近期市场风向变(biàn)动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下(xià)三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部(bù)分(fēn)资(zī)金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信号？我们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基(jī)金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是(shì)一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中解释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国(guó)在(zài)这(zhè)方面为投(tóu)资者提(tí)供了(le)重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的(de)供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对(duì)成(chéng)品车(chē)辆的需(xū)求(qiú)方面也占据重(zhòng)要(yào)地位。可(kě)能很(hěn)多人不(bù)知道(dào)的(de)是，全球(qiú)2022年销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国(guó)也是全球(qiú)电动(dòng)车基础设施最完(wán)善的国家之(zhī)一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个(gè)公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司正在(zài)在各(gè)自的领域中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电(diàn)机温控的关(guān)键组件的(de)生产商。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全(quán)球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继(jì)续(xù)占据(jù)市(shì)场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的(de)就是宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近(jìn)日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动力电(diàn)池企(qǐ)业(yè)实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池(chí)企业动力电(diàn)池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时代(dài)于2023年一季度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于(yú)优异的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资(zī)金(jīn)净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流(liú)入较(jiào)多的(de)其它个股还(hái)包括宁(níng)德时代、工业(yè)富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力电(diàn)器、中国(guó)建(jiàn)筑(zhù)、东(dōng)方(fāng)财(cái)富、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全(quán)性、生命周期(qī)和(hé)不(bù)含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电(diàn)池的(de)企业(yè)发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了(le)：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也(yě)可能是错的。例如，若未来(lái)新的(de)电池技术出(chū)现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下(xià)降，宁(níng)德时(shí)代若不能(néng)保持(chí)利润(rùn)率。宁(níng)德时代和电动车厂商(shāng)的关系若不(bù)能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外(wài)，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民(mín)币，截至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国(guó)平安、招商银(yín)行(xíng)、万华(huá)化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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