今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发(fā)了(le)全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基(jī)金，一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最领先的(de)主动权(quán)益基金。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸引了多位明星基金经理的(de)关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行业在(zài)人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强的主动权(quán)益(yì)基金，最新观(guān)点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突(tū)飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的(de)人(rén)工智(zhì)能领域(yù1km等于多少米 1km是不是1公里)的研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端(duān)的(de)积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在(zài)其前十(shí)大重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的(de)头(tóu)号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季(jì)末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外(wài)一只基金诺安(ān)成长并没(méi)有太(tài)大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报中写道(dào)，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)，在当前(qián)的市场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都到了临(lín)近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从(cóng)2021年(nián)四(sì)季度开启的芯片产业(yè)下行(xíng)周期(qī)，随(suí)着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端(duān)一(yī)季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的(de)增长和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案(àn)对我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之(zhī)后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的(de)制(zhì)裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯片设备的(de)国(guó)产化率(lǜ)却(què)取得了突飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩(kuò)产处于(yú)下行(xíng)周期的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程加(jiā)速对设(shè)备材(cái)料(liào)EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的(de)收益(yì)，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为(wèi)基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季(jì)度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化(huà)配置同样(yàng)规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到(dào)91.58％。

　1km等于多少米 1km是不是1公里　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度(dù)调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓(cāng)半(bàn)导体及光模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主(zhǔ)要对(duì)对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度(dù)新进了海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块(kuài)方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起(qǐ)了(le)很(hěn)大的(de)作(zuò)用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业(yè)务是为云计算和人工智(zhì)能领域提提(tí)供以(yǐ)芯片为基础的(de)解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产(chǎn)品(pǐn)包括(kuò)内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四(sì)只个股在(zài)一(yī)季度退出兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港(gǎng)股的(de)兴全(quán)合宜基金在一季(jì)度除(chú)了加仓半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外，互联(lián)网板块中的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了(le)朱(zhū)红裕的(de)投资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票(piào)市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示(shì)出(chū)一种(zhǒng)积(jī)极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国(guó)香港股票市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教(jiào)育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对(duì)经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了(le)经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制造业，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持(chí)了(le)港(gǎng)股中(zhōng)可能面临(lín)业(yè)绩拐(guǎi)点的(de)物业及(jí)计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市(shì)场的博弈程度超出(chū)了(le)我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的(de)行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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