备两个条件：一是煤炭价格(gé)止(zhǐ)跌，从成本端对钢价形(xíng)成一定支(zhī)撑；二是钢厂方(fāng)面有(yǒu)实质性的减(jiǎn)产行动，从而改善市场对于后期供需平衡的预期。不过，从目(mù)前情cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式况(kuàng)来(lái)看，在进口煤冲击之下，近期(qī)国内煤(méi)炭(tàn)市场情绪较为(wèi)悲观，动(dòng)力(lì)煤价格有加(jiā)速下跌迹象；此外国内粗钢产量平控(kòng)政策尚未执行(xíng)，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不强。因此，预计短期内黑色系品种(zhǒng)或延(yán)续(xù)弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难(nán)返(fǎn)的(de)市场供需格(gé)局(jú)，与成(chéng)本(běn)塌陷叠加造成的负向循环，或(huò)将(jiāng)令铁矿石、钢材(cái)等黑色系商(shāng)品价格(gé)惯性(xìng)下跌趋(qū)势(shì)短暂延(yán)续(xù)，难有像样的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意的是，在(zài)期货价格大幅下探之际，螺(luó)纹(wén)钢现货(huò)价格(gé)已跌回至2020年5月(yuè)之(zhī)前的水平。对此(cǐ)，翟贺(hè)攀告(gào)诉记者，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货(huò)目前(qián)回归(guī)2020年(nián)疫情初期的(de)价格区间有利于(yú)行业(yè)供需加快(kuài)调整，且(qiě)目前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因(yīn)此，基于(yú)钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢材社(shè)会库存较近年(nián)同期(qī)偏低(dī)、6月份之后来自政(zhèng)策面和市(shì)场力量的供应(yīng)压减速(sù)度加快、稳经济(jì)政策效果或将在下(xià)半年显现、国(guó)际局势(shì)缓和以及国内外价差有利于钢材出(chū)口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价格保(bǎo)持谨(jǐn)慎(shèn)乐(lè)观，尽(jǐn)管难以(yǐ)恢复至今年(nián)4月中旬之前的偏高水平，但中期反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤(tāng)冰(bīng)华也(yě)表示，当(dāng)前钢(gāng)铁(tiě)产业(yè)链(liàn)库存(cún)整(zhěng)体较(jiào)低，因此在后(hòu)续(xù)进入减产期间(jiān)后，钢材价格下跌(diē)一旦出(chū)现企稳，那么低价可能会刺激补库，并带动行情出(chū)现阶(jiē)段反弹。

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