本(běn)周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到，本(běn)周后几个交易(yì)日，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处于(yú)下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数11180kg等于多少斤 180kg等于多少磅0美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下行，直接原因(yīn)源(yuán)于成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二季(jì)度以(yǐ)来成材(cái)消费持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一步(bù)压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格(gé)受(shòu)高(gāo)铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需(xū)求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影(yǐng)180kg等于多少斤 180kg等于多少磅响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意愿增强，对(duì)原料需求构成(chéng)压(yā)力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低(dī)于历(lì)史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存(cún)有望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库不应有过(guò)高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月(yuè)合(hé)约的估(gū)值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压(yā)下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调(diào)研(yán)247家(jiā)钢(gāng)厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存(cún)止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为(wèi)主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看(kàn)，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存补库(kù)对价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市，何建辉认(rèn)为，目前终端(duān)需(xū)求尚未有太大(dà)起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压力(lì)得到基(jī)本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供需(xū)边际(jì)上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅(fú)度较前两(liǎng)年(nián)将有明(míng)显下(xià)降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内需(xū)为(wèi)主的黑色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市(shì)场整体以区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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