五一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平静，一场大风暴(bào)即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加州金融(róng)保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机(jī)构已接(jiē)管了第一共和银行，这(zhè)是本轮美国银行业危机中第四家倒(dào)下的银行，同时(shí)也是(shì)美国历史(shǐ)上(shàng)第二大(dà)的(de)破产银行。此前我们多次(cì)强调，美国银(yín)行业危机远未结束，只是(shì)暂时止血而已。现(xiàn)在(zài)来看，第一(yī)共和银行(xíng)又倒(dào)下(xià)了。随着经济的衰退，银行的资产(chǎn)将持续减值，高息又会(huì)令其(qí)成(chéng)本抬(tái)升，银行的经营(yíng)将持续恶化(huà)，新一(yī)轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为(wèi)焦点(diǎn)，美国政府(fǔ)债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定(dìng)限额，财(cái)长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，避免(miǎn)政府部门停摆及可能出现的债务(wù)违(wéi)约。当(dāng)地(dì)时(shí)间4月(yuè)26日，美(měi)国国(guó)会众(zhòng)议院投(tóu)票通过债务上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的(de)债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦政府预算年(nián)均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议(yì)院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出(chū)的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和(hé)党人必须在(zài)没有任何要求和条件的情况下打消违(wéi)约(yuē)的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在(zài)提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班)局，这加(jiā)剧了美债违约(yuē)的(de)风险(xiǎn)。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦当(dāng)地时间5月1日(rì)致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级(jí)议(yì)员，她(tā)在信中表示，美国政(zhèng)府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违(wéi)约，这将(jiāng)是美国历史(shǐ)上的(de)首次债务违约(yuē)。高盛认为幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班，政府这回付(fù)不(bù)起“账单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕(pà)是2011年以来最(zuì)高的一次。美国政府债(zhài)务已(yǐ)逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去年国(guó)内(nèi)生产总值约23万(wàn)亿美(měi)元，这意(yì)味着负债率(lǜ)约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借(jiè)新(xīn)还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美(měi)国可(kě)以一直这(zhè)样(yàng)玩(wán)儿下去。但当前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去(qù)美元化浪潮(cháo)，游(yóu)戏(xì)很(hěn)可能即将结(jié)束(shù)了。想(xiǎng)借新来(lái)还旧(jiù)，但新债没人(rén)买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就只是时(shí)间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上(shàng)，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅(jǐn)创下472亿(yì)美元的历史(shǐ)新高，而且(qiě)是自2008年全球(qiú)金融危机以来(lái)，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆(nì)差。今(jīn)年第(dì)一季度韩(hán)国(guó)出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲(pí)软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出口较去(qù)年(nián)同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明显扩(kuò)大，且(qiě)为连续第(dì)六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出(chū)口五分(fēn)之(zhī)一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个(gè)人掌(zhǎng)握(wò)的实时全球经济数(shù)据(jù)可能比(bǐ)任(rèn)何人都(dōu)多，他称温和的衰退(tuì)已(yǐ)经出(chū)现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危机，因(yīn)为信(xìn)贷会产生(shēng)周期(qī)。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大(dà)支出(chū)刺激经济增长，而(ér)还钱的时(shí)候要缩(suō)减支出(chū)又使得经济(jì)下滑(huá)。在高息(xī)背景(jǐng)下(xià)，偿(cháng)债(zhài)成本上(shàng)升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务总量达到(dào)300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金(jīn)融危机一旦(dàn)爆发，将超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来(lái)看(kàn)，标普指数期货虽(suī)然在5月(yuè)1日(rì)再(zài)创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从月线来看，标普指数是大级(jí)别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级(jí)别(bié)的下跌(diē)，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶的可(kě)能性已经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍(réng)处于(yú)高(gāo)位，这一次(cì)见顶很可能是(shì)历史性的大顶(dǐng)，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权限的投资(zī)者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商(shāng)品(pǐn)来看，原油在(zài)欧佩(pèi)克减产后出现(xiàn)大幅反弹(dàn)，但目(mù)前已(yǐ)经再度掉头(tóu)向下。截(jié)至(zhì)发文(wén)，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元(yuán)，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌(diē)破60美(měi)元，而最终则(zé)很可能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数(shù)自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了(le)，但也(yě)不会距离太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等(děng)这个机会已经(jīng)很(hěn)久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆(bào)发的，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总会来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的(de)危(wēi)机将更(gèng)加猛(měng)烈(liè)！本轮(lún)危机将是对全球的一次暴(bào)力去(qù)杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩(zhì)序(xù)。百年大变局(jú)不(bù)是(shì)说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你(nǐ)说(shuō)的金(jīn)融危(wēi)机在(zài)哪里(lǐ)？怎么还(hái)不出(chū)现？哪里有什么(me)金融(róng)危机？空头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以来，金融危(wēi)机一(yī)直没有出现，每当你认为它幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班要出现的时候，最(zuì)终却发现它还(hái)是没有来，总是在(zài)希望与(yǔ)失望中不断轮回(huí)。但无论如何，我一直都相信超越08年的世(shì)纪金融(róng)危机(jī)一定会(huì)爆(bào)发，我会像等初恋(liàn)一样去等待它的(de)到(dào)来。

　　你忘了(le)，划过伤口(kǒu)的冷(lěng)风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依然(rán)走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握(wò)着星(xīng)火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个(gè)一个错(cuò)过，一(yī)遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂(làn)，因(yīn)为忍受着它的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别爱(ài)啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛(shèng)开(kāi)？想不想看燕(yàn)子归来？如(rú)果(guǒ)都回(huí)不来，那么(me)我该为了(le)谁而(ér)存在？

　　胜利终(zhōng)将(jiāng)属于(yú)永不言弃，对真理执着追求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一(yī)定(dìng)等(děng)燕子归来，想着他们都会回来，你誓死(sǐ)为了这些(xiē)而存在(zài)……（公(gōng) 号“中产投资”）

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