全球头号(hào)对冲基(jī)金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表(biǎo)示，其(qí)非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金，认为(wèi)黄金(jīn)可(kě)能(néng)正处于持(chí)续增长期(qī)的开(kāi)端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度(dù)的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策(cè)略(lüè)基(jī)金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积(jī)极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，桥水的(de)前十大重仓标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期(qī)末(mò)持(chí)仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分(fēn)别为7.再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持(chí)有多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行了减持，比如(rú)其(qí)第(dì)三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐，持股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基金(jīn)美(měi)股前30大(dà)重仓，其中增持的标的(de)还包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了(le)脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度(dù)较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国(guó)际(jì)22％，持股降至(zhì)再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别看好的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观(guān)点看，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期(qī)的开端，因(yīn)为全(quán)球(qiú)对(duì)美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗(kàng)债(zhài)券市(shì)场(chǎng)和利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)仍相对(duì)较高，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投资(zī)者(zhě)，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他(tā)在(zài)2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高于目(mù)标水平，美国(guó)和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中(zhōng)。为(wèi)了(le)纠正这(zhè)种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济(jì)体的(de)经济更加(jiā)接(jiē)近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制定(dìng)者有足够的(de)空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述情(qíng)况极(jí)有可能在周期(qī)的下一(yī)阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些(xiē)国家和地区的(de)政策(cè)制定者(zhě)支持货(huò)币和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽(suī)然(rán)没(méi)有明(míng)确声明加(jiā)息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫情带(dài)来的影响，许多(duō)发(fā)达经济体都推出了大(dà)规模财(cái)政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了(le)最激(jī)进的应对通胀的(de)举措，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然(rán)美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联(lián)储(chǔ)进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继续(xù)承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第一共和银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融(róng)体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国(guó)可能(néng)需要（也可(kě)能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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