美(měi)国债务(wù)违(wéi)约(yuē)的(de)风险比(bǐ)以(yǐ)往任何(hé)时(shí)候都要大(dà)，并(bìng)有可能将全球市场推入(rù)一(yī)个全新的痛苦深渊。而在(zài)此(cǐ)背景下，投资(zī)者应如何保护(hù)自身的财富呢？对(duì)此，一份业(yè)内机构的(de)最新调查(chá)揭露出了业内人士眼(yǎn)下的(de)真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球637名受访者进行的调查，对于那(nà)些寻求避风(fēng)港的人(rén)来说，贵金(jīn)属仍是迄今(jīn)为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债务上限问(wèn)题上的(de)“懦夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融(róng)专业人(rén)士(shì)表(biǎo)示，如(rú)果美国政(zhèng)府未能(néng)履行其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或(huò)许是其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根(gēn)据这(zhè)份最(zuì)新(xīn)业内(nèi)调查，在美(měi)国债务违(wéi)约情(qíng)况(kuàng)下，第二大受(shòu)欢迎的资产(chǎn)仍(réng)然是(shì)美国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)可能(néng)拖欠支付(fù)的重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得留意的(de)是，即(jí)使(shǐ)是那(nà)些相(xiāng)对悲观(guān)的分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要(yào)晚一(yī)些(xiē)。事实上(shàng)，即便在上一(yī)次最为令人(rén)担(dān)忧(yōu)的2011年债务(wù)上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取消(xiāo)了美(měi)国最高的AAA信用评(píng)级，美(měi)国长(zhǎng)期国债也依然出(chū)现了(le)上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和(hé)瑞郎(láng)等(děng)传统避险货币也有一(yī)些(xiē)拥(yōng)趸，但它们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些投资者视(shì)为一种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者和散户投(tóu)资者在美国债务违约下的投(tóu)资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界(jiè)的大佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发(fā)生什么(me)。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首(shǒu)席执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这(zhè)一(yī)次的风险(xiǎn)比2011年(nián)更大，2011年(nián)是过去美国所经(jīng)历的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙升至了(le)远超(chāo)之前几次债限危机(jī)时的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实际违约的可能(néng)性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考(kǎo)虑到选民和国会(huì)的两极分化，风险比以前(qián)更高。双方(fāng)都(dōu)如此顽(wán)固且不愿妥协(xié)，意味(wèi)着他们有(yǒu)可(kě)能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是(shì)，买入黄(huáng)金进(jìn)行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常(cháng)好——先是受到中(zhōng)国买(mǎi)家不断(duàn)增长的需求的提振，然后是银行(xíng)业危机和美国债务违约引发(fā)的(de)避险需(xū)求，目前现货黄(huáng)金仅略(lüè)低于本月早些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多(duō)数投资者都认为，如果债务上限(xiàn)之争僵持到(dào)最后关头(tóu)，但美国(guó)政府最终侥幸(xìng)没有违约(yuē)，10年(nián)期(qī)美国国债将上(shàng)涨。然(rán)而(ér)，对于如果美国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什(shén)么(me)，专业人(rén)士意见不一(yī)。约60％的散户投(tóu)资者预计，如(rú)果发(fā)生(shēng)违约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国国债收益率上周(zh奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗ōu)收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高了一些期限非常短的国库券收益率，这些(xiē)短期国库券(quàn)被认为最有可能被延期支付，这加剧了(le)国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收(shōu)益率(lǜ)最高(gāo)的(de)是6月初(chū)左(zuǒ)右到期的国库券，因(yīn)为这批票据(jù)最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发(fā)的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会(huì)从预期的(de)纳税和其他(tā)收入措施中获得一点的喘息空(kōng)间，从(cóng)而能(néng)够继续“苟延(yán奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗)残喘”到(dào)7月底。目(mù)前，7月底到期(qī)国库券的(de)市(shì)场定价也表明了一定程度(dù)的压力(lì)和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债(zhài)务(wù)上限僵局中，美国长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年(nián)期国债(zhài)收益率推至了当(dāng)时的创纪(jì)录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿美(měi)元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这(zhè)一(yī)次专业投(tóu)资者(zhě)对(duì)标普500指数(shù)的(de)前(qián)景预测(cè)，没有散户交易员那么悲观。道明证券利(lì)率(lǜ)策略主管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带来(lái)提高债务上限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访者还(hái)认为(wèi)，债务上限闹剧(jù)已经对美(měi)元造(zào)成(chéng)了一(yī)些伤(shāng)害，41％的人表(biǎo)示，如果(guǒ)美(měi)国(guó)政府违(wéi)约(yuē)，美元作为(wèi)全球主(zhǔ)要储备(bèi)货(huò)币的地奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗位将面(miàn)临风险。

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