全球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥水的最新(xīn)调(diào)仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了(le)10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时(shí)也积(jī)极买(mǎi)进，新进了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓标的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持(chí)，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品个(gè)股，但是(shì)今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生(shēng)，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓，桥(qiáo)苏州是几线城市呢水还减(jiǎn)持了(le)先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去年(nián)年底以(yǐ)来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化(huà)的推动仍是金(jīn)价的(de)长期支撑。她(tā)表(biǎo)示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她(tā)还(hái)说(shuō)，黄(huáng)金在全(quán)球货(huò)币市场中日益重要，这(zhè)使得(dé)它(tā)不仅仅是(shì)对(duì)抗债券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如此，由于(yú)全球(qiú)通(tōng)胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对(duì)冲购买(mǎi)力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合(hé)首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季(jì)度(dù)的(de)最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义(yì)支(zhī)出水平高于(yú)经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目(mù)标水平，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在(zài)实施(shī)紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负(fù)面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和(hé)市场带来一(yī)定的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更(gèng)加接近于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)产(chǎn)出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资(zī)产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高(gāo)了(le)折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来(lái)实际收益(yì)率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严(yán)重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述(shù)情况极(jí)有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些(xiē)国(guó)家和(hé)地(dì)区(qū)的政策制(zhì)定者支持货币(bì)和(hé)信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促(苏州是几线城市呢cù)进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济体(tǐ)都(dōu)推出了(le)大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题。为了(le)应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政(zhèng)策(cè)。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措(cuò)，在不(bù)到(dào)18个(gè)月的时(shí)间(jiān)里，美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美(měi)国经济(jì)尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会(huì)继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周，美(měi)国(guó)第(dì)一共(gòng)和(hé)银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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